Välisriigi võlakiri on välisriigi ettevõtte või valitsuse poolt konkreetsel riigi turul emiteeritud võlaväärtpaber, mis on nomineeritud samas vääringus kui riik, kus see emiteeritakse. Lisaks kehtivad nende suhtes selle riigi õigusaktid, kus emissioon on tehtud.
See juhtub näiteks siis, kui Hispaania ettevõte Telefónica soovib rahastada projekte Ameerika Ühendriikides ja laseb selleks emiteerida selles riigis USA dollarites nomineeritud võlakirju. Sellisel juhul emiteerib Telefónica välist tüüpi võlakirju, mida nimetatakse jänkivõlakirjadeks, nagu allpool selgitatud.
Välisvõlakirjade omadused
Neil on samad omadused kui ülejäänud võlakirjadel. See tähendab, et need on võlaväärtpaberid, mis annavad nende omanikule õiguse koguda perioodiliselt intresse eelnevalt fikseeritud summades ja põhiosa väljamakse tähtaja saabumisel.
Lisaks on hinna ja intressimäära suhe vastupidine: hind tõuseb intressimäärade langemisel ja vastupidi. Seda seetõttu, et võlakirja nüüdisväärtus arvutatakse kõigi intressimääraga diskonteeritud tulevaste voogude liitmise teel.
Samamoodi hinnatakse neid instrumente krediidiriski või suhtelise maksejõuetuse tõenäosuse põhjal parema või halvema reitinguga. See tähendab võimetust maksta võlakirjaomanikule võlakirjalepingus eelnevalt kindlaksmääratud tulevasi makseid. Mida suurem on maksejõuetuse risk, seda suurem on seda kompenseeriv intressimäär.
Lisaks põhjustavad nad ka nende omanikele intressimäära ja inflatsiooniriski. Esimene toimub, nagu me varem mainisime, kui intressimäär tõuseb ja seetõttu võlakirja väärtus langeb. Teine toimub siis, kui inflatsioon suureneb. Pidage meeles, et investor on võlakirja ostnud kindla intressimääraga, kuid ostujõud võib makse laekumise ajal olla erinev. Seetõttu tuleb saadud puhaskasumlikkuse arvutamiseks lahutada inflatsioonimäär.
Välisvõlakirjade omadused
Kuid lisaks on neil ka need konkreetsed omadused:
- Nad pakuvad oma investorile mitmekesistamist, kuna nad ostaksid võlakirju välisettevõtetelt.
- Need ei kanna vahetuskursiriski sõnaselgelt investorile üle, kuna investor ostaks oma riigi vääringus nomineeritud võlakirja. Siiski võime tõlgendada, et on olemas võlgade tagasimaksmise oht, mis tuleneb kaudselt valuutakursiriskist. Seda seetõttu, et võib juhtuda, et ettevõtte päritoluriigi vääring, näiteks Brasiilia reaal, amortiseerub selle välisturu vääringu suhtes, kus ta on emiteerinud, näiteks eurod. Seejärel peab ettevõte kasutama võlga eurodes maksmiseks suuremat summat valuutat. Selleks peate suurendama oma riigi ettevõtluse mahtu ja teenima rohkem tulu, eeldades, et välisriigi ettevõtte rahapakkumine jääb samaks.
- Välismaised võlakirjad pakuvad tavaliselt kõrgemat tootlust kui riigivõlakirjad, et kompenseerida võimalikku huvi puudumist turul, tundmata kõnealust ettevõtet ja muutes need atraktiivsemaks.
Mõned näited välisvõlakirjadest
Välismaiste võlakirjade silmapaistvamate näidete hulgas on järgmised:
- Jänki boonus: USA-välise ettevõtte poolt võlakirja emiteerimine USA turul USA dollarites.
- Panda boonus: Hiina võlakirja emiteerimine jüaanides mitte-Hiina ettevõtte poolt.
- Samurai boonus: Jaapani mitte-Jaapani ettevõtte võlakirja emiteerimine Jaapani jeenides.
- Buldogi boonus: Inglise-Saksa turul võlakirja emiteerimine naelsterlingites mitte-Suurbritannia ettevõtte poolt.
- Rembrandti boonus: Madalmaade mittekuuluva ettevõtte poolt võlakirja emiteerimine Hollandi turul eurodes, varem Hollandi guldenites.
- Matadori või härjavõitleja boonus: Hispaania turul võlakirja emiteerimine eurodes, varem pesetades, väljastpoolt Hispaania ettevõtet.