Need kolm mõistet on finantsvara tunnused, millel on kindel ja loogiline suhe.
Riski ja tootluse vahel on tavaliselt positiivne seos. Kuna kahju tekkimise võimalus on suurem, peab võlgnik pakkuma võlausaldajatele suuremat kasu. Vastasel juhul on rahastamise saamine väga keeruline.
Seetõttu pakub näiteks vähearenenud riikide võlg kõrgemat tootlust kui arenenud riikidel. Vastupidi, suuremat tagatist pakkuv võlgnik ei pea enda rahastamiseks lubama nii palju eeliseid. Teil on lihtsam leida konservatiivse profiiliga investoreid, kes on valmis oma investeeringute tagamise eest tulevasi eeliseid ohverdama.
Kasumlikkus, risk ja likviidsus
Kui finantsvaras on vähem likviidsust, on oodatav kasumlikkus suurem, kuna seda vara on raskem müüa, kui tahame sellest lahti saada. Kõigepealt tutvustame ja mõistame need mõisted lühidalt:
Kulutõhususe
Kasumlikkus tähendab vara kasumit seoses selle soetusmaksumusega (vara võime toota omandajale või investorile intressi või muid tulusid)
Kasumlikkus = kasum / soetusmaksumus
Näide: ostame võlakirja väärtusega 1000 ja tähtaja saabudes nõustume saama 1030, saaksime kasumi 30, seega oleks saadud kasumlikkus olnud 30/1000 = 0,03, see tähendab 3%.
Risk
Vara risk sõltub tõenäosusest, et tähtaja saabumisel täidab emitent kokkulepitud tasuvuse ja finantsamortisatsiooni klausleid. See tähendab, et meie eelmise näite järgi viitab see tõenäosusele, et võlakirjalepingu lõpus, kust me selle ostsime, maksab see meile tegelikult 1030. Mida suurem on maksmata jätmise või tingimuste rikkumise tõenäosus, seda suurem on risk.
On tavaline mõõta riski matemaatilise dispersiooni kaudu. Lisaks sellele lisavad reitinguagentuurid finantsturgudel tavaliselt "märkmeid" ettevõtete võimetest maksejõuetuse või maksejõuetuse korral.
Risk sõltub emitendi maksevõimest ja garantiidest, mida see lisab pealkirjale.
Likviidsus
Vara likviidsust mõõdetakse selle lühikese aja jooksul rahaks ümberarvestamise lihtsuse ja kindlusega ilma kahju kandmata. Seetõttu on raha kõige likviidsem vara, mis eksisteerib, erinevalt kõige vähem likviidsetest varadest. Pärisvara näide võib olla maja.
Hoiused ja tähtajalised hoiused krediidiasutustes on väga likviidsed finantsvarad.
Kasumlikkuse, riski ja likviidsuse seos
Kui need mõisted on selgitatud, paljastame nende omavahelised suhted:
- Suurem risk ja suurem kasumlikkus: Igaüks, kes kavatseb varasse investeerida, hindab vara maksejõuetuse tõenäosust või ei saa alguses kokkulepitud tingimusi. Mida tõenäolisem on, et emitent ei suuda tingimusi täita, seda kõrgemat tootlust nõuab investor riski tasumise eest.
- Madalam likviidsus ja suurem kasumlikkus: Mida keerulisem on investoril endale kuuluv vara rahaks ümber vahetada, seda suuremat tootlust ta varalt nõuab. Seda põhjendatakse asjaoluga, et investor ohverdab täna oma ostujõu. Kui te ei saa oma investeeritud raha käsitseda soovitud ajal, mõistetakse seda kui makset ostujõu ohverdamise eest.
- Suurem likviidsus ja madalam risk: Mida lihtsam on investoril vara rahaks ümber vahetada, seda väiksem on risk. Kujutame ette, et investor soovib vara konverteerida rahaks, mida ei saa lühikese aja jooksul teha. Selle müümiseks peate müüma hinnaga, mis on tavaliselt alla tegeliku hinna. Mõnel juhul saab vara rahaks konverteerida enne selle aegumist, kuid komisjonitasuga, mis vähendab selle kasumlikkust.
Eeltoodu on kokku võetud järgmises kolmnurgas. See kolmnurk kajastab väga hästi tasuvuse, riski ja likviidsuse suhet:
Ülaltoodud kolmnurgast järeldub õpetus, et meil pole seda kõike. Teisisõnu, pole ühtegi riskivaba investeerimistüüpi, millel on kõrge kasumlikkus ja kõrge likviidsus.
