Tundub, et keerulises olukorras, mida DIA üle elab, on jäänud vaid üks võimalus: nõustuda Mihhail Fridmani ülevõtmispakkumisega. Nii meeleheitel on ettevõtte seisukoht, et teine alternatiiv oleks traagiline, kuna sellega kaasneks pankrot.
DIA kiirustav suhtumine pole midagi uut, kuna eelmisel aastal oli oodata praegust olukorda ja oktoobris langes tema aktsiate väärtus. Oma artiklis "DIA kokkuvarisemise võtmed aktsiaturul" paljastame, et see kõik oli tingitud märkimisväärsest müügitulu vähenemisest, kuna suur osa tema ärist arendati sellistes riikides nagu Argentina ja Brasiilia, kohati läbi väga majanduslikud ajad.
Seega, pidades silmas mitte eriti julgustavat stsenaariumi, andis DIA välja kasumihoiatuse, mille kohaselt teatas kasumi langusest ja dividendide peatamisest.
Kõik see jättis ettevõtte juhtimise kandidaadiks LetterOne'i grupi, mida juhtis Venemaa magnant Mihhail Fridman. Juba veebruaris esitas LetterOne oma pakkumise, mille jaoks on vajalik DIA aktsionäride heakskiit. Meenutagem kahte tingimust, mis peavad olema täidetud: kapitali suurendamine ei tohi toimuda enne OPA sõlmimist ja aktsionärid, kes esindavad vähemalt 35,5% aktsiakapitalist, peavad selle heaks kiitma.
Ilma alternatiivideta
Tundub, et DIA on kivi ja kõva koha vahel. Teil on ainult kaks võimalust, kas nõustuda Mihhail Fridmani pakutud ülevõtmispakkumisega või minna pankrotiprotsessi. Päripäeva jookseb DIA vastu ja Fridmani pakkumine kehtib ainult 30. aprillini.
Ettevõtte finantsolukord on kohutavalt delikaatne ja ta ei saaks likviidsusprobleemidega ise hakkama. Tõend ettevõtte kriitilise finantsseisundi kohta on pankrot, arvestades, et tema puhasväärtus registreerib negatiivse 166 miljonit eurot. Ettevõtte jaoks on selle raskendamiseks võlakirjade ja finantsvõlgade tähtajad järjest lähedasemad ning DIA vajab ressursse, millega oma võlgadega õigeaegselt hakkama saada.
1400 miljoni euro suuruse võla refinantseerimine on DIA jaoks praktiliselt võimatu. Ainult Venemaa suurärimehel näib olevat vajalikke vahendeid 500 miljoni euro suuruse olulise kapitali suurendamise teostamiseks, mida ta plaanib DIA jaoks. Fakt on see, et kapitali suurendamine on vajalik selleks, et anda ettevõttele omavahendite padi, millega ta saaks võlgu teenida.
Juhul, kui aktsionärid keelduvad Fridmani pakkumist vastu võtmast, ei pruugi Hispaania turustusettevõte oma võlakohustusi täita õigel ajal. See oleks halvim võimalik stsenaarium, kuna DIA-l puuduks vajalik aeg või vajalik likviidsus, mis tooks kaasa pankroti. Ettevõtte lõpp oleks nii aktsionäridele kui ka ettevõtte töötajatele väga raske sündmus.
Aktsionärid peavad otsustama
Nagu me varem ütlesime, on Fridmani ettepanek ainus võimalus, mis DIA-l on laual. DIA juhatusel, mis täidab ettevõtte juhtimis-, esindus- ja haldusfunktsioone, puudub otsustusõigus. Ettevõtte tehnilise asutusena on need juhtimisprofessionaalid aga juba oma arvamuse avaldanud aruande kaudu, soovitades neil nõustuda pakkumisega, mille Fridman pakub 67 senti aktsia kohta.
Vastupidi, aktsionäride olukord, kellel on omanikena tegelik otsustusvõime, on väga erinev. Seega nõustub LetterOne'i pakutud pakkumisega vaid 3,3% kapitalist. Seda seetõttu, et aktsionärid peavad Fridmani pakutavat 0,67 eurot aktsia kohta ebapiisavaks. Ilmselt kasutas Venemaa suurärimees määrust, millega ta sai korraldada ülevõtmispakkumise madalama hinnaga kui see, mille ta oli eelmise 12 kuu jooksul ostetud aktsiate eest maksnud.
Aeg saab otsa, Fridmani pakkumine näib olevat ainus võimalus, mis tagab DIA ellujäämise ja võlgade tähtajad lähenevad. Kas sellega saab DIA otsa? Kas Fridman võtab ettevõtte juhtimise üle? Ainult aktsionäridel on vastus olemas.
