Arbitraaž on finantsstrateegia, mis seisneb sama turu erinevate hindade erinevuse ärakasutamises finantsvara rahalise kasu saamiseks, tavaliselt ilma riskita.
Arbitraaži läbiviimiseks tehakse samaaegselt täiendavaid toiminguid (ost ja müük) ning oodatakse, kuni hinnad korrigeeruvad. Arbitraaž kasutab seda lahknemist ära ja teenib riskivaba kasumit. Teisisõnu, vahekohtunik positsioneerib ennast kõrgeima hinnaga turul lühikeseks (müü) ja madalaima hinnaga turul pikka aega (ost). Kasu annaks mõlema turu erinevus.
Arbitraaž on võimalik turgude ebaefektiivsuse tõttu. Kui selleks pole võimalust, siis väidetakse, et vahekohtumenetluse tingimus on täidetud. Mida tõhusam on turg, seda keerulisem on seda teha.
Vahekohtu loetakse riskivabaks. Kui erinevus tuleneb aga sellisest ebaefektiivsusest nagu likviidsus, on võimalik, et see likviidsus ei võimalda meil hinnaerinevust ära kasutada või et selle kasutamiseks eeldame hinnamuutuste riski ja seetõttu oleme pole tegelikult arbitraaž.
Millistel turgudel saab arbitraaži teha?
Erinevad turud, kus seda strateegiat saab ellu viia, on:
- Erinevates kohtades asuvad turud: Näiteks vahekohus Frankfurdi ja Madridi või Chicago vahel.
- Erinevat tüüpi turud: Näiteks tuletisinstrumentide turg ja spot-turud.
Börsil kauplemine kipub turge reguleerima, kuna kõrgeima hinnaga turul müües tekitavad need pakkumise kasvu, mis põhjustab hinna languse, ja madalaima hinnaga turult ostes suureneb nõudlus, mis muudab hinnatõusu (pakkumise ja nõudluse seadus).
See hinnatõus ja langus kestavad kuni hetkeni, mil seda tüüpi toiminguid pole enam kasumlik. See tähendab, et kui mõlema turu hind on võrdne ja seega tasakaalus.
Vahekohtu tüübid
Saame eristada mitut vahekohtu tüüpi:
- Kahepunktiline vahekohus: See on kahe turu hindade vahe otse.
- Kolmepunktiline arbitraaž: Sellisel juhul peate kasutama kolme turgu. Kahe turu erinevus on märkamatu, kuid kolmandale turule viimisel muutub see suuremaks. Näiteks kolme valuutapaari vahe, muutes EUR / USD, seejärel USD / GBP ja seejärel EUR / GBP. Vahekohtu jälgimine on väga keeruline ja selle lahendamiseks on tavaliselt vaja arvutitööriistu.
Tuleb märkida, et saab läbi viia kolme või enama punkti vahekohtu. Arvestades selle keerukust, ignoreerime seda selles selgituses. Eesmärk on lihtsalt mõistet selgitada, mitte süveneda selle raskustesse.
Näited rahalisest arbitraažist
Oletame näiteks, et Banco Santanderi aktsia on 6 eurot ja Santanderi rahaline tulevik 7 eurot. Me ostaksime Santanderi aktsia spot-turult ja samal ajal müüksime ka tulevase hinna. Pärast aja möödumist, kui mõlemad on kohanenud, võidame vahe.
Teine näide, kui Madridi turul on euro / dollari hind 1,1 dollarit euro kohta, New Yorgis aga 1,05 dollarit euro kohta.
Eeldades, et saame Madridis ja New Yorgis vahetada samal ajal, oleks operatsioon järgmine:
- Ostan dollareid Madridist: vahetades näiteks 1000 eurot dollariteks, kuna muutus on 1 € = 1,1 USD, saan 1100 dollarit.
- Ma müün need dollarid New Yorgis: ma muudan 1100 dollarit eurodeks. Kuna siin on muudatus 1 € = 1,05 USD, annavad nad mulle 1047,62 eurot.
- Olen võitnud 47,62 eurot ilma igasuguse riskita. See tähendab, et oleme teinud vahekohtu. Nii et meil on olnud iga riskivaba euro kasum 0,05 senti (arvestamata vahendustasusid ja muid). Selle strateegiaga reguleerime turgu ja põhjustame Madridi ja New Yorgi dollari hinna tõusu, kohandudes nii, et arbitraaživõimalusi ei oleks.
Valuutaturg on üks likviidsemaid maailmas ja seetõttu on selles väga raske arbitraažida. See näide on arusaamise hõlbustamiseks liialdatud.
Spekuleerimine
