Rekapitaliseerimine - mis see on, määratlus ja mõiste

Rekapitaliseerimine on finantsstrateegia, millega ettevõte restruktureerib oma kapitali ja võla, vahetades võla omakapitali vastu või vastupidi.

Rekapitaliseerimise üks peamisi eesmärke on stabiilsem kapitalistruktuur või raskest finantsolukorrast pääsemine. Kuid nagu hiljem näeme, on rekapitaliseerimise jaoks mitu eesmärki.

Rekapitaliseerimise üks levinumaid vorme on ettevõtte kapitalistruktuuri muutmine kohustuste ülekandmisega omakapitali. See tähendab võla või võlakirjade vahetamine aktsiate vastu. Seda tehakse ka uute aktsiate emiteerimise või täiendavate võlakirjaemissioonide kaudu. Vastupidise näite võiks olla eelisaktsiate väljajätmine aktsiakapitalist ja kohustuste muutmine võlakirjade emiteerimisega.

Rekapitaliseerimise eesmärgid

Rekapitaliseerimise peamised eesmärgid:

• Saada stabiilsem kapitali struktuur.
• Saavutage suurem rahaline maksevõime, mis võimaldab teil tasuda võlgu ja pääseda seeläbi keerulisest finantsolukorrast.
• Kaitsta välise ettevõtte vaenuliku ülevõtmiskatse eest.
• Minimeerige maksude tasumine. Enamikus riikides saab intressimaksed maksudeklaratsioonilt maha arvata, dividendid aga mitte. Kui ettevõte vahetab omakapitali võla vastu, võib see teie maksearvet vähendada.
• Riigistamine. Ettevõtte elukohariik sisestab oma kapitali uute aktsiate emiteerimisega.
• Likviidsuse saavutamiseks saavutage optimaalne võla ja omakapitali kombinatsioon.
• Töötage välja aktsionäride lahkumisstrateegia (väga levinud riskifondide sisse- ja väljapääsude puhul).
• Hankige isiklik või äriline likviidsus. Omanikud saavad emiteerida uusi aktsiaid, et saavutada oma ettevõtte isiklik likviidsus. Näiteks pärast ettevõtte loomist on omanik saavutanud väga kõrge ärilise väärtuse, kuid tal puudub isiklik kapital. Selle isikliku likviidsuse saavutamiseks võite emiteerida uusi aktsiaid. Sel viisil kannate osa oma ettevõtte väärtusest isiklikule rikkusele.
• Ettevõttes, kus on mitu omanikku, kellel on erinevad tähtajad ja eesmärgid. Ettevõtet saab nendega kohanemiseks rekapitaliseerida.

Muud rekapitaliseerimise vormid

Lisaks tavalisele vormile on ka muid rekapitaliseerimise vorme. Need rekapitaliseerimise vormid on:

• Finantsvõimendusega rekapitaliseerimine: Ettevõte emiteerib võlakirju eesmärgiga koguda raha oma aktsiate ostmiseks. See võimaldab aktsionäridel säilitada kontrolli ettevõtte üle. See võib olla praeguste aktsionäride soov investeeringust osaliselt loobuda, vältida aktsia hinna langust, kaitsta end vaenuliku ülevõtmispakkumise eest või tasakaalustada positsioone valdusfirmas muu hulgas.
• Võimendatud ost:See on kolmanda isiku algatatud finantsvõimendusega rekapitaliseerimine. Sel juhul loovutavad senised aktsionärid kontrolli sõbralikul või vaenulisel viisil kolmandale isikule.

Rekapitaliseerimise näide

Näite toomiseks lihtsustame ettevõtet ja selle struktuuri maksimaalselt.

1. ASA ettevõte asutatakse aktsiakapitaliga 100 000 eurot, mis on jagatud 10 000 aktsiaks. See tähendab, et iga aktsia nimiväärtus on 10 eurot
2. Järgmisel kuul ostab ta 200 000 euro väärtuses tööstuslao. Ta maksab selle eest sularahas 100 000 eurot ja võtab ülejäänud 100 000 euro eest müüjaga võla.

ASA ettevõtte bilansis näeme selle praegust kapitali struktuuri:

Aktiivne	200.000	Netoväärtus	100.000
Tööstuslaev	200.000	Sotsiaalne pealinn	100.000
Riigikassa	0	passiivne	100.000
		Ärivõlg	100.000

Kujutame ette, et mõne aja pärast ei saa ASA ettevõte äri alustada ja seetõttu ei saa ta maksta kõike, mis võlgu. Siiski usub ta, et tulevikus võib äri väga hästi toimida. Ta veenab laeva müüjat, et tema äri saab olema väga edukas ja müüja on nõus võla ettevõtte aktsiate vastu vahetama.

Rekapitaliseerimise läbiviimiseks korraldab ettevõte uue 10 000 aktsia väljalaskmise, samuti nimiväärtusega 10 eurot. Sel ajal on ettevõtte võlg tasutud ja ettevõtte struktuur saavutab kokkuleppe, millega ta müüs laeva, millega ta tarnib 2000 uue aktsia aktsiat, mille väärtus on samuti 10 eurot.

Pärast rekapitaliseerimist on ettevõtte kapitalistruktuur järgmine:

Aktiivne	200.000	Netoväärtus	200.000
Tööstuslaev	200.000	Sotsiaalne pealinn	200.000
Riigikassa	0	passiivne	0

Näeme, kuidas pärast rekapitaliseerimist on muutunud ettevõtte kapital, suurendades kapitali ja vähendades kohustusi. Kuid varal on endiselt sama koostis.