Bitcoini nähtus kaotab enne meedia tähelepanu täisarvud. Vähem kui aasta tagasi oli selle hind kõigi silmade keskmes. Nüüd aga läheb Bitcoin sama tähelepanuta kui tema langustrend. Küsimus, mis neil aegadel võiks olla mõttekas, võib olla järgmine: kas Bitcoin on mull või reaalsus?
Bitcoini edu on olnud kahtlemata. Teine väga erinev asi on see, et edu on olnud üürike või säilinud aja jooksul. Seda, olgem ausad, keegi ei tea. Me ei saa teada, kas Satoshi Nakamoto mündiga seni saavutatud edu jätkub, kasvab või aurustub lõpuks.
Ükskõik, milline on meie arvamus Bitcoini kohta, on see lõpuks ikkagi nii. Muidugi on arvamuste hulgas mõned usaldusväärsemad kui teised. Enamik inimesi, kes mõtlevad Bitcoini peale, olgem ausad, ei tea isegi, kuidas valuutaturg töötab. Ehkki teadjate vähemus on mõnel juhul kallutatud arvamusega selle kohta, mis ta sooviks olla.
Viimase illustreerimiseks võtame näite. Kujutagem ette, et olen arvutiinsener ja mulle meeldib Bitcoin. Mulle tundub see tõesti geniaalne idee. Mulle meeldiks, kui see edeneks. Seda öeldes annan endast parima, et veenda teisi ja iseennast, et see on tulevik. See on inimese defekt. Tavaliselt näeme seda, mida tahame näha. Seetõttu kaotavad enamus investoreid aktsiaturul oma raha.
Enne jätkamist tahaksin anda mõned head uudised: et mõista, miks paljud asjad majanduses juhtuvad, ei pea te nii palju teadma. Mõnikord illustreerivad mõned põhimõisted palju enamat kui keerulised matemaatilised mudelid, mis on täis muutujaid, millest keegi aru ei saa.
Kas Bitcoin on mull?
Teoreetiliselt ei saa me kinnitada, et Bitcoin on mull. Kui vaatame määratlust, mis meil on majandussõnaraamatus „majanduse mull”, peame:
«… kauba hind on ülemääraselt ja kontrollimatult tõusnud, see summa on oluliselt lahutatud selle teoreetilisest väärtusest.»
Kui me ei alusta kontseptuaalset arutelu selle üle, kas raha on hea või mitte, jääme eranditult teoreetilise väärtuse mõistesse. Praktikas on vale teoreetilise või sisemise väärtusanalüüsi raamistiku ekstrapoleerimine valuutale. Miks? Me võime sellele mõelda järgmiselt:
Tahame arvutada ettevõtte teoreetilise väärtuse. See tähendab, arvutage välja selle tegelik väärtus. Selles esimeses punktis eristame hinna ja väärtuse. Hind on see, mis maksab ettevõtte omandamine turuhinnaga. Vahepeal on hind või teoreetiline väärtus see, mis näitab, kui palju see peaks väärt olema, kui seda õiglaselt hinnatakse.
Seega võiksime ettevõtte teoreetilise väärtuse arvutamiseks mõelda selle hindamisele, kui palju see tulevikus teenib, milline on tehaste väärtus, kui suur võlg. Kuid valuuta puhul ei ole rahavooge, pole tehaseid, pole võlgu ega midagi. Millest siis sõltub mündi hind?
Valuuta hind sõltub lõpuks selle nõudlusest (ja pakkumisest). Kui inimesed nõuavad valuutat, siis vääring hindab kõrgemat hinda. Kui keegi seda münti ei taha, kaotab münt väärtuse, kuni see kaob. Miks see juhtub? See juhtub seetõttu, et raha põhineb usaldusel. Seega nimetatakse seda fiat-rahaks. Sõna, mis pärineb ladina keelest „fiducia“ ja mis tähendab usaldust.
Bitcoini evolutsiooni graafik
Eelmine graafik näitab meile Bitcoini viimase kahe aasta arengut. Hinnamuutused on olnud äärmuslikud. Keegi ei saa seda eitada. Seega, kuigi teoreetilisest vaatenurgast ei saa me kinnitada, et tegemist on majandusmulliga, võib kontseptuaalset osa eirates näha mõningast sarnasust teiste mullidega. Aadressil Economy-Wiki.com on meil mitmeid näiteid:
- Lõunamere mull
- Tulbikriis
- Dot-com mull
- Raudteepalavik
Ülaltoodud on väga vähe näiteid, võrreldes olemasolevate mullide koguarvuga. Igal juhul on enamikul neist palju ühiseid elemente, mille koondame Alfonso Peiró säravasse artiklisse:
Majandusmullide analüüs
Mõne õnneks ja teiste kahjuks on Bitcoinil palju ühiseid elemente. Me peame ootama ja ainult aeg dikteerib otsust. Turgudel on kõik võimalik. Alates selle lõplikust kokkuvarisemisest kuni kõigi aegade tippude purunemiseni tulevikus. Sellepärast räägime alati tõenäosustest.
Bitcoini tulevik
Bitcoin on osa meie tänapäevast. Olemasolev eksisteerib ja on seetõttu vaieldamatu osa meie majanduslikust reaalsusest. Ideaalis oleks teoreetiliselt Bitcoin edukas. Mis on parem kui tasuta ja turvaline valuuta?
Ajalugu on näidanud, et kõik, mis hõlmab raha trükkimise kontrollimist, kas trükkimise või rahapakkumise vähendamise meetmete kaudu, on põhjustanud sügavamaid äritsükleid.
Virtuaalvaluutade areng jätkub tõenäoliselt ka tulevikus. See aga ei tähenda, et selle hind ilmtingimata tõuseb või langeb. Neil peab olema kindlus suure hulga tehingute suhtes, et nad oleksid vähem altid sellise sügavusega liikumistele.
Selle juhtumiseks peab olema olukord, mis lühikese aja jooksul tundub ebatõenäoline: kas valitsused lubavad neil valuutadel õitseda, pakkudes piisavat reguleerivat raamistikku, või et need ei takista vähemalt edu. Kui valitsused ei toeta või ei luba nende sisenemist, jäävad virtuaalsed valuutad projektiks.