WACC ehk kaalutud keskmine kapitalikulu on selle ingliskeelse akronüümi WACC (kaalutud keskmine kapitalikulu) korral ettevõtte kahe kapitaliressursi maksumus; finantsvõlg ja omakapital, võttes arvesse nende suhtelist suurust.
WACC on põhimõtteliselt võlakulude ja omakapitali maksumuse summa, arvutatuna kaalutud keskmisena vastavalt selle protsendile ettevõtte väärtuses. Seetõttu peavad WACC arvutamiseks olema eelnevalt teada finantsvõla maksumus (kd) ja omakapitali hind (Ke), mida me kasutame otse WACC valemis:
Seetõttu on meil:
- Kd: Finantsvõla maksumus (kd).
- Ke: Omakapitali maksumus (Ke).
- t: Ettevõtte tulumaks.
- D: Finantsvõlg.
- JA: Omavahendid.
- V: Finantsvõlg + omakapital (D + E).
WACC arvutamisel arvestatavad kaalutlused
- Finantsvõlg (D) peab olema lühi- ja pikaajalise võla summa.
- Nii finantsvõlg kui omakapital tuleb võtta turuväärtuses, kuigi neid võib võtta ka bilansilises väärtuses.
- Kõnealust ettevõtet analüüsides võib finantsprognooside iga aasta jaoks kasutada erinevat WACC-d. Teisisõnu, kui prognoosime 5 aastat tulevikku, võib iga aasta jaoks kasutada erinevat WACC-d, olenemata sellest, kas see varieerub ettevõtte enda juhtimise või turu- või majandustingimuste tõttu.
Optimaalne kapitali struktuur
Kui WACC on arvutatud ja võttes arvesse ettevõtte finantseerimisstruktuuri finantsvõla ja omakapitali osas, siis milline on optimaalne struktuur?
Optimaalseks kapitalistruktuuriks on jaotamine kahe ressursi vahel, mis maksimeerib ettevõtte väärtuse (EV), nimetatud struktuur on aktsionärile kasulik.
Kas olete valmis turgudele investeerima?
Üks maailma suurimaid maaklereid, eToro, on muutnud finantsturgudele investeerimise kättesaadavamaks. Nüüd saab igaüks aktsiatesse investeerida või aktsiate murdosa osta 0% vahendustasuga. Alustage investeerimist kohe 200 dollari suuruse sissemaksega. Pidage meeles, et investeerimiseks on oluline treenida, kuid muidugi saab seda täna teha igaüks.
Teie kapital on ohus. Võivad kehtida muud tasud. Lisateavet leiate aadressilt stock.eToro.com
Ma tahan investeerida EtorogaJärgmisena selgitame protsessi, mis seda lauset kinnitab, selle jaoks alustame selgitades, kellele hüvitist enne intresse ja makse (BAIIT) jagatakse.
- Kõigepealt finantskrediidiandjad: need on finantsasutused ja võlakirjaomanikud (võlakirjaomanikud).
- Riigi rahandus: ettevõtte tulumaks.
- Lõpuks aktsionärid.
Mis eristab finantsvõlausaldajaid aktsionäridest?
Kaks väga olulist aspekti:
- Makse finantsvõlausaldajatele (see kulu arvestatakse maksubaasist maha).
- Makse aktsionäridele toimub pärast ettevõtte tulumaksu tasumist.
Nende mõistete abil mõistame, et ettevõte püüab alati oma maksukoormust optimeerida, makstes vähem makse, kuid võttes endale suurema võla.
Finantsvõimendusel on mitmeid eeliseid ja puudusi. Eelised on kaks; esimene on see, et see suurendab aktsionäri raamatupidamise tasuvust (ROE) ja teine on see, et see vähendab maksubaasi ja seetõttu makstakse vähem makse. Ilmselt on sellel ka puudusi ja see on see, et mida suurem võlg, seda suurem on finantsrisk ja seetõttu suurenevad võlakulud (kd) ja omakapitali kulud (ke).
Vaatame seda väikese juhtumiga:
Oletame, et ettevõttel on ainult oma vahendid ja seega ainult üks finantseerimiskulu (ke), antud juhul WACC = Ke. Kui asendame finantsvõlaga omakapitali, vähenevad keskmised kulud, kuna võla maksumus on odavam, mille tulemusel keskmine (WACC) on madalam.
Siiski tuleb aeg, mil võla asendamine omakapitaliga ei ole enam nii kasumlik, sest finantsrisk on suurenenud ja sellel on otsene mõju kapitali ja võlakuludele. Mis suurendab WACC-d.
WACC mõju ettevõtte väärtusele
Kui me sel ajal võlga ei suurenda, on meil minimaalne WACC, mis maksimeerib ettevõtte väärtust. Seda seetõttu, et kui diskonteerida ettevõtte tulevane kasum minimaalse WACC-ga (nimetaja), suureneb ettevõtte nüüdisväärtus …
- Kõrgemal WACC-l: Madalam ettevõtte väärtus.
- Madalamal WACC-l: Suurem ettevõtte väärtus.
