Hiina aktsiaturu peamine indeks Shanghai börs on alates aasta algusest langenud peaaegu 15%, olles ennustanud oma majanduse aeglustumist ja seadnud kahtluse alla oma hiiglasliku finantssüsteemi maksevõime.
Eelmisel aastal tabas Hiina börse müügipaanika, kartes, et nende majandusmudeli parandamise poliitika ei anna soovitud efekti. Tundub, et nüüd, kui toimub mudelimuutus, kuid see põhjustab Hiina suhtelise eelise kaotuse, muutes nende tööjõukulud ja hinnad kallimaks, tuues endaga kaasa majanduse aeglustumise, mida on süvendanud maailmamajanduse aeglustumine ja keskkonnapiirangud.
Pole midagi uut öelda, et Hiina tohutut majanduskasvu on toetanud eksport välismaale. Sel põhjusel on täiesti normaalne, et kui tõsist finantskriisi mõjutab muu maailm, eriti selle parimad kliendid (Euroopa ja Ameerika Ühendriigid), kannatab Aasia hiiglane. Sellega pole kahtlust, et Hiina kasvumudel peab kohanema uue ajaga.
Nii arvasid Hiina valitsuse juhid, kes näevad vaeva uue majanduskasvu mudeli leidmisega. Ja see, mida nad plaanivad, eeldab nihe sisemaise nõudlusele orienteeritud läänepoolsema sarnase süsteemi suunas, mis võtab aega ja põhjustab ebakindlust, mis on aktsiaturgude vaenlane number üks.
Ebakindlus tekib seetõttu, et eelmisele hoides on mudelile üleminek väga keeruline. See on nagu kiigel olev kiik, kui ühelt poolt üles minna, peab teine alla laskuma. Selle põhjuseks on asjaolu, et ekspordist saadud tohutut kasumit on ilma riiki teenimata väga raske reinvesteerida inflatsioon, see tähendab, et on väga raske suurendada riigi sisenõudlust, põhjustamata hinnatõusu, sealhulgas tööjõukulusid (palgad), see omakorda nõrgendab ekspordimudelit enne uue mudeli konsolideerimist.
Ja miks see mõjutab ülejäänud majandust nii palju …
Et saada aimu Hiina mõjust mujal maailmas, peame jälgima ainult mõju, mida selle tarbimise vähenemine on avaldanud tooraine krahh. Kõige silmapaistvam on olnud nafta, mis on vaid ühe aastaga kaotanud enam kui 60% oma väärtusest.
Hiina probleem tekib globaalse poliitilise ja majandusliku ebastabiilsuse ajal, milles Hiinal kui teisel majandusjõul on üha olulisem roll. Samamoodi on Aasia riik viimaste aastate jooksul olnud märkimisväärne; üheksakümnendate lõpus oli tal a SKT miljard eurot, mis on väga sarnane Hispaania omaga. Aastal 2015 oli Hiina SKP korrutatud kaheksaga, kinnitades end teise maailmamajandusena. Samamoodi on kasvanud ka tema finantssüsteem. Selle pankade käes olev vara on umbes 35 triljonit dollarit.
Kujutage ette, et osa neist triljonitest on hoonete ehitamiseks ja lammutamiseks investeerinud kummituslinnadesse ja Keynesi poliitikasse. Kaaluks mürgised varad investorite poolt, näiteks need, mis põhjustasid läänes viimase finantskriisi. Juba mõelda, et globaalse majanduskasvu mootoris võib juhtuda midagi sarnast, on hirmutav. Ja palju. Mis on põhjustanud tugeva kapitalilennu ja kotid kõikuma.
Kuid miks börs nii ägedalt kukub?
Teoreetiliselt pole põhjust kottidel nii agressiivselt reageerida. Kuid turgu juhivad ootused. Usaldamatus Hiina kasvu vastu koos jüaani languse kiiruse ja maailmamajanduse nõrkusega on muutnud väikesed kahtlused Hiina majanduses plahvatusohtlikuks kokteiliks.
Kuid kõik pole nii must, et Hiina kannatab aeglustumise all, tähendab see, et järgmise paari aasta jooksul ei jätkata 7-protsendilist kasvu, vaid kõik näitab, et selle kasv on mõne aasta jooksul keskmiselt 6%.