Panga diskontomäär ehk inglise keeles Discount Bank Yield on üks viis, kuidas saab näidata allahindlusega emiteeritud rahaturu väärtpaberi kasumlikkust. See allahindlus on noteeritud hinna ja aastapõhise väärtpaberi nimiväärtuse vahe.
Soodushinnaga emiteeritud rahaturuinstrumendi ostmisel määrab müüja tähtajaliselt tagastatava summa ja ostja maksab madalama hinna. Nende kahe hinna vahe oleks see, mida investor teenib. Kuid kui sellisel viisil kasumlikkus välja arvutada, ei saavutaks me aasta kaupa tasuvust, mida tavaliselt kasutatakse nende varade kasumlikkuse mõõtmiseks.
Selle valem on järgmine:
Kus:
- Rbd = Aastane tootlus, kasutades panga diskontomäära.
- D = Nimiväärtuse allahindlus (saadakse nimiväärtusest instrumendi noteeritud hinna lahutamise teel).
- F = Pealkirja nimiväärtus.
- t = Pealkirja aegumiseni on jäänud päevi.
Seetõttu võimaldab panga diskontomäär meil diskonteeritud emiteeritud instrumentide kasumlikkust aastas arvestada, võttes arvesse nende kerget väärtust (või emissiooniväärtust).
Panga diskontomäära näide
Me peame arvutama allahindlusega emiteeritud nullkupongvõlakirjade panga diskontomäära. Võlakirja hind on 978,5 eurot, nimiväärtusega 1000 eurot ja see aegub 135 päeva pärast.
D = Võlakirja nimiväärtuse ja hinna erinevus (allahindlus).
F = Võlakirja nimiväärtus.
t = Aegumiskuupäevade arv.
Kui valemis asendame, on meil järgmine:
Rbd=(21,5/1.000)*(360/135) = 5,73%.
Arvestatavad kaalutlused
Oluline on meeles pidada, et panga diskontomäär ei anna meile täpselt tasuvust, mille investor saab.
- See kasumlikkus kasutab tootluse aastaseks muutmiseks 365 päeva asemel 360 päeva.
- See arvutatakse võlakirja nominaalväärtuse ja mitte selle hinna suhtes (peame meeles, et need on peaaegu kindlasti erinevad).
- Aastane kasumlikkus põhineb lihtsal intressil, ignoreerides seega liitintressi.
