Ülereageerimise efekt on majanduslik nähtus, mis selgitab, miks vahetuskursid on mõnikord tavapärasest volatiilsemad. Seda tuntakse ka ingliskeelse nimega, ületamine.
Kui toimub sündmus (näiteks rahapoliitika muutus), mis mõjutab valuutasid, tegutsevad investorid turul vastavalt sellele sündmusele ostes või müües. Paljudel juhtudel tõuseb (või langeb) valuutade hind rohkem kui selle sündmuse puhul oodata võiks. Sellist liigset varieerumist nimetatakse ülereageerimiseks. Vahetuskurss reageerib enne uue tasakaalu saavutamist üle.
Mõned majandusteadlased väitsid, et see volatiilsus tekkis spekulatsioonide ja ebaefektiivsete turgude tagajärjel. Ülereageerimise mudeli kohaselt on valuutakursid majanduse hinnastagnatsiooni kompenseerimiseks siiski ajutiselt erinevad. Seetõttu toimub turul ajutine ülereageerimine, mida hiljem parandatakse vahetuskursi korrigeerimisega.
Ülereaktsiooni saab seletada seetõttu, et rahaliste stiimulite korral ei kohane finantsvarade ja kaupade turg sama kiirusega. Esimene (finantssektor) kohaneb peaaegu kohe, samal ajal kui kaubaturu joondamine võtab aega.
Nagu impulsimõju, rikub ka ülereageerimise efekt turu tõhususe põhimõtet.
Muude varade ülereageerimine
Ülereageerimise efekt viitab ka sündmusele, mis toimub varudes, mille hindamine oli mitu aastat vähene, kuid mille tulemus oli siis parem kui teistel aktsiatel. See muster on tingitud heade ja halbade uudiste ülereageerimisest. Väärtusinvestorid kasutavad neid mustreid sageli ära, et leida alahinnatud ettevõtteid.
Ülereaktsioon toimub ka fikseeritud tuluga turul (võlakirjad) ja teistel finantsturgudel, kui investorid reageerivad uudistele või majandussündmustele.
Ülereageerimise mõiste päritolu
Mõistet ületamine kasutas esimest korda 1976. aastal saksa majandusteadlane Rudi Dornbusch oma raamatus “Ootused ja vahetuskursi dünaamika”. Praegu on see tuntud kui Dornbuschi ülereageerimise mudel.