Ameerika aktsiaturg tõusis taas jõududega, mida polnud nähtud alates 2009. aastast. Nii järsu tõusuga pole olnud ühtegi päeva, nagu oleks nähtud 26. detsembril Wall Streetil. Pärast kukkumisi, mis on toimunud aktsiaindeksid kogu maailmas, see põrge võib tähendada tagasitõmbamise lõppu. Selleks peame siiski ootama.
26. detsembri päeval registreerisid Põhja-Ameerika peamised indeksid suurepäraseid tõuse. Täpsemalt, alates 2009. aasta märtsist ei nähtud pulli sellise jõuga. Põhimõtteliselt võib selline tugev tagasilöök osutada sellele, et pullid on lahingu võitnud. Seetõttu on kukkumised jõudnud põhjani, et leida teed tõusutrendis jätkumiseks.
Kuid teisest küljest peaksid need järsud tõusud investoreid varba peal hoidma. Suurenenud volatiilsus ei näita tavaliselt stabiilsust. Vastupidi, volatiilsuse taseme tõus näitab ebakindlust. Turukatuste iseloomulik tunnus.
Miks on Ameerika aktsiaturg ühe päevaga nii palju tõusnud?
Nasdaq 100 tehnoloogiaindeks, Dow Jones Industrial 30 ja Standard & Poor’s 500 Large Cap Index on kõik liikunud paralleelselt. Isegi Russell 2000 Small Cap Index on samuti suurt tõusu näinud.
| USA peamised indeksid | |||
| Indeks | Uusim | % Variatsioon | Kuupäev |
| Dow Jones 30 | 22.878,45 | 4,98% | 26. detsember |
| Nasdaq 100 | 6.262,77 | 6,16% | 26. detsember |
| S&P 500 | 2.467,70 | 4,96% | 26. detsember |
| Russell 2000 | 1.324,57 | 4,55% | 26. detsember |
Analüütikud toovad tõusu põhjuseks föderaalreservi (FED) rahapoliitika karmistamise vähenemise ja Hiinaga sõlmitud kaubanduslepingu prognooside paranemise. Ehkki investorite jaoks võib-olla kõige olulisem sündmus on olnud tarbimisandmete osas. Andmed, mis on ületanud ootused tarbijate kulutuste osas. Sissetulekud, kasutatav sissetulek ja lõpptarbimiskulutused kasvavad USAs jätkuvalt.
Sellegipoolest on paljud analüütikud ja fondihaldurid hämmingus nende sammude pärast. Ühelt poolt sellepärast, et nad ei leia nende tõusude jaoks selget katalüsaatorit. Ja teisest küljest seetõttu, et need kõikuvad liikumised neile liiga ei sobi - ja eriti veel kuupäevi arvesse võttes - peamiselt seetõttu, et nad näevad Ameerika Ühendriikide majanduses soliidsust.
Volatiilsus kõrgustel
Muidugi, kui on üks asi, milles kõik nõustuvad, on see, et kui kauplemistsükli lõpp läheneb, muutuvad investorid närviliseks. Turgude närvilisuse tagajärg on volatiilsus. Järgmisel VIX-i diagrammil näeme praeguse pullitsükli ajal mitmeid närvilisuse ja ebakindluse hetki:
Ülaltoodud diagrammil oleme mitu korda lisanud, kui volatiilsus oli suur ja turg jätkas tõusu. Viimased 7 aastat on need signaalid tasemel VIX 25-30 töötanud väga hästi kui negatiivsed lõpp-punktid. Alati see muidugi ei toimi. Ühel hetkel tõuseb volatiilsus viimaste aastate tasemest kõrgemale.
See suurenenud volatiilsus toimub kõige tõenäolisemalt ajal, mil turg on tipus. Vahepeal peame ootama. Vaadake, kuidas turud 2019. aastal avanevad, ja vaadake, kas varjatud ebakindlus on kõrvaldatud. See tähendab, et oodake, kuidas Brexit lahendatakse, kuidas arenevate turgude taastumine areneb, Hiina ja Ameerika Ühendriikide vahelised kaubanduslepingud ning analüüsitakse fikseeritud tuluga turgude arengut seoses rahapoliitika muutustega.
Kehv aasta kottide jaoks
Kõik on öeldud, 2018. aasta pole olnud aktsiaturgude jaoks hea. Ameerika aktsiaturg on tänavu kaotanud siiani ligi 10%. Teiselt poolt kaotab Euroopa tervikuna umbes 15%. Muidugi on selle halvim osa olnud arenevatel turgudel: Hiina kaotab ligi 30%, Brasiilia 20% lähedal ning Argentina ja Mehhiko ületavad 15 protsendipunkti.
Turg pole kindlasti oma ebakindluseta. Määramatused, mis muutuvad riskideks. Ja riskid, mille lahendamine või mitte, kujundavad hindade tulevikku.
Toimetaja soovitab lugeda:
- Majanduse 5 verstaposti 2018. aastal