Finantsvarade vahendajate assotsiatsioon (AIAF) on Hispaania börside ja turgude (BME) integreeritud fikseeritud tulumääraga Hispaania võrdlusturg.
Kui ettevõte soovib võlgadega finantseerida, emiteerib ta esmaturul fikseeritud tulumääraga väärtpabereid ja seejärel saavad investorid pidada järelturult omandatud väärtpaberite üle läbirääkimisi. Hispaanias toimub nende varadega kauplemine finantsvarade vahendajate assotsiatsiooni (AIAF) kaudu.
Erinevalt aktsiatest teevad enamik ettevõtte fikseeritud tulumääraga väärtpabereid kauplemise asemel organiseeritud järelturul korrastamata turul, mida nimetatakse ka börsiväliseks (OTC). See on tingitud mitmest tegurist, millest peamine on võla mitmekesisus või mittestandardsus. Kui soovime omandada ettevõtte aktsiaid, on meil tavaliselt vähe alternatiive (mõnel juhul erinevad klassid). Fikseeritud tulu korral on aga sorte rohkem kestuse, tootluse, riskide jms osas. Selle mitmekesisuse tulemus on palju vähem kontsentreeritud turg, mis muudab varadega kauplemise keeruliseks.
AIAF on ametivõimude administratiivse kontrolli all sellistes küsimustes nagu väärtpaberitega kauplemisele lubamine, teabe levitamine või uute regulatsioonide väljatöötamine. Seetõttu on see erinevalt börsivälistest mainitud reguleeritud turgude grupis.
Tänu nendele omadustele soosib AIAF suuremat kauplemist ja ettevõtete fikseeritud tuluga vahetamist, hõlbustades ettevõtete rahastamist ning tagades investoritele suurema turvalisuse ja läbipaistvuse.
FinantsvahendajadTuru toimimine
AIAFi turg on hinnapõhine turg, see tähendab, et registreeritud turutegijad peavad näitama ostu- ja müügihindu ning mõnel juhul ka tehingu maksimaalset suurust, millele nad viitavad. Alternatiivne kauplemissüsteem on tellimuspõhine turg, kus turuhinnad määratakse pideva enampakkumise pakkumise ja nõudluse tasakaalu järgi.
Hinnapõhise turu nagu AIAF peamine eelis on selle likviidsus; turutegijad on kohustatud täitma tellimusi, millele nad pakuvad hinnapakkumisi. Puuduseks on aga läbipaistvuse puudumine, kuna üksikute tellimuste voogu ei näidata.
Mis varadega AIAFis kaubeldakse?
Kaupleb erinevaid varasid:
Äri võlakirjad
Äripaber on ettevõtte emiteeritud tagatiseta lühiajaline võlainstrument, mis on tavaliselt ette nähtud krediidiandjate kontode, varude ja lühiajaliste kohustuste täitmiseks. Võlakirjade tähtaeg ületab harva 270 päeva. Neid emiteeritakse tavaliselt nominaalväärtuse allahindlusega ja need kajastavad turu praeguseid intressimäärasid.
Võlakirjad ja kohustused
Võlakirjad ja kohustused on fikseeritud tulumääraga instrumendid, mis tähistavad laenu, mille laenuandja (investor) on andnud laenuvõtjale (tavaliselt ettevõttele või valitsusele). Võlakirju kasutavad ettevõtted ja valitsused projektide ja toimingute rahastamiseks. Nende üksikasjad hõlmavad lõpptähtaega, milleks laenu põhisumma kuulub võlakirja omanikule, ja sisaldavad üldjuhul laenusaaja fikseeritud või muutuva intressiga maksete tingimusi.
Hüpoteeklaenud
Hüpoteeklaen on teatud tüüpi võlakiri, mis on tagatud hüpoteegi või hüpoteekide kogumiga, mida tavaliselt tagatakse kinnisvaraga. Makseviivituse korral võivad nende instrumentide omanikud müüa alusvara, et tasaarvestada viivis ja tagada nõutav intress.
Väärtpaberistatud emissioonid
Väärtpaberistamine on rahastamisvorm, mille abil ühendatakse homogeensed tulusid teenivad varad, mille üle võib olla keeruline läbirääkimisi pidada. Neid müüakse spetsiaalselt loodud kolmandale osapoolele, kes kasutab neid tagatisena väärtpaberite emiteerimiseks ja finantsturgudel müümiseks.
Eelistatud aktsiad
Eelisaktsiad on spetsiaalne aktsiaklass, millel võib olla mis tahes omaduste kombinatsioon, mis lihtaktsiatel puudub. Seda tüüpi väärtustega on tavaliselt seotud järgmised omadused:
- Investoril on õigus saada fikseeritud intressimäära.
- Pankroti korral edestab investor tavalisi aktsionäre, kuid võlakirjaomanikke.
- Neid peetakse püsivaks võlaks, kuigi emitent võib kogu summa ette tagasi maksta.
Mis on AIAF 2000 indeks?
AIAF 2000 indeks mõõdab AIAFi eravõlaturu kogunenud kasumlikkust. Seda tehakse börsil noteeritud hindade ja väärtpaberite omanikele sularahas makstud tulude kaudu, võttes aluseks 1. jaanuari 2000.
Peale selle peamise indeksi on sõltuvalt väärtpaberite järelejäänud elueast ka mitu alaindeksit:
- AIAF 2000 lühike: koosneb heitkogustest, mille järelejäänud eluiga on üks kuni kolm aastat.
- AIAF 2000 keskmine: Koosneb heitmetest, mille järelejäänud eluiga on vahemikus kolm kuni viis aastat.
- AIAF 2000 pikk: koosneb heitkogustest, mille järelejäänud eluiga on viis kuni kümme aastat.
- AIAF 2000 Extra Long: koosneb heitkogustest, mille järelejäänud eluiga on üle kümne aasta.