Pangariski preemia tõuseb 1100 punktini. See tähendab, et kulud, millega pangad peavad kapitali kaasamiseks kokku puutuma, kasvavad.
Hispaania ja Euroopa pankadel on kasumlikkuse probleemid. Kuidas võib see väljakutse mõjutada finantssektorit ja majandust?
Ligikaudu 1100 punkti suurune pangariski preemia on selge märk usaldamatusest Hispaania pankade suhtes. Meenutagem, et riskipreemia on täiendav intress, mis tuleb maksta emitendi kogetavate riskide põhjal. Seega on pangariski preemiat suurendavate riskide hulgas madal kasumlikkus ja suurenev reguleerimine, mis seab pankadele suuremaid nõudmisi.
On tõsiasi, et nii kõrge riskiga preemia tähendab kõrgemat kapitalikulu. Seda seletatakse seetõttu, et börsil noteeritud universumi kapitalikulu oli eelmisel aastal 6%, võrreldes pankade 10% -ga, mis tähendab, et pangad peavad maksma veel 400 riskipreemia punkti.
Kuidas mõõdetakse pangariski preemiat?
Alustame pangandussektori kapitalikulude arvutamiseks kasutatud meetodi selgitamisest.
Kapitali hinna nõuetekohane mõõtmine ja hindamine pole lihtne ülesanne. Vaatamata sellele kasutatakse kapitali maksumuse arvutamiseks tehnikat. Selleks võetakse PER-suhe, mis saadakse aktsia hinna jagamisel aktsiakasumiga. See jagatis ütleb meile, kui palju aktsionärid on nõus maksma iga euro kasumi eest.
Seega, mida kõrgem on PER, seda väiksem on aktsionäride kasumivajadus. Vastupidi, kui PER väheneb, tõuseb kapitali hind. Seda on hakatud nimetama PER-i pöördväärtuseks.
Praegu liiguvad Hispaania pangad PER-is, mis jääb vahemikku 7–12, kuid tuleviku ootused ei tundu head. Usaldamatus suureneb, mis suurendab riskipreemiat, andes suurema osatähtsuse aktsiakasumile PER-i suhtarvus ja vähendades järelikult PER-i tulemust.
Usaldamatuse põhjused
Me teame juba, kuidas mõõdetakse kapitalikulusid. Selgitagem nüüd põhjuseid, mis on põhjustanud usaldamatust panganduses.
Madalad intressimäärad ja kasumlikkuse probleemid
Väljavaade ei tundu investorite jaoks eriti hea, sest kuigi kasumiaruandes on oodata positiivseid andmeid, ei mõjuta see panga aktsiate väärtust positiivselt. Ja tegelikult on Euroopa Keskpank otsustanud jätkata madalate intressimäärade poliitikat. Madalate intressimäärade stsenaariumi korral on pankadel keeruline saada kapitalikuludest suuremat tootlust. Noh, see pole pankade seas eriti hästi langenud, kuna nende üks põhifunktsioone on raha laenamine.
Just sellises riigis nagu Hispaania, kus ettevõtted kasutavad sageli pankade rahastamist, on oluline, et pangad jätkaksid raha laenamist. Me räägime umbes 900 000 miljonist krediidist, mis on väga vajalik Hispaania majanduse toimimiseks. Ainult siis, kui pangad on kasumlikud, saavad nad sujuvalt krediiti anda.
Aeglustumine
Teine pangandust negatiivselt mõjutav oht on maailmamajanduse olukord. On neid, kes räägivad aeglustumisest, ja neid, kes seavad end halvima stsenaariumi ette, näevad ette uut majanduslangust, mis võib viia pankadeni uute sätete kaitsmiseks tulevaste riskide eest. Siin on veel üks põhjus, mis seletab riskipreemia kasvu.
Poliitilised riskid
Selliste poliitiliste riskide olemasolu nagu Brexit, poliitiline olukord Brasiilias, Mehhikos ja Türgis mõjutab negatiivselt ka pangariski preemiat. Seetõttu võivad suured pangandusüksused nagu Banco Santander ja BBVA mõjutada sündmusi, mis leiavad aset areneva majandusega riikides, näiteks kolmes eespool nimetatud riigis.
Varipangandus
Lõpuks tuleb arvestada teiste konkurentide kasvuga finantssektoris. Me räägime nn varipangandusest, mis koosneb riskifondidest, rahaturufondidest ja struktureeritud investeerimisvahenditest. Seda tüüpi üksused esindavad alternatiivi tavapärasele panga finantseerimisele, ehkki ei Hispaanias ega kogu Euroopas pole need nii vohanud kui Ameerika Ühendriikides.
Praegu tuleb siiski rõhutada, et "varipangandusel" on Hispaania finantssektoris vähemuse tähtsus.
