Argentinat ootab sel sajandil väheste pretsedentidega tootmismudeli muutus, üleminek interventsionistlikust ja protektsionistlikust majandusest vabaturule. Analüüsime uue valitsuse ees seisvaid väljakutseid.
Esimene teade välisinvestoritele oli 3. veebruaril, kui Argentina valitsus teatas põhimõttelisest kokkuleppest, millega kohustub täitma oma finantskohustused Itaalia võlgade omanike rühmade ees, kellega oli pikka aega maksejõuetust ja õiguslikke konflikte. . 2015. aasta novembris valitud Argentina uus valitsus edendaks seega oma ühte valimislubadust - võlausaldajate poolt avatud kohtuasja lahendamist. kinnihoidmised et nad ei aktsepteeri viimastel aastatel tehtud välisvõla restruktureerimist. Probleemi lahenduseni jõudmine ei ole lihtne, mis raskendab Argentina finantseerimist kapitaliturgudel., kuid isegi saavutatuna oleks see ainult üks paljudest väljakutsetest, millega majanduse suunamiseks majanduskasvule tuleb silmitsi seista.
Tõde on Argentina on alates 2011. aastast aeglustunudKui välissektor (kas ekspordi või investeeringute kaudu) panustab üha vähem välisvaluutat, siis keskpanga reservid langevad ja töötus taas kasvab. Inflatsioon, mis on makromajandusliku pildi teine suur tasakaalustamatus, on jätkusuutmatul tasemel (sõltumatute organisatsioonide hinnangul jõudis see 2015. aastal ligi 30% -ni). Viimaseks - valitsuse rahasüsteemi korralagedus pärast euro kasutuselevõttu vahetada aktsiaid 2011. aastal on see ainult aidanud veelgi halvendada kasvu, elukvaliteeti ja investorite usaldust. Seetõttu seisab Argentina silmitsi oma tootmismudeli muutumisega, sekkumis- ja protektsionistlikust majandusest vabaturule, kus tegutsemiseks on rohkem ruumi siseriiklikele ja välismaistele eraagentidele. Tuleb läbi viia põhjalikud reformid, mis pole samuti vastuoludeta.
Uue valitsuse esimeseks meetmeks oli vahetada aktsiaid, mis piiras kapitali liikumist välismaal ning välisvaluuta ostu-müügitehinguid. See meede, ilma et oleks võimalik piirata kapitali väljavoolu või devalveerimine peesost oli tekitanud kaootilise rahasüsteemi, kus eksisteeris mitu ametlikku peso-dollari vahetuskurssi (näiteks krediitkaartide puhul kohaldati teist kurssi kui sularahas toimuvate tehingute suhtes) ja üha rohkem ettevõtteid pöördusid mustal turul, et finantseerida nende oste välismaal. Seevastu kulud olid olnud väga kõrged, kuna ametliku dollari kunstlikult madala hinna säilitamiseks oli keskpank alates 2011. aastast kaotanud peaaegu poole oma reservidest.
Selles kontekstis ilmnes aktsiate kaotamine vajadusena (isegi riskides kapitali suurenemise suurenemisega), millega kaasnes kõigi ametlike vahetuskursside ühtlustamine. Vahetu mõju oli dollari erinevate hindade lähenemine, mis tõukas ametnikke ülespoole ja musta turu vahetuskursse allapoole. (dollar Hall, sinine, jne.). Nii jõudis valuutaturul eelmisel nädalal enneolematu olukord dollariga sinine soodsama hinnaga kui ametlik.
Siiski oleks raske öelda, et valuutaturu avamine on olnud lihtne. Ühelt poolt ei saa välistada uute devalveerimiste ohtu, mis tekitab investorite seas endiselt kahtlusi ja ohustab finantssüsteemi stabiilsust. Teisalt on uus valitsus tunnistanud, et suurenenud dollarinõudluse katmiseks oli vaja suurendada võlgnevust välispankade ees, mis võib pikas perspektiivis tekitada uusi maksevõime probleeme, kui majandus enam ei kasva. Igal juhul jääb küsimus lahtiseks ja Argentina pakutava majandusliku ümberkujundamise edukus sõltub suurel määral valuutaturu arengust.
