Juhtide jaoks on viimastel aastatel kuumaks varaks saanud ETF-id. Investeeringud seda tüüpi varadesse on mõnel juhul kasvanud eelmise aastaga võrreldes peaaegu kolm korda. Pangade jaoks on suur oht, kui seda tüüpi varadel toimub maksureform, mis ei peata turul suurt kasvupotentsiaali.
Börsil kaubeldavad fondid või nagu neid nimetatakse, on ETF-id muutunud investeerimisel juhtide valitud varaks. Hoolimata nende maksudiskrimineerimisest võrreldes traditsiooniliste investeerimisfondidega, tungivad ETFid üha enam turule, kuigi institutsionaalsel turul on jätkuvalt 90% traditsioonilistest.
ETF-i turul on suur potentsiaal, mis on tõestatud edu, nagu näeme VDOS Stochasticsi avaldatud andmetest, kus näeme, kuidas eelmise aasta lõpus olid Hispaania peamistel investeerimisjuhtidel ligi 13 000 miljoni euro väärtuses investeeringuid ETF-idesse. , üsna suur arv, mis moodustab 6% nende varast.
Neid andmeid jälgides võime tuvastada suurt kasvu, mis on toimunud suurte juhtide poolt ETFide ostmisel. Investeering, mis on kaugel 2016. aasta lõpus esitatud investeeringust, kus see näitaja oli 20% madalam. Ühe aasta jooksul kasvades 20%, on börsil kaubeldavad fondid muutunud vaatamata nende maksudiskrimineerimisele, nagu me alguses mainisime, juhtide jaoks moodsaks varaks.
Ilmselgelt on selle tõusu puhul põhjuseks asjaolu, et selle on andnud suurte juhtide suur panus, mis on mõnel juhul kahekordistanud nende investeeringuid seda tüüpi varadesse. Sellised ettevõtted nagu Sabadell või Bankinter on juba börsil noteeritud fondidele eraldanud suuri summasid, kolmekordistades seeläbi oma investeeringuid võrreldes 2016. aastaga, mis on märkimisväärne kasv, mis peegeldab nende atraktiivsust mitmete väga väikeste kulude tõttu võrreldes muud tüüpi toodetega.
Suured pangafirmad nagu Sabadell või Bankinter on kolmekordistanud investeeringuid börsil kaubeldavatesse fondidesse (ETF) võrreldes eelmise aastaga, mis on seda tüüpi varade kõigi aegade kõrgeim tase.
Tähelepanuväärne on ka selliste üksuste nagu CaixaBank ja BBVA roll, kes on juba üle 10% kogu oma varast eraldanud nende börsil kaubeldavate fondide fondidele. Arv, mis tõstab esile nende ettevõtete suurust ja olulisust, tõstab taas esile nende ETFide suurt potentsiaali.
Nagu kõigi moevarade puhul, otsib turg juba ka võimalusi selle vara atraktiivsuse veelgi suurendamiseks. Praeguseks on seda tüüpi varade ainus vastuväide maksualane diskrimineerimine, mida see kannab traditsiooniliste fondide ees.
Vaatamata sellele diskrimineerimisele oleme suutnud jälgida, kuidas turg on seda tüüpi varade vastu suurt huvi äratanud, nii et kui seda maksustamist vähendataks, samastataks seda igapäevaste fondide omaga, kinnitavad suured fondivalitsejad ja investeerimispangad, et nad korraldaksid kogu oma investeerimisstrateegia ümber, kohandades suure osa teist tüüpi varadest leitud omakapitalist ETFidele.
Nagu näeme, võivad ETF-id täielikult muutuda, nii juhtide kui ka investorite juhtkond, põhjustades nende varade “buumi”, mis asetaks selle põhivaraks võrreldes muud tüüpi fondidega. Nagu näeme allpool, ei ole pankade jaoks olukord täiesti soodne.
Negatiivsed tagajärjed pankadele
Suurte buumide tõttu, mida ETF-turg kogu maailmas kogeb, on pangad juba keskendunud sellele, kuidas rahandusministeerium regulatsioonide ja maksustamise osas käitub. Pankade jaoks võib maksuameti tegevus olla nende praeguse ärimudeli jaoks suureks puuduseks.
