Argentina emiteerib atraktiivse tootlusega 100-aastaseid võlakirju, saavutades seeläbi hea pikaajalise finantseerimise. Argentina riigivõlgade maksejõuetus pani investorite usalduse kahtlema.
Nagu nad filmis "Suur panus" kommenteerisid, on võlakiri midagi, mida isa ostab, kui poeg on väike, et kui poeg on täisealine, saaks ta selle väikeste tuludega.
Ilmselt pidi Argentina seda mõtlema, sest ta on välja kuulutanud riigivõla võlakirjaemissiooni 100-aastase tähtajaga. Boonused, mida maksma peab mitte ainult isa, vaid ka nii poeg kui ka pojapoeg.
Argentina ei ole esimene seda tüüpi võlakirjade emiteerija, sellised riigid nagu Iirimaa, Ühendkuningriik või Mehhiko on juba seda tüüpi võlakirju emiteerinud. Argentina on selle tavaga liitunud pärast seda, kui ta on 15 aastaks rahvusvahelisest turust eraldatud riigivõlgade võlausaldajate kohustuste täitmata jätmise tõttu.
Operatsiooni paljusid üksikasju ei ole veel edastatud ega ka selle kohta, kuidas need võlakirjad hakkavad toimuma või kuidas neid tehakse. Praegu on meie andmetel teada, et HSBC, Citibank, Santander ja Nomura pangad vastutavad võlakirjade emiteerimise eest nimetatud võlakirju, et saada 3000 miljonit dollarit (2668 miljonit eurot) finantseerimist ja et oodatav tootlus on umbes 8,25%.
Ilmselt, nagu teatas Argentina rahandusministeerium, on võlakirjade emiteerimise eest vastutavad pangad ise, kes on valitsusele soovitanud, et nende võlakirjade emiteerimine oleks mõistlik võimalus, kuna see saaks oodatud rahastamise ja tagasimaksmise tingimused on palju paindlikumad ja kohanemisvõimelisemad, vähendades seeläbi uue vaikimisi stsenaariumi võimalust, mis paneks investori osaliselt taastama usalduse Argentina valitsuse vastu.
Atraktiivne tootlus fikseeritud tulu madala tootlusega keskkonnas
Nagu me oleme kommenteerinud, on paljud võlakirjaoperatsiooni üksikasjad endiselt teadmata ja Argentina on esimest korda alustanud pärast 15 aastat riigivõlga emiteerimata viimase 100 aasta jooksul tehtud 6 makse tõttu, mis mõjutasid väga negatiivselt investorite usaldus riigi maksevõime suhtes.
Praegu on Argentina võlakirjade kasumlikkus maailma üks kõrgemaid. Tuleb lisada, et 2046. aasta lõpptähtajaga Argentina võlakirjade pakutav kasumlikkus on 7%, see näitaja kajastab Argentina kallimat finantseerimist.
Kuid kui mõne jaoks pakkus 2046. aastal lõpptähtajaga võlakiri liiga atraktiivset tootlust, on uus sajanda aasta võlakiri juba Argentina võlakirjade tipp, pakkudes tootlust 8,75%, mis on äratanud paljude pikaajaliste investorite huvi, kes püüavad investeerida väga pikaajalistesse varadesse, kuid nende tootlus on atraktiivne.
Praegu oleme stsenaariumis, kus selliste riigivõlakirjade tootlused nagu Euroopas, pakuvad väga madalat, kui mitte negatiivset kasumlikkust. See muudab 100-aastase võlakirja, mille Argentina kavatseb emiteerida, fikseeritud tulumääraga investorite tähelepanu äratamiseks, kuna see pakub tootlust, mida pole riigivõlakirjade hulgas lihtne leida.
On tõsi, et risk, et Argentina on pärast võlausaldajate kohustuste täitmatajätmist kannatanud, on suurem, kuid võib öelda, et reitinguettevõtted on seda küsimust hea pilguga näinud, asetades oma krediidireitingud keskmisse vahemikku.
Reitinguagentuur Moody's on andnud Argentinale pikaajalise reitingu „B3”, millel on väga positiivne väljavaade, samas kui tema konkurent Standard & Poor's on määranud stabiilse väljavaadega reitinguks B, väga sarnase reitingu. millele teine oluline reitinguagentuur Fitch on teinud.
Need kolme olulisema krediidireitingufirma reitingud ei ole kedagi ükskõikseks jätnud ja on investorite pilgu suunanud uuele Argentina võlakirjale - võlakirjale, mis reitinguagentuuride sõnul ei tundu nii halb kui mõned investorid kommenteerisid. on teada.
Riigivõlakirjade madalate intressimäärade tõttu on juba praegu palju investeerimisfonde, finantsüksusi ja investoreid, kes on olnud huvitatud nende võlakirjade omandamisest, oodatav sündmus pärast peamiste riigivõlakirjade tuntuks saamist jätkab langemist.
See stsenaarium on jätnud Argentina üksi tähelepanu keskpunkti ja kuigi selle uue finantsvara areng pole kindlalt teada, teame küll, et on juba palju investoreid, kes kaasavad selle sajanda aasta võlakirja oma portfellidesse.