Tasuvus- või taastumisperiood on investeeringute hindamise kriteerium, mis on määratletud kui ajavahemik, mis on vajalik investeeringu algkapitali taastamiseks. See on staatiline meetod investeeringute hindamiseks.
Tasuvuse kaudu teame, mitu perioodi (tavaliselt aastaid) kulub investeeringu alguses välja makstud raha tagasi saamiseks. Mis on otsustava tähtsusega, kui otsustatakse projekti alustamine või mitte.
Kuidas tasuvust arvutada
Kui rahavood on igal aastal samad, on tasuvuse arvutamise valem järgmine:
Kus:
- Mina0 on projekti alginvesteering
- F on rahavoogude väärtus
Kui seevastu pole rahavood igal perioodil ühesugused (näiteks ühel aastal saame 100 eurot kasumit, järgmised 200 ja seejärel 150 eurot), tuleb iga perioodi rahavood lahutada esialgse investeeringu, kuni jõuame perioodini, mil investeering taastatakse. Seega rakendame järgmist valemit:
Kus:
- a on vahetult eelneva perioodi number kuni esialgse väljamineku taastamiseni
- Mina0 on projekti alginvesteering
- b on voogude summa perioodi lõpuni «a»
- Ft on investeeringu taastamise aasta rahavoogude väärtus
Loogiliselt võttes on eelistatud investeering, mille taastumisperiood on lühem. Tasuvuse kriteeriumi peamine eelis on see, et seda on väga lihtne arvutada.
Tasuvuse puudused
Ehkki arvutamiseks on see väga kasulik ja lihtne meetod, tekitab see mõningaid probleeme:
- Selles ei võeta arvesse kasumit või kahjumit, mis võib tekkida pärast tasuvusaega.
- Selles ei võeta arvesse ostujõu erinevust ajas (inflatsioon).
Soodushinnaga tagasimakse on sarnane meetod, kuid see korrigeerib aja möödumise mõju rahale. Lisaks on ka teisi investeeringute hindamise meetodeid, mida üldiselt eelistatakse, näiteks tegelik netoväärtus (NPV) või sisemine tasuvusmäär (IRR).
NPV ja IRR võrdlusTasuvuse näited
Põhiliselt saab esitada kaks juhtumit. Ühelt poolt juhtum, kus kõik rahavood on võrdsed. Ja teisest küljest on juhtumid, kus rahavood on aastast aastasse erinevad.
Tasuvus püsivate rahavoogudega
Oletame, et teeme 1. aastal investeeringuks 1000 eurot ja järgmise nelja aasta jooksul saame iga aasta lõpus 400 eurot. Sel juhul on kõik rahavood samad ja meie rahavoogude skeem on:
Tasuvuse arvutamiseks võime kasutada ülalnimetatud valemit:
Tasuvus = 1000/400 = 2,5 aastat
Selle investeerimisskeemi kohaselt kulub väljamakstud raha tagasisaamiseks 2,5 aastat.
Muutuvate rahavoogude tasuvus
Oletame nüüd, et investeerime projekti 1000 eurot, kuid rahavood pole igal aastal ühesugused. Esimesel aastal saame 300 eurot, teisel 400, kolmandal 500 ja eelmisel aastal 200 eurot. Meie rahavoogude skeem on:
Sellisel juhul taastumisperioodi teadmiseks peame analüüsima, millisel aastal me investeeringu taastame. Nagu vooskeemist näeme, saime esimesel kahel aastal tagasi 700 eurot, seega on ülejäänud aastatel sissenõudmiseks vaid 300 eurot. Kuna kolmandal aastal saime enam kui 300 eurot tagasi (saime 500 tagasi), jääb tasuvus kahe ja kolme aasta vahele.
Et täpselt näha, millal kogu raha tagasi saame, arvestame esialgsest väljaminekust tagasi 700 eurot. Meie puhul on jäänud 300 eurot. Siinkohal arvutame ülejäänud summa raha vahel, mille saame kolmandal aastal, kasutades ülaltoodud valemit, kuid ainult ülejäänud raha, ja lisades kaks esimest aastat, mil oleme tagasi saanud 700 eurot:
Tasuvus = 2 aastat + 300/500 = 2,6 aastat
Selle investeerimisskeemi kohaselt kulub väljamakstud raha tagasisaamiseks 2,6 aastat.
Rahaline rahavoogInvesteeringute rahavoog