Võlg on kohustus, mille üksikisik sõlmib, kui ta midagi palub, kohustudes see tagastama vastavalt eelnevalt kokkulepitud tingimustele.
Definitsioonis täpsemalt öeldes on võlg kohustus kapital tagastada kokkulepitud tähtaja jooksul ja fikseeritud intressimääraga. Võlgnev summa on taotletud kapitali ja vastavate intresside summa.
Kui pank, üksus, riik … emiteerib võla kas investeerimis- või finantseerimisalastel põhjustel, vastab see lepingulises lepingulises suhetes võlgnikule (nad väljastavad võla ja kohustuvad tagastama põhisumma koos intressidega) ja kes ostab nimetatud võla, saab selle võlausaldajaks (nemad maksavad põhiosa ja saavad vastutasuks intressi).
Võlgaliigid sõltuvalt emitendist
Sõltuvalt sellest, kes selle võla välja laseb, võime leida:
- Riigivõlg: Need on kõik võlad, mida riik hoiab investorite ees (riiklikud või rahvusvahelised).
- Eravõlg: See on võlg, mis on füüsilisel või juriidilisel isikul, kes pole avalik haldus.
Tavalistes tingimustes leiame, et riike rahastatakse kõige odavamalt (kuna selle võla makseviivituse oht on varjatud, st neil on suurem maksevõime oma kohustuste tagasimaksmiseks), teiseks leiame pankadevaheline turg, kus finantsüksused laenavad raha kõrgema intressimääraga kui see, mida osariigid saavad finantseerida, ja lõpuks leiame ettevõtteid (ingliskeelseid ettevõtteid), st ettevõtteid, kes peavad tavapärastes turutingimustes maksma parimate huvide määra. Mida pikem on tähtaeg ja risk, seda kõrgem on nõutav intressimäär. Graafik on graafiline esitus tähtaja ja kasumlikkuse vahel, mida nimetatakse intressimäärade terministruktuuriks.
Krediidikvaliteedil põhinevad võlatüübid
Sama ettevõte võib emiteerida erinevat tüüpi võlgu, sõltuvalt emiteeritud instrumendist, nimetatud instrumendil on konkreetne reiting ja see mõjutab otseselt riski, mida investor nimetatud võla ostmisel endale võtab. See reiting määrab muu hulgas positsiooni, mis sellel instrumendil on selle majandusagendi poolt emiteeritud ülejäänud instrumentide (võla) suhtes, kui makseviivitus tekib.
Risk määratakse selle põhjal, millal investor raha tagasi saab, kui ettevõte pankrotti läheb. Kui nimetatud finantsvara emitent ei suutnud mingil ajal oma kohustusi täita või vaikimisi, alustab seejärel lepingute alusel võetud lepingute tagastamist tellimus (prioriteetsuse järjekord). Kõige riskantsemad (tabeli viimane) koguvad viimased, samas kui esimesed on need, kes on tabelis esimesed. Seetõttu on vara eluea jooksul laekuv intressimäär seda suurem, mida suurem on risk.
Leiame erinevaid võlgade kategooriaid:
- Eelisjärjekorras tagatud võlg: Tuntumad pandikirjad on need, mida toetab emitendi hüpoteeklaenude portfell (neid saavad emiteerida ainult pangad).
- Eelisvõlg: need on võlakirjad või kohustused igas vormis. Need võivad erineda kupongimakse, tähtaja, perioodilisuse või mõne majandusliku muutuja, näiteks inflatsiooni, indekseerimise vormis.
- Allutatud võlg: allutatud kohustused on kehvema kvaliteediga võlad kui eelmised. Kui intressi kogumise võib tingida teatud taseme hüvitiste olemasolu. Sellisel juhul ei saa investor tähtaegselt midagi, kui emitent ei toimi soodsalt (kui see ei saavuta kasumitaset). Näiteks on eelisväärtpaberid.
- Hübriidvõlg: Emitendi pankroti või likvideerimise korral on hübriidomanikud kogumisprioriteedi osas ainult aktsionäridest kõrgemal. Need on tavaliselt emiteeritud väga pikaajalised või püsivad instrumendid, kusjuures emitendil on võimalus kindlaksmääratud kuupäevadel üles öelda (on sisse ostetud ostuoptsioon ehk õigus lunastada).
- Aktsiad: siin me ei osta enam võlgu, vaid aktsiaid, see tähendab, et see on investeering kapitali. Ja aktsiainvestorid koguvad alati viimased, kuna nad on ettevõtte partnerid.
Võlakirjad
Väärtpaberistamine on finantsprotsess, mille käigus muudetakse mittelikviidne finantsvara, mis aja jooksul tekitab rea prognoositavaid ja stabiilseid finantsvoogusid, teiseks likviidseks. Väärtpaberistamise kaudu läheb võlg tasakaalust välja.
Nii luuakse pealkirjastamise käigus spetsiaalne ettevõte (panga bilansiväline), kus emiteeritakse väärtpaberistatud võlakirju, mis maksavad investoritele teatud intressimäära. Juhul kui laen on väärtpaberistatud, saab investor sellest laenust tulenevate voogude voogu.
Neid on laialdaselt kasutatud nende võime tõttu muuta mittelikviidsed varad likviidseteks varadeks ja riskijaotuse mehhanismiks, kuna see parandab pankade kapitalisuhet, kandes riski bilansiväliselt.
- Hüpoteegi nimed: See on protsess, kus võlakirja taga on laenuportfell, mis omakorda võib olla eluasemelaen või hüpoteeklaen äriotstarbel. Neid kutsutakse ka inglise keeles Hüpoteegiga tagatud väärtpaberid.
- Muud kui hüpoteegiga tagatud väärtpaberid (varaga tagatud väärtpaberid): Nagu näiteks autolaenude ABS, õppelaenude ABS, arvete ABS jne, see tähendab ABS, mis on tagatud mis tahes varaga, mis ei ole hüpoteeklaen.