M4 on rahaagregaat, mis arvestab M3 pluss võlakirjad, võlakirjad ja riigivõlakirjad. See tähendab, et see hõlmab suurt hulka massi, mis koosneb varadest, mida saab muuta likviidsuseks enam kui ühe aasta jooksul.
Peame meeles pidama, et M3 hõlmab lisaks M2-le repot ka rahaliste vahendite osalemist rahaturul, tähtajalisi hoiuseid, tähtajalisi repotehinguid ja võlainstrumente, näiteks era- ja riigivõlakirju (riigivõlakirjad), kuid tähtajaga kuni kaks aastat.
Omakorda peame märkima, et M2 vastab M1 pluss nõudmiskontod, lühiajalised hoiused, hoiuraamatud ja igapäevased tagasiostulepingud.
M1 on rahaagregaat, mis sisaldab kogu avalikkuse käsutuses olevat sularaha tehingute tegemiseks, nii likviidset raha kui ka finantsasutuste nõudmiseni hoiuseid ja pangareserve vastava riigi keskpangas.
Siit võib järeldada, et M4 hõlmab lisaks lühiajalise likviidsusega rahale ka neid pikaajalisi instrumente, mille emiteerivad eraõiguslikud üksused või valitsus. Seda nimetatakse ka üldsuse valduses olevaks likviidseks varaks.
Samuti tasub meeles pidada, et rahaagregaat on raha mõiste kvantifitseerimine, hõlmates neid elemente, mida kasutatakse makseviis Majanduses. Selle mõõtmiseks võetakse arvesse finantsasutuste kohustusi.
M4 lisatud instrumendid
M4 lisatavad instrumendid oleksid põhimõtteliselt järgmised:
- Aardekirjad: Need on valitsuse emiteeritud võlakirjad. Tähtaeg on tavaliselt kuni kaheksateist kuud. Selle perioodi lõpus saab omanik uuesti investeeritud kapitali pluss fikseeritud intressi. See on fikseeritud tulumääraga instrument.
- Vekslid: See on dokument, mis tähistab lubadust maksta. Seda kindla summa eest ja kokkulepitud aja jooksul. See on krediidi nimetus, mis kehtestab ametliku kohustuse.
- Võlakirjad: need on võlainstrumendid. Emitent saab ostjalt tasu tasu eest tulevikus kas perioodiliselt või ühe maksena tähtaja saabumisel. Selle aluseks on fikseeritud või muutuv intressimäär. Võlakirju saab emiteerida lühema või pikema aja jooksul (M4 puhul lisanduvad viimased, võrreldes M3-ga).