Ajalooline volatiilsus võimaldab statistilisi järeldusi kasutades prognoosida volatiilsust lühikeses ja keskpikas perspektiivis.
Teisisõnu, varasemad volatiilsused on aluseks tulevase teatud volatiilsuse saavutamise tõenäosuse hindamisel ja kvantifitseerimisel.
Kuulus fraas "ajalugu kordub" on peamine põhjus, miks me kasutame ajaloolisi muutujaid, antud juhul volatiilsust, lühikese ja keskmise tähtajaga sisuka prognoosi koostamiseks.
Matemaatiliselt saame aru kordamine muutuja väärtusest erinevatel ajahetkedel, näiteks väärtuse sesoonsus. Kui eelmise muutuja eeldatav väärtus järgib statsionaarset protsessi, tähendab see, et see eeldatav väärtus on sama mis eelmine. See tähendab, et väärtus on konstantne, mitte trend ja seetõttu ei muutu aja jooksul.
Protsess
- Saame noteerimishinnad ja arvutame jooksva tootluse ja volatiilsuse (standardhälve).
- Valime ajahorisondi, milles soovime volatiilsust hinnata.
- Hinnang tavaliste väikseimate ruutudega ja tulemuste kontrastsus hüpoteeside testimisega.
Puudused
Tulevase volatiilsuse hindamine pole lihtne ja see lihtne protsess tekitab probleeme, näiteks valimi optimaalse arvu või OLS-i hinnangu kasutamist ennustusvahendina.
OLS-i kasutamine ennustusvahendina tähendab eeldust, et:
- Erinevate ajaperioodide volatiilsuste vahel on lineaarne seos.
- Eeldatav volatiilsus on varasemate volatiilsuste keskmine.
Praktiline näide
Oletame, et tahame läbi viia uuringu hinna kõikumise kohta AlpineSki18 kuud (poolteist aastat), et teavitada investoreid aktsia edaspidisest volatiilsusest.
Protsess
- Laadime hinnapakkumised alla ja arvutame jooksva tootluse.
| Kuud | Tagastab |
| 17. detsember | 2,75% |
| Jaanuar-18 | 4,00% |
| 18.-18 | 7,00% |
| Märts-18 | 9,00% |
| 18. aprill-18 | 7,00% |
| Mai-18 | -0,40% |
| Juuni-18 | -2,00% |
| 18. juuli | -4,00% |
| 18. august | -20,00% |
| 18. sept | 1,50% |
| 18. oktoober | 2,00% |
| 18. nov | 4,50% |
| 18. dets | 3,75% |
| Jaanuar-19 | 9,00% |
| 19.-19 | 7,00% |
| 19. märts | 9,00% |
| 19. aprill-19 | -1,50% |
| Mai-19 | -2,00% |
| Volatiilsus | 6,89% |
| Aastane volatiilsus | 23,85% |
- Me esindame tagasisaatmist.
- Joonestame kanali kõrgemad ja madalamad tasemed, mis moodustavad lineaarsele hinnangule kõige lähemad tulud.
Tõlgendamine
Ajaloolise volatiilsuse põhjal on järgmistel kuudel volatiilsus eeldatavasti 6,89%.
Kas ajaloolise volatiilsuse arvutamisel peaksime arvestama 2018. aasta augusti -20%?
Seda "haruldast" tähelepanekut nimetatakse väljapoolesest see jääb väljapoole ühiseid tähelepanekuid (siseringi).
Kui me ei arvesta seda -20%, langeb volatiilsus 4,27% -ni.
Näeme, et hind on täiesti tsükliline: aktsia hind tõuseb, kui suusaradadel on lumi, ja langeb, kui lund pole. Nii et lisaks finants- ja majanduslikele riskidele on aktsia seotud ka ajariskiga. Teisisõnu võib hooaeg, kus nõlvadel on vähe lund, hinna poolest kohutav olla. Ilmade muutlikkus muudab võimatuks arvestada kõiki kuusid ühtemoodi, kuna kõik talved pole võrdselt külmad.
Lisaks on meil ajaline mõju: edasisi vaatlusi tuleks pidada vähem asjakohasteks kui lähemaid vaatlusi.
Siis ei tohiks me kõiki vaatlusi pidada võrdseteks muutuja olemuse (ajariski) ja ajalise mõju tõttu.
Üks lahendus oleks kaaluda ajaloolist volatiilsust erineva kaaluga. Teisisõnu, rakendage kaalutud ajaloolist volatiilsust tulevaste volatiilsushinnangute puhul.