Maksustamise seisukohast on rahandusministeeriumil panganduses põhiroll, mis sõltub suuresti kõrge juhtimiskomisjoniga indeksfondide müügist. Olles silmitsi olukorraga, kus need ETFid saavutavad indeksfondidega maksude võrdsuse, tekitaksid nende madalamad halduskulud pankadele tõsise probleemi, kuna investor valiks pankade poolt müüdavate indeksfondide asemel ETF-id.
Pankade jaoks võib see uus ETF-ide maksustamise regulatsioon tähendada retrotsessiooni, mis võib olla umbes 2500 miljonit eurot, nii et tööstus on hakanud nende määruste üle läbirääkimisi pidama maksudega, et see ei mõjutaks teie ärimudelit.
Vaatamata sellele räägivad juhid juba sellest, kuidas kohandada oma ärimudelit ja arveldamist uue ETF-i fiskaalse konteksti taustal, mis kuigi suur pangandussektor paneb jätkuvalt takistusi, et maksureformi ei toimuks , saavad turul suurt potentsiaali. Uute reformide edenemise otsustav tegur.
Mifid II: ETFide suur liitlane
Nagu oleme näinud, on ETFidel igasugune kavatsus turul püsida, mistõttu pangad eeldavad juba, et need varad, mis on investoritele palju atraktiivsemad kui nende indeksfondid, ohustavad nende ärimudelit ja nende käivet.
Uue Euroopa finantsinstrumentide määruse Mifid II jõustumisel on eeldatavasti suur mõju investori otsusele valida indeksfondide asemel ETF. Uus katalüsaator, mis mängib selles paradigma muutuses suurt rolli.
Uue määruse jõustumisega võib selle uue meetme läbipaistvuse kohustus, kus finantseerimisasutused peavad näitama kõik komisjonitasud jaotatuna, et klient teaks, kui palju ta kavatseb oma investeerimisfondi eest maksta, see võib põhjustada kliendi meelemuutus.
Selle uue läbipaistvuse abil suudab investor tajuda ETF-i suuri eeliseid indeksfondi ees. Täpselt see, et pangad kardavad kõige rohkem, mis näeks väga suurt huvi indekseeritud fondide asemel börsil kaubeldavate fondide palkamise vastu. Asjaolu, mis, nagu oleme varem kommenteerinud, lõpetaks osa panganduse ärimudelist.
Koos uues finantsinstrumentide Mifid II määruses sisalduva meetmepaketiga sisaldab see ka retrotsessioonide kogumise keeldu - komisjonitasu, mille juhid kinnitavad oma turustajatele turundustöö eest ja mis moodustab peaaegu 65% kogu laekumisest juhtimine. Arv, mis CNMV andmetel näitab nende suurt kaalu panganduses.
ETFe armastav Telefónica mänedžer FONDITEL
Telefónica grupi juhi Fonditeli esitatud andmete kohaselt oli tema eelmise aasta lõpus börsil kaubeldavates fondides (ETF) umbes 24% oma varast. Arvud, mis moodustavad rahalistes andmetes 74 kogu juhtimiskapitalist 302 miljonist.
Fonditeli jaoks on lemmikvaraks, kuhu aastaks investeerida, ETF, mille koguvarades pole suurem kaal olnud. Eelmise aastaga võrreldes on juht suurendanud oma investeeringuid seda tüüpi varadesse 77%, mis viitab ETF-i väga suurele kasvule selles valitsejas.
Fonditeli suur kihlvedu, mis juba kinnitab, et olukorra tagasipöördumise korral võib see oma suure riskipositsiooni tõttu turul suuri kahjusid tekitada, kuid kuni tänaseni on see esindanud parimat tootluse / riski suhet kogu maailma ajaloos. firma.juht.
Haldurile kuulub börsil kaubeldavate fondide (ETF) hallatava kogu kapitali hulgast 1 iga 4 euro kohta.
Fonditeli jaoks mängib ETF selle juhtimisel olulist rolli, suurendades oma kaalu aasta-aastalt. Andmete kohaselt investeeritakse üks neljast juhi eurost ETF-idesse, riskantne panus, kuid turgu jälgides võib see tulevikus olla suurepärane edumudel.