Kaelarihm on strateegia intressimäära riski vähendamiseks, määrates makstava intressimäära maksimumi ja miinimumi. See koosneb kahe võimaluse omandamisest, mis võimaldavad finantskulusid vahemikus hoida.
Võlgnik sõlmib esimese finantsvõimaluse, et kehtestada maksimaalne intressimäär, vastutasuks võlausaldajale preemia maksmise eest. Samal ajal peetakse läbirääkimisi teise võimaluse üle, et leppida kokku minimaalses intressimääras. Vastutasuks saab lisatasu laenuvõtja.
See kahe osaga tehing tagab, et võlgnik ei maksa intressimäärast kõrgemat taset. Laenuandjale on aga tagatud ka minimaalne tasu antud rahastamise eest.
Kaelarihm on tüüpiline muutuva intressimääraga laenudele, kus rakendatakse intressimäära, mis sõltub võrdlusindeksist, näiteks Euriborist või Liborist. Sellele lisatakse lisatasu või diferentsiaal.
Vaheta kaelakee elemendid
Vahetatava krae elemendid on:
Kas olete valmis turgudele investeerima?
Üks maailma suurimaid maaklereid, eToro, on muutnud finantsturgudele investeerimise kättesaadavamaks. Nüüd saab igaüks aktsiatesse investeerida või aktsiate murdosa osta 0% vahendustasuga. Alustage investeerimist kohe 200 dollari suuruse sissemaksega. Pidage meeles, et investeerimiseks on oluline treenida, kuid muidugi saab seda täna teha igaüks.
Teie kapital on ohus. Võivad kehtida muud tasud. Lisateavet leiate aadressilt stock.eToro.com
Ma tahan investeerida Etoroga- Chap: See on finantsoptsioonide leping, millega võlgnik maksab võlausaldajale preemia maksimaalse intressimäära kehtestamiseks. St ostetakse ostuoptsioon intressimäärade alusel, mille korral intressi tõustes saab optsiooni omanik makse. Iga valikut tuntakse kapletina.
- Korrus: Võlgnik müüb finantsvõimaluse, mille eest ta saab laenuandjalt lisatasu, et tagada minimaalse intressimäära maksmine. See tähendab, et müügivõimalus (müük) müüakse intressimääradega, mille korral intressimäära langedes saab optsiooni omanik makse (ja müüja peab maksma). Sellisel juhul valmistab vahetuskaela müüja. Valiku alusel tehtud makse on alates punktist, kus soovite piirata intressi allpool (maapind). Iga valikut tuntakse põrandakattena.
- Teoreetiline nominaal: Kaetava laenu põhisumma. See on summa, mille põhjal arvutatakse makstav intress
- Alusintressimäär: See on indeks, mille põhjal arvutatakse krediidi intressimäär.
Kui Cap ja Floor premium on võrdsed, seisame silmitsi nullklassi kaelakeega. Selles olukorras ei maksa võlgnik kindlustuse eest midagi ette.
Samuti tuleb märkida, et investor saab seda tüüpi strateegiat kasutada, ostes Põranda ja müües Capi. Nii suudaks ta end kaitsta turu intressimäärade võimaliku languse eest.
Vahetatava krae eelised ja puudused
Vahetatava krae eeliste hulgas on:
- See võimaldab finantseerimistehingus kehtestada intressikulude ülemmäära.
- Võlausaldaja tagab minimaalse sissetuleku saadud laenu intressidest.
- See on paindlik toode, mida saab kohandada vastavalt kliendi vajadustele, peamiselt seoses intressimäärade vahemikuga, mida ta on nõus maksma.
Vahetuskaelusel on aga ka mõned puudused:
- Võlgnik ei saa intressimäärade järsust langusest kasu.
- Võlausaldaja seisukohalt ei saa võlausaldaja võita, kuna laenumaksumus on märkimisväärselt tõusnud.
Vaheta kaelakee näide
Kaelarihmade toimimise paremaks mõistmiseks vaatame nelja kvartaliosa kaupa makstava rahastamise praktilist näidet koos järgmiste andmetega.
- Maksimaalne intressimäär: 3% aastas
- Minimaalne intressimäär: 2% aastas
- Nominaalne summa: 200 000 eurot
- Alusintressimäär: 90 päeva Libor + 300 baaspunkti
- Ülemmäära lisatasu: 500 eurot
- Korruse lisatasu: 300 eurot
Perioodil null makstava katte maksumus on 200 eurot. See tuleneb Cap-i ostmise eest makstud preemia ja põranda müügi eest saadud preemia erinevusest.
Järgmisena oletame, et Libori esialgne 90-päevane määr (aastases arvestuses) on 2,5% ja et see on siis:
- 90 päeva -> 3,1%
- 180 päeva -> 2,7%
- 270 päeva -> 1,9%
Siis juhtub igal aegumisel järgmine:
90 päeva:
Intressimakse: 200 000 * (0,025 + 0,03) * (90/360) = 2750 eurot
Intressimäär jääb oodatud vahemikku ja vahetuskrae pole aktiveeritud.
180 päeva:
Intressimakse: 200 000 * (0,031 + 0,03) * (90/360) = 3050 eurot
Võrdlusindeks (3,1%) on ületanud piirmääraga kaetud maksimumi (3%), mille eest võlgnik saab järgmise hüvitise: 200 000 * (0,031-0,03) * (90/360) = 50 eurot
Seetõttu on laenuvõtja netokulu: 3050-50 = 3000 eurot.
270 päeva:
Intressimakse: 200 000 * (0,027 + 0,03) * (90/360) = 2850 eurot
Intressimäär jääb oodatud vahemikku ja vahetuskrae ei ole aktiveeritud.
360 päeva:
Intressimakse: 200,00 * (0,019 + 0,03) * (90/360) = 2450 eurot
Võrdlusindeks (1,9%) on madalam kui miinimum, mida põrandakate katab, seega peab võlgnik tegema järgmise täiendava väljamakse: 200 000 * (0,02-0,019) * (90/360) = 50
Seega oleks laenuvõtja kogu makse: 2450 + 50 = 2500 eurot.
Vaheta