Diskontomäär on kapitali hind, mida kasutatakse tulevase makse nüüdisväärtuse määramiseks.
Diskontomäära kasutatakse investeerimisprojektide hindamisel laialdaselt. See ütleb meile, kui palju raha me hiljem saame.
Tuleb märkida, et intressimäär aitab suurendada jooksva raha väärtust (või lisada intressi). Diskontomäär vähendab seevastu tulevasest rahast, kui see kandub praegusesse aega, välja arvatud juhul, kui see on negatiivne. Kui diskontomäär oleks negatiivne, mõistetaks, et vastupidiselt teooria väidetele on tulevane raha rohkem kui praegune raha.
Välja arvatud erandjuhtudel, on diskontomäär positiivne, sest isegi kui lubatakse tulevikus raha saada, pole täielikku kindlust, et see juhtub. Seda seetõttu, et võib tekkida probleem sellel, kes makse teeb. Sel põhjusel, mida kaugemale raha me saame, seda vähem on see väärt olevikus.
Diskontomäära ja intressimäärade suhe
Diskontomäär on väga kasulik teada, kui palju tulevikuraha täna väärt on. Selle suhe intressimääradega on järgmine:
d = i / (1 + i)
Kus "d" on diskontomäär ja "i" on intressimäärad.
Diskontomäär võimaldab arvutada investeeringu nüüdisväärtuse (NPV) ja seega kindlaks teha, kas projekt on kasumlik või mitte. See omakorda võimaldab teada ka sisemist tasuvuse määra ehk IRR-i, mis on diskontomäär, mis muudab NPV võrdseks nulliga.
NPV ja IRR võrdlusLisaks kasutatakse diskontomäära paljude teiste investeeringute hindamise kriteeriumide jaoks, näiteks allahinnatud tagasimakse.
TasuvusDiskontomäära näide
Kujutagem ette, et võlaväärtpaber müüb 90-ga ja aasta lõpus makstakse meile 100. Seetõttu oleks diskontomäär (100-90) / 100, see tähendab 10%.
Oletame, et investeerime 1. aastal 1000 eurot ja järgmise nelja aasta jooksul saame iga aasta lõpus 400 eurot. Diskontomäär, mida kasutame voogude väärtuse arvutamiseks, on 10%. Meie diskonteerimata rahavoogude skeem on:
-1000/400/400/400/400
Iga perioodi tulu väärtuse arvutamiseks võtame arvesse aastat, mil need saadakse:
1. aastal saime 400 eurot, mis on diskonteeritud investeeringu aastale (null aasta), on väärt 363,63 eurot, see tähendab 400 eurot, mis on saadud aasta jooksul, 10% diskontomääraga, täna on need väärt 363,63 eurot.
Kõigi rahavoogude diskonteerimisel saame järgmise diskonteeritud voogude skeemi tänase hinnaga:
-1000/363,64/330,58/300,53/273,2
Nagu näeme, mida hiljem raha kätte saame, seda väiksem on selle väärtus.
Kapitalikulud (Ke)Nominaalne intressimäärTuleviku väärtusKaalutud keskmine kapitalikulu (WACC)