Kupongihind (või määrdunud hind) on võlakirja endine kupongihind (puhas hind) pluss seni kogunenud jooksev kupong. Kupongiga hinda võib olenevalt kasutusjuhendist ja kasutatud kokkuleppest nimetada ka koguhinnaks, määrdunud hinnaks või brutohinnaks.
Kui vaatame võlakirja hinda või küsime maaklerilt hinda, siis see kõnetab meid kupongihinnana. Nii eraldatakse jooksva kupongi mõju võlakirja koguhinnale. Kuid see endine kupongihind ei ole see, mida me lõpuks võlakirja eest maksame, kui selle ostame, kuid tavaliselt on see mõnevõrra madalam hind.
Seetõttu on võlakirja kupongihind kogu selle eest makstav hind. See saadakse kupongi endisele hinnale liites juba kogunenud kupongi osa (jooksev kupong).
Hind kupongiga = Ex-kupongihind + Jooksev kupong
Näide võlakirja määrdunud hinna arvutamisest
19.02.2015 ostetakse võlakiri, mille aegumiskuupäev on 30.07.2014. Võlakirja maksab aastane kupong 4,65%. Selle noteerimishind (kupongihinnata) on 94,992%. Mis hinda peaksime selle eest maksma?
Kas olete valmis turgudele investeerima?
Üks maailma suurimaid maaklereid, eToro, on muutnud finantsturgudele investeerimise kättesaadavamaks. Nüüd saab igaüks aktsiatesse investeerida või aktsiate murdosa osta 0% vahendustasuga. Alustage investeerimist kohe 200 dollari suuruse sissemaksega. Pidage meeles, et investeerimiseks on oluline treenida, kuid muidugi saab seda täna teha igaüks.
Teie kapital on ohus. Võivad kehtida muud tasud. Lisateavet leiate aadressilt stock.eToro.com
Ma tahan investeerida EtorogaKõigepealt peaksime arvutama kupongijooksu. Selleks kasutaksime järgmist valemit:
CC = Kupongi jooks
Dc = viimasest kupongimaksest möödunud päevad
Dt = kupongimakse vahel kuluv aeg
C = kupongi summa
Kui arvestada viimasest kupongimaksest möödunud päevi, oleks meil kokku 204. Kupongimakse vahel kulub üks aasta (365 päeva). Seda teades ei oleks meil valemis rohkem asendada.
CC = (204/365) * 4,65 = 2,599%
Kui oleme jooksva kupongi arvutanud, peame võlakirja kupongihinna arvutamiseks lisama selle ainult kupongi endisele hinnale.
Hind kupongiga = Ex-kupongihind + Jooksev kupong
Seetõttu oleks võlakirja eest makstav koguhind 94,992% + 2,599% = 97,591%.
Puhta hinna ja määrdunud hinna erinevused
Kupongi endine hind (puhas hind) on ostuotsuse tegemisel informatiivsem kui võlakirja koguhind (määrdunud hind). Koguhind võib panna meid ekslikult arvama, et võlakirja eest makstakse liiga palju (seda enam, et suurem osa kupongist on teenitud).
Kui see võlakiri oleks emiteeritud 100% ulatuses, oleks nii nõudlusest suurema pakkumise jõud kui ka intressimäärade võimalik tõus vähendanud selle hindamist.
Lisaks, kui vaadata võlakirja hinna graafikut ajas, siis kui jooksva kupongi mõju ei kõrvaldata, oleks meil saehammaste kujuline graafik (vt allpool olevat pilti). Seda seetõttu, et kupongi kogunemisel oleks võlakiri rohkem väärt, seda lähemal kupongimakse kuupäevale. Pärast selle tasumist on kupongi endisele hinnale vertikaalne langus näha ja sama kordub kuni järgmise kupongi maksmiseni.
Võlakirja hindamine