Selliste vahetuskursside nagu EURUSD muutused vastavad paljudele muutujatele. Nii palju, et nende kõigi põhjal tehtud analüüs oleks pigem utoopia kui odüsseia. Siiski on majandusmudeleid, mis aitavad meil mõista, miks nad liiguvad. Mudelid, mis lihtsustavad majandusliku reaalsuse erakordset keerukust.
Lühidalt öeldes annab valuutapaar meile teada, kui palju üks valuuta on teise suhtes väärt. Seetõttu ei peaks me analüüsima ühte, vaid vähemalt kahte majandust. Dollar on rahvusvaheliselt kasutatav valuuta. See raskendab analüüsi ilmselgelt. Kuid see ei tähenda, et nende liikumist pole enam võimalik majanduslikus mõttes hinnata.
Turgude juhuslikkus
Majandus on sotsiaalteadus. Kui mõistame teadusena suvalist distsipliini, mis teoreetiliselt vaatleb, tuvastab, kirjeldab, kogeb ja selgitab nähtusi, siis majandus on teadus. Ja see on sotsiaalne, sest valdkond, mida see uurib, on paratamatult seotud ühiskonnaga. Mis ei tähenda, et see oleks täpne, veel vähem, et see oleks täiuslik.
Selles mõttes on rahanduse valdkonnas kõige alandlikum sageli ka kõige realistlikum. See tähendab, võttes arvesse, et tulevikku on võimatu ennustada. Võttes arvesse, et mudelid selgitavad ainult minevikku ja maksimaalselt praegust. Ja arvestades seetõttu, et mudelid ei kehti tuleviku täpseks ennustamiseks, on õige teha rohkem või vähem tõenäoliste võimaluste komplekt.
Finantsturud käituvad juhuslikult. Inimtegevus reguleerib nende liikumist. Turgudel tehingute tegemiseks kasutatakse iga päev miljardeid ja miljardeid eurosid, dollareid, jeene, jüaani ja muid valuutasid. Finantsvarade liikumise teadmiseks peaksime teadma, kuidas arvavad kõik turul tegutsevad inimesed, ettevõtted, avalik-õiguslikud ja eraõiguslikud asutused, võimugrupid ja muud majandusagendid.
Mida tähendab tunnistada, et me ei saa EURUSD-d ennustada?
Noh, see tähendab, et teades muutujaid, mis mõjutavad vahetuskurssi, on ainus asi, mida me saame teha, on selgitada, kuidas need mõjutavad vastavalt nende liikumistele. Näiteks ei tea me, kas eksport tõuseb või langeb, kas inflatsioon tõuseb või langeb või kuidas intressimäärad muutuvad. Kuid me teame, et kui euro intressimäärad on madalamad kui dollari intressimäärad, kaotab dollar tõenäoliselt euro suhtes väärtuse. See tähendab, et euro väärtus dollari suhtes suureneb. Ettearvatavalt annavad nad iga euro eest meile rohkem dollareid.
Millised muutujad mõjutavad EURUSD-d?
Nagu me alguses ütlesime, on palju muutujaid, mis mõjutavad vahetuskurssi. Siiski on muutujaid, mis mõjutavad rohkem kui teisi. Kõige olulisemate muutujate hulka kuuluvad sellised nagu rahapoliitika, majanduskasv, inflatsioon või erinevad poliitilised tegurid. Selles artiklis keskendume eranditult neile, mis on minu arvates kõige olulisemad: rahapoliitika, inflatsioon ja ringluses oleva raha kogus ning majanduskasv.
Rahapoliitika
Süvenemata iga poliitikatüübi kohta, mida on teinud nii föderaalreserv kui ka Euroopa Keskpank, võime öelda, et mõlemad on viimastel aastatel rakendanud ekspansiivset rahapoliitikat. Alates 2008. aastast on võetud meetmeid majanduse taasaktiveerimiseks ja majanduskasvule naasmiseks.
Mõlema keskpanga rakendatava poliitika raamistiku lihtsustamiseks on meil järgmine graafik:
Alates 2014. aasta lõpust ja 2015. aasta algusest on USA lühiajalised intressimäärad tõusnud ja eurotsoonis langenud. Nende kahe vahe on suurenenud. See ei vasta praegusele stsenaariumile. Teoreetiliselt peaks dollar euro suhtes tugevnema. Toimub aga vastupidi, euro tugevneb ja dollar nõrgeneb. Selles mõttes võib juhtuda see, et dollareid vahetatakse eurodeks, eeldades, et euroala kasvab kiiremini.
Arvestades, et tegemist on teguriga, mis euro ümberhindlusega päris kokku ei lähe, selgitame nüüd ka teisi olulisi tegureid.
Inflatsioon ja ringluses oleva raha hulk
Inflatsioon, nagu näeme järgnevalt graafikult, on olnud USA-s veidi kõrgem. Hinnad on tõusnud ja dollar on euro suhtes tugevuse kaotanud.
Omalt poolt on ringluses olnud dollarid kiiremini kasvanud. Teisisõnu, M3 rahapakkumine dollarites on kasvanud rohkem kui eurodes. Vt M3
Mille tagajärjeks on suhtelise väärtuse vähenemine. Kui ringluses on rohkem münte, hoides kõike muud konstantsena, on mündil vähem väärtust. Näiteks kuld on rohkem väärt, kui seda on vähem.
Majanduskasv
Lõpuks näeme, kuidas USA majandus aeglustub. Majanduskasv on viimase kahe aasta jooksul aeglustunud. Millega investorid ostavad eurosid ja müüvad dollareid. Miks? Sest võib-olla on neil väljavaateid, et euroala majandus on tugevam kui Ameerika Ühendriikidel.
See on kooskõlas ülespoole tehtud muudatustega, mille tegi näiteks Euroopa Keskpank oma viimasel koosolekul.
EURUSD hind
EURUSD graafik jääb omalt poolt külili. Viimased kaks kuud on see olnud umbes 400 piiki. Täpsemalt vahemikus 1,2150 kuni 1,2550. Tehnilise analüüsi kohaselt peaks trend jätkama tõusu seni, kuni see ei kaota 1.2150 tuge. Samamoodi, kuni vastupanu 1,2550 juures ei purune, pole analüütikud edasist kasvu oodata.
Kokkuvõtteks võib öelda, et meil on valuutapaar, mida on väga raske analüüsida, kuna kogu maailmas on palju mõjutavaid tegureid, mis aga kasvavad. See tähendab, et euroala majanduse tugevnemise tempoga euro tugevneb. Samamoodi, kui Ameerika Ühendriikide majanduskasv aeglustub, kaotab dollar väärtuse.