Bajo la par - mis see on, määratlus ja mõiste
Väärtpaber emiteeritakse nimiväärtuse all, kui selle emiteerimise või noteerimise hind on madalam kui nimiväärtus. Sellepärast öeldakse, et see antakse allahindlusega.
Kui väärtpaber emiteeritakse või sellega kaubeldakse alla nominaalse väärtuse, tähendab see, et selle emiteerimine või hind on alla nominaalväärtuse.
Esmaturul alla parempoolse
See nimetus võib olla aktsia (Hispaanias aktsiate emiteerimine nimiväärtuse alusel ei ole lubatud), kohustus, boonus või mis tahes väärtus fikseeritud üür.
Teiselt poolt väljendatakse emissiooni- ja noteerimishinda tavaliselt protsendina nominaalväärtusest. Seetõttu kaubeldakse väärtpaberiga või emiteeritakse alla nominaalse väärtuse, kui see on alla 100. Erinevust nimetatakse emissiooni allahindluseks.
Kui võlakiri on loetletud selle viisi all, loetakse, et selle sisemine tootlus on kõrgem kui tema emiteerimise määr või, muul viisil selgitades, kupongimäär on madalam kui tasuvus. Tootlus tõuseb võlakirjade hinna langedes ja võlakirjade tõustes tootlus langeb, seega on võlakirja hinna ja selle kasumlikkuse vahel pöördvõrdeline seos.
Seetõttu korrigeerib võlakirjaturg võlakirjade hindu nii, et nende tootlus vastaks võlakirjaturu omadele. intressimäärad sarnase tähtaja ja riskinäitajatega. Pärisvõlakirjade turul ei ole arvutused nii lihtsad, sest muud tegurid, nagu krediidikvaliteet ja majanduslik vaatenurk, tähtaja arvutamine, pakkumise ja nõudluse tasakaal ning laenude turutunnetus. võib selle hinda mõjutada.
Saagikus lihtsamas vormis on võlakirja igal ajahetkel tootluse hetkemõõt, mis arvutatakse nominaalse intressi jagamisel võlakirja jooksva hinnaga.
r = i / P
olemine,
r = saagis
i = nominaalne intressimäär
P = võlakirja hind
Järelturul alla par
Oluline on mainida, et parempoolne mõiste ei viita mitte ainult fikseeritud või muutuva sissetulekuga emissioonile, vaid ka sellele, kuidas see noteeritakse järelturul või kauplemisturul. Näiteks kui võlakiri kaupleb (100 põhjal) 95 juures ja emissiooni või nimiväärtus oli 98, siis ütleme, et see kaupleb alla nominaalse väärtuse. Võlakiri on siis parempoolne, kui selle sisemine tootlus on suurem kui selle võlakirja kupongitootlus. Kui aktsia emiteeriti nimiväärtusega 5 eurot ja selle kauplemine on 4,95 eurot, siis ütleme, et väärtpaber kaupleb alla nominaalväärtuse.
Näide
Oletame, et investor ostab fikseeritud tulumääraga väärtpaberi, mille väärtus on 98. Seetõttu peab ta välja maksma ainult 98% väärtpaberi nimiväärtusest. Küpsuse ajal saate 98% pluss ülejäänud 2%, et täita 100% selle nominaalväärtusest. Seega saab investor 2% brutotootluse.