Lisaks ei saavutata rahasüsteemi normaliseerumist, kui ei lahendata veel üht suurt probleemi - inflatsiooni. Selles mõttes on valitsus teinud ettepaneku jõuda ühekohaliste intressimääradeni enne aasta lõppu, seades sellega väga ambitsioonika eesmärgi. Puudujäägist monetiseerimisest loobumisel on tehtud edusamme (probleemi peamine käivitaja), kuid see tähendaks, et valitsus peab riigi puudujäägi katmiseks otsima muud alternatiivi. Selleks on välja toodud kaks võimalust: suurendada võlgnevuse taset või kohandada avalikku sektorit (maksude või kulutuste kaudu). Esimesed võivad kasvu pikemas perspektiivis takistada, teised aga lühiajaliselt ja viiksid tõenäoliselt ka suurenenud sotsiaalse pingeni. Viimased väljakuulutatud meetmed, mille eesmärk on vähendada riigi kaalu majanduses, surudes riigiasutused alla ja vähendades toetusi avalikele teenustele, näivad viitavat sellele, et ametivõimud on valinud teise tee, millele võib isegi lisada erastamiskava. tulevikus.
Reaalmajanduse tasandil on veel üks reforme, mis on tehtud põllumajanduse ja loomakasvatuse sektoris ekspordist kinnipidamiste vähendamiseks või kaotamiseks, mis siiani tootjaid tõsiselt kahjustas. Idee on seega sektori kasumi suurendamine ja seeläbi majanduskasvu ja tööhõive edendamine ning põllumajandustootjad on meetme (hoolimata riigi tulude vähenemisest ja niigi räsitud riigi rahanduse veelgi halvenemisest) hästi vastu võtnud.
Tootmistasandil on ka muid olulisi väljakutseid, nagu põllumajanduse ja loomakasvatussektori hoogustamine, kuid samal ajal vähendatakse sõltuvust sellest riigi ainsa eksportijana, eriti sojaubade sektoris. Seda kõike globaalses keskkonnas, kus tooraine hinnad langevad, peamised ostjad (näiteks Hiina) aeglustuvad ja Argentina peab võitlema oma turuosa säilitamise nimel. Nende probleemide lahendamiseks on uus valitsus teatanud, et panustab konkurentsivõime parandamiseks industrialiseerimisele ja ambitsioonikale infrastruktuurikavale, kuid tõeliselt tõhusaks toimimiseks peab nende meetmetega kaasnema märkimisväärne tootlikkuse tõus. Teisisõnu, Argentina toodete konkurentsivõime võib olla välisturgude kasvu jaoks väga oluline tegur, kuid vaevalt sellest piisab: viimaste aastate devalveerimine oli suunatud selles suunas ja ei andnud oodatud tulemusi. Tootmise lisandväärtuse suurenemine, pühendudes kindlalt uuendustele ja tehnoloogia kaasamisele tootmisprotsessi, võiks olla hoopis kasulikum nii ettevõtetele kui ka kodanikele.
Viimaseks Üks suuri raskusi, mis Argentina majandust vaevab, on rahvusvaheliste investorite usalduse puudumine riigi vastu, mis on pärast aastaid kestnud sundvõõrandamist halvenenud., tugev riiklik sekkumine valuutaturule ja konflikti endiselt ebakindel tulemus kinnihoidmised. Varude kõrvaldamine oli esimene samm selles suunas, kuid usalduse taastumine võtab aega ja nõuab sellega seoses rohkem meetmeid.
Igal juhul on peale saadud tulemuste vaieldamatu, et alates 1990. aastatest (üleminekuga kapitalismile Ida-Euroopa riikides) on keeruline leida riike, kes on teinud ettepaneku oma majandusele nii radikaalselt pöörata. Sellised asjad on, Ainult aeg saab öelda, kas Argentina majanduse ümberkujundamine saab reaalsuseks või on see vastupidi vaid järjekordne valimislubadus.