Hispaania riigivõlgade järelturul lepitakse riigivõlg kokku eurodes, millega kaubeldakse nimetatud turul ja mis koosneb riigivõlakirjadest, riigivõlakirjadest ja riigi kohustustest.
Selle emiteerimine toimub esmasel turul konkureeriva oksjonimenetluse kaudu, riigikassa finantsagendina tegutseb Hispaania Pank, et pank saaks liikuda teisele kauplemissegmendile või järelturule.
Kaubeldavad võlainstrumendid
Seetõttu on sellel turul kaubeldavad võlainstrumendid järgmised:
- Aardekirjad
Need on lühiajalised väärtpaberid (maksimaalne tähtaeg 18 kuud), mille minimaalne nimiväärtus on 1000 eurot ja mis on emiteeritud allahindlusega (see tähendab alla nimiväärtuse, mis on 100).
- Riigi võlakirjad ja kohustused
Need on väärtpaberid, mis on emiteeritud tähtajaga 2 aastat või kauem. Kui esialgsed emiteeritud tähtajad on 3 või 5 aastat, nimetatakse neid võlakirjadeks, üle 5-aastaseid tähtaegu aga riigi kohustusteks. Neid emiteeritakse minimaalse väärtusega 1000 eurot, kuid perioodilise intressiga, mida nimetatakse kupongiks.
- Ribad
Neid väärtusi saab jagada ja kaubelda teiste väärtustega. Seega saab viieaastasest võlakirjast saada 6 riba, ühe põhiosa ja veel 5 iga saadud kupongi eest. Eraldamistehnika on pöörduv.
- Võlg välisvaluutas
Selle kaal on vähenenud. See koosneb laenudest ja väärtpaberitest fikseeritud üür vääringustatud jeenides ja dollarites.
Riigivõlgade turu liikmed
Riigivõlgade teisese turu liikmeks võivad olla:
- Väärtpaberifirmad ja -agentuurid.
- Hispaania krediidiasutused.
- Euroopa struktuuri- ja investeerimisfondid ja krediidiasutused, kellel on tegevusluba teises ELi liikmesriigis, ja ka krediidiasutused, kes ei ole pärit EList, kui nad vastavad teatavatele seaduses kehtestatud nõuetele.
Kõik turu liikmed pole ühesugused, on erinevaid kategooriaid:
- Konto omanikud oma nimel
Finantsasutused, mille riigikassa on volitanud Hispaania Panga aruande alusel omandama ja hoidma riigivõlga, mis on kirjendatud IBERCLEARis oma nimel avatud kontodel.
- Juhtivad üksused
Turu võtmemängija vastutab turu ühendamise eest liikmete ja mitteliikmetega. Neil on luba pidada IBERCLEARis nende väärtpaberikontosid, kes ei ole turu liikmed. On üksusi täisvõimsuse ja piiratud võimsusega.
- Turutegijad
Neil on rida eriõigusi ja -kohustusi nii esmasel turul kui ka järelturul. Selle loomisega soovitakse edendada likviidsust ja riigivõla turu nõuetekohast toimimist.
Läbirääkimised
Riigivõla turg on detsentraliseeritud turg. Teid saab palgata järgmistesse piirkondadesse:
- Kahepoolne leping, otse või maaklerite kaudu kontoomanike poolt, kes tegutsevad enda või kolmandate isikute nimel.
- Madridi börsi lepingute süsteemis.
- Jaemüügisegmendi kaudu või kolmandate osapoolte läbirääkimised konto omanikega.
- Aastaljärgmistel elektroonilistel lepingulistel platvormidel:
- SENAF.
- EUROMTS.
- MTS Hispaania.
- BrokerTec.
Lisaks saab igaüks märkida riigivõlga Hispaania Panga otsekontodel. Kui soovite siiski tegutseda järelturul (müük enne tähtaega), peab teil olema juhtorgani abi. Selles jaotises on lubatud järgmised toimingud:
- Lihtne
Ostja ja müüja lepivad kokku, et väärtpaberid võõrandatakse kuni lepingu täitmise kuupäevani. Ostjal ei ole kohustust neid kuni selle kuupäevani hoida, kuna müüja ei võta endale kohustust neid enne tähtaega tagasi osta.
Lihtsate sularahatehingute korral on lepingu sõlmimise ja täitmise kuupäeva vahel maksimaalselt viis tööpäeva. Lihtsate forwardoperatsioonide puhul on see siiski pikem kui viis tööpäeva, võivad pooled kokku leppida, et operatsioon lahendatakse erinevustega, sealhulgas tähtaja mis tahes kuupäevaga.
- Topelt
Väärtpaberite omanik müüb neid kuni amortisatsioonipäevani, nõustudes tagasi ostma identsete omadustega väärtpabereid sama nimiväärtusega, kindlaks kuupäeval ja kokkulepitud hinnaga. Erinevus a repo ja samaaegne on väärtpaberite kättesaadavus. (vt erinevused repode ja samaaegsete vahel).
Annotatsioonide keskmes on riigi võlg ja Iberclear
1998. aastal eraldati turu kliiringu- ja arveldustehingute segment. 2003. aastal loodi finantsturgude reformiga valdusettevõtte Bolsas y Mercados Españoles (BME) loomisega IBERCLEAR. Seetõttu registreerivad turu liikmed kliiringu ja arvelduste valdkonna toiminguid IBERCLEARi väärtpaberikontodel, hoides omaenda toiminguid ja klientide nimel tehinguid eraldi registris.
Riskipreemia
Riigivõla tasuvust selgitab riskipreemia kiirguri kiirgust ja seda mõõdetakse kahel viisil:
- Erinevalt valuutas parima krediidikvaliteedi väljastamisest. Hispaania puhul erinevalt Saksamaa riigivõlast. 31. augustil 2012 oli Hispaania kümneaastase võla tootlus 6,81% ja Saksamaa 10-aastase võlakirja tootlus oli 1,33%. Ühe ja teise vahe 548 baaspunkti vahel on see, mida nimetatakse riskipreemiaks.
- Maksekindlustuse hinna eest. See mõõtmisviis seisneb selle jälgimises, kui palju maksab turul kaitse hankimine Hispaania riigivõla tasumata jätmise või ümberkorraldamise vahel, mis seisneb selles, et kui mõned neist eeldustest esinevad (maksejõuetus, maksmata jätmine või ümberkorraldamine). , saab kaitse omandaja kaitse. Need riskimaandamislepingud on tuletislepingud ja neid nimetatakse CDS-ideks (Krediidiriski vahetustehingud).