Diskonteeritud rahavoog - mis see on, määratlus ja mõiste

Rahavoogude allahindamine või ajakohastamine seisneb tulevase rahasumma tänase seisuga väärtuse arvutamises. See on suurtähtede vastand.

Tulevase rahasumma viimine nüüdisväärtusesse hõlmab järgmise valemi kasutamist:

Diskonteeritud HR = tulevane HR / (1 + i) ^{aastate arv}

Kus:

• Soodushinnaga HR → See on praegune väärtus.
• Tulevane FC → See on tulevikuväärtus.

Soodustus või uuendus vastab küsimusele "kui palju on euro homme väärt" või "kui palju raha pean ma täna investeerima x% intressimääraga, et saada x rahasumma kindla aja jooksul".

Diskonteeritud rahavoogude komponendid

Rahal on ajas erinev väärtus. Seega hindame kõik täna 100 eurot rohkem kui järgmisel kuul 100 eurot järgmistel põhjustel:

• Inflatsioon: See vähendab meie ostujõudu,
• Majanduslikud tegurid, poliitiline ja sotsiaalne: Nagu ressursside nappus, pakkumine ja nõudlus või globaalsed kriisid, mis võivad viia raha väärtuse kaotamiseni.
• Võimaluse hind: Täna homme asemel raha saamine tähendab investeeringu tasuvuse kaotamist. Me võime raha kätte saada kuu aja jooksul, kuid see on seda väärt, 100 eurot, kui me selle eelmisel kuul kätte saaksime ja investeeriksime, oleks need 100 eurot väärt rohkem raha, sõltuvalt intressimäärast, mille oleksime saavutanud.

Just sel põhjusel poleks eriti intuitiivne teha võrdlusi tänase 100 euro väärtuse ja selle 100 euro väärtuse vahel aasta pärast. Nii rahavoogude ajakohastamine kui ka kapitaliseerimine aitab võtta aja jooksul raha väärtuse võrdluspunkti ja olla võimeline võrdväärseid võrdlusi tegema.

Ärisfääris rakendatuna on enne projekti alustamist oluline analüüsida selle majanduslikku elujõulisust rahavoogude või riigikassa perspektiivi kaudu. Teisisõnu, raha sissetuleku seisukohalt, mida projekt teenib või neelab.

Rahavoog ei sõltu ettevõtte ega projekti kasumiaruande mõistetest. Päeva lõpuks põhineb rahavoog laekumistel ja maksetel, mis on tegelikud rahaülekanded või liikumised. Kui kasumiaruanne kajastab tulusid ja kulusid, mis esindavad vastavalt õigusi või kohustusi.

Selleks peab analüütik hindama finantsprognooside kaudu kogu projekti jooksul väljaminevaid ja sissevoolavaid raha ning valima jällegi selle hindamiseks ajahetke.

Uuendatud rahavoogude arvutamise näide

Näide 1: Oletame, et kahe aasta pärast vajame 100 000 rahaühikut, kuna kavatseme maja osta. Oletame veel, et oleme leidnud säästutoode, näiteks pangahoius, mis maksab meile 5% aastas intressi. Kui palju raha peame täna sisse panema, et 100 000 rahaühikut oleks 2 aasta jooksul?

Valemi rakendamine:

Diskonteeritud HR = 100 000 / (1 + 0,05) 2 = 90 702 valuutaühikut

See tähendab, et täna peame investeerima 90 702 eurot, et meil oleks 2 aasta jooksul 100 000 rahaühikut, eeldades, et hoius maksab meile 5% aastas intressi.

Näide 2: Oletame, et meil on ettevõte, mis hakkab uut projekti alustama ja loodab sellest järgmise 3 aasta jooksul raha teenida. Meie prognoosid ütlevad meile järgmist:

• Aasta 0 → -1 000 VÜ (raha väljavool projekti elluviimiseks).
• 1. aasta → +50 um.
• 2. aasta → + 90 um.
• 3. aasta → + 110 um.

Lisaks kasutame 1% suurust diskontomäära või kapitalikulusid.

Kui palju on iga oodatav rahavoog täna väärt?

VA = 1000 + 50 / (1 + 0,01) + 90 / (1 + 0,01)² + 110/ (1+0,01)³ =

VA = 1000 + 49,50 + 88,23 + 106,76 = 1244,5 um

Näeme, et raha kogumine on suurem, kui seda hiljem kogume. Selle põhjuseks on aja möödumise tekitatud ebakindlus seoses raha kogumisega kauges tulevikus.