Allutatud võlg on madalama krediidikvaliteediga võlatüüp kui vanem võlg ja seetõttu "allutab" selle omaniku kõigi võlausaldajate (tagatud ja tagatiseta) krediidiasutuste taha sissenõudmise eelistamisel (prioriteetsuse järjekord).
Alluvat võib määratleda järgmiselt: "Liigitage mõned asjad teiste jaoks alaväärtuslikeks." Sellepärast, kui selle allutatud võla emitent satub pankrotti või vaikimisi, hakkavad seda tüüpi võlad kandma kahjumit pärast aktsiaid ja enne kõrgema taseme võlga (tagatud ja tagamata).
Krediidiasutuste puhul loetakse seda võlga koos eelisaktsiatega hübriidkapitaliinstrumendiks. Lisaks on nii eelisaktsiatel kui ka allutatud võlgadel kõrge seos aktsiaturgudel noteeritud lihtaktsiatega, kuna need on panga kapitali struktuuris lähedased aktsiatele.
Põhjus, miks krediidiasutused emiteerivad lihtaktsiate emiteerimise asemel hübriidvõlga, tuleneb sellest, et need hübriidtooted ei ole lahjendavad (nad ei osale ettevõtte (näiteks aktsiad) praegustes ja tulevastes hüvedes.
Allutatud võlakirjad
Seda tüüpi emiteerimist teostavad krediidiasutused, pangad ja hoiupangad. Nad maksavad kõrgema intressimääraga kui sama võlakirja emiteeritud võlg (sama emitendi ja tähtajaga) kõrgemate sammudega prioriteetsuse järjekorras.
Spetsiaalsed allutatud võlakirjad
Seda tüüpi võlgadel on järgmised omadused:
- Neil ei ole tähtaega, see tähendab, et nad võivad muutuda igaveseks (majandusüksus ei ole kunagi kohustatud oma põhiosa tagasi maksma).
- Intressimaksete ajatamine on ette nähtud (majandus) üksuse kahjumi korral.
- Kui majandusüksus peab kahjumit katma, võib investor kaotada kuni 100% investeeritud summast, samuti kogunenud ja maksmata intressid, kui kapitalile samastatavad reservid ja ressursid (näiteks eelisaktsiad) on ammendatud.
Mis puudutab prioriteetsete eeskirjade kohaldamist, siis pankroti- või pankrotiasja (vaikimisi), kahjusid hakatakse eeldama allpool:
- Vanemate tagatud võlg (kõigepealt kogub võlga, viimane võtab kahjumi).
- Tagamata vanema astme võlg.
- Allutatud võlg.
- Hübriidne võlg.
- Aktsiad (viimased koguvad, esimesed võtavad kahjumit).
Prioriteetsest struktuurist järeldame, et emitendi jaoks on aktsiad kõige kallim instrument ning sammu ronides investorile makstav intressimäär väheneb ja seetõttu on emitendil odavam ise finantseerida.