Maksukilp on kogu see kulu, mis tuleb ettevõtte kasumiaruandes diskonteerida, et saada kasumit enne maksusid (PVT).
Seega, mida kõrgem on maksukilp, seda madalam on PVT ja madalam ettevõtte tulumaks (IS). Näiteks finantskulud, mis on omandatud võlgadelt makstavad intressid, on maksukilp. Pärast nende mahaarvamist väheneb summa, millele IS hinnatakse. Selgitame seda hiljem ühe näitega.
Võib olla kindel, et üldiselt on kõik kulud (tegevus-, finants- ja erakorralised) maksukilp, kuna need vähendavad ettevõtte PVT-d.
Maksukilbi omadused
Maksukilbi omaduste hulgas on:
- See töötab ainult siis, kui ettevõte teenib kasumit, mitte kahjumit. Vastasel juhul poleks IS-i maksta.
- Seda ei tohiks segi ajada maksuparadiisiga, milleks on riik või linn, kuhu investorid võtavad oma raha erinevate soodustuste abil. Need võivad olla näiteks madalad maksud või kohustus reserveerida teavet säästjalt.
- Maksukilbid on olulised ennekõike siis, kui sellega seotud kulud ei tekita tegelikku raha väljavoolu, st kui need võimaldavad maksta vähem makse isegi siis, kui sularaha väljaminek puudub. Näitena võib tuua amortisatsiooni, mille mõju selgitame hiljem.
- Maksukilbi kvantifitseerimiseks korrutatakse maksumäär kulude või mahaarvatud summaga.
Amortisatsioon kui maksukilp
Maksukilbina kasutatav amortisatsioon vastab kulumisele, mis on põhjustatud teatud vara aja möödumisest. Omanik tegelikult makseid ei tee, kuid ta peab finantsaruannetes korrigeerima amortiseerunud vara esitatud väärtuse.
Vaatame näiteks järgmist tabelit:
| Kasumiaruanne | Väärtus USA dollarites |
| Puhaskasum või müük | 35.500 |
| -Müügikulud | 27.000 |
| Brutomarginaal | 8.500 |
| -Üldised personali- ja halduskulud | 4.700 |
| EBITDA | 3.800 |
| - amortisatsioonikulud ja eraldised | 300 |
| Kasum enne intresse ja makse (BAIT) või EBIT | 3.500 |
| + Erakorraline tulu | 200 |
| - Erakorralised kulud | 1.500 |
| Tavaline kasum | 2.200 |
| + Finantstulu | 400 |
| - finantskulud | 300 |
| Kasum enne maksusid (BAT) või EBT | 2.300 |
| - ettevõtte tulumaks | 690 |
| AASTA NETOKASUM VÕI TULEMUS | 1.610 |
Oletame, et amortisatsiooni- ja provisjonikulud vastavad masinate amortisatsioonile, mis on perioodiliselt 300 USA dollarit. Kui seda summat ei oleks võimalik maha arvata, oleks PVT 2600 USA dollarit ja IS, eeldades 30% määra, oleks kõrgem., nagu näeme allpool:
| EBITDA | 3.800 |
| - amortisatsioonikulud ja eraldised | - |
| Kasum enne intresse ja makse (BAIT) või EBIT | 3.800 |
| + Erakorraline tulu | 200 |
| - Erakorralised kulud | 1.500 |
| Tavaline kasum | 2.500 |
| + Finantstulu | 400 |
| - finantskulud | 300 |
| Kasum enne maksusid (BAT) või EBT | 2.600 |
| - ettevõtte tulumaks | 780 |
| AASTA NETOKASUM VÕI TULEMUS | 1.820 |
Seega oleks maksukilp või kulude kokkuhoid riigikassasse järgmiselt:
(2600–2 300) x 0,3 = 90 USA dollarit
Finantskulud maksukilbina
Finantskulud on ka teatud tüüpi maksukilp. Need pärinevad intressidest, mis tekivad ettevõtte sõlmitud võlgadest. Selle paremaks mõistmiseks vaatame ühte näidet.
Analüüsime ettevõtte AZUL juhtumit, mis esitab järgmise kasumiaruande oma viimasel majandusaastal.
| Kasumiaruanne | Väärtus USA dollarites |
| Puhaskasum või müük | 35.500 |
| -Müügikulud | 20.000 |
| Brutomarginaal | 15.500 |
| -Üld-, personali- ja halduskulud | 11.500 |
| EBITDA | 4.000 |
| - amortisatsioonikulud ja eraldised | 1.200 |
| Kasum enne intresse ja makse (BAIT) või EBIT | 2.800 |
| + Erakorraline tulu | 100 |
| - Erakorralised kulud | 1.400 |
| Tavaline kasum | 1.500 |
| + Finantstulu | - |
| - finantskulud | 300 |
| Kasum enne maksusid (BAT) või EBT | 1.200 |
| - ettevõtte tulumaks | 360 |
| AASTA NETOKASUM VÕI TULEMUS | 840 |
Finantskulud on intressid, mis tekivad ettevõtte laenult masinate ostmiseks. Kujutame nüüd ette, et laenu taotlemise asemel oli ettevõte põhivara saamiseks kasutanud oma vahendeid.
Sellisel juhul, eeldades, et ülejäänud andmed jäävad samaks, võrduks tavaline tulemus PVT-ga ja IS arvutataks 1500 USA dollarilt
1500 x (30%) = 450 USA dollarit
Intresside tekitatud maksukilp oleks järgmine:
(1 500–1 200) x (30%) = 90 USA dollarit
Kokkuvõtteks võib öelda, et lisades tasumisele kuuluvad intressid väheneb ettevõtte puhaskasum. Kuid ka riigikassasse makstavad maksud langevad, mis võib rahavoogude aruandes isegi paremat tulemust tähendada.