Jaanuari alguses aadressil Economy-Wiki.com analüüsisime väljakutseid, millega majandus võib kogu 2017. aasta jooksul kokku puutuda, ja aasta hiljem näeme, et enamik meie prognoose on olnud õiged. Analüüsime neid kõiki ja teisi aasta peamisi majandustähiseid.
Kõigist prognoosidest, mis me pärast seda väljaannet 2017. aastal tegime, on kõige nähtavamalt täidetud kahtlemata rahatsükli muutus, mis on juba reaalsus Euroopas, USA-s ja Jaapanis.
Võlgade peatamatu kasv
Nagu aasta tagasi eeldasime, on võla areng olnud üks põhimuutujaid, et mõista maailmamajanduse arengut 2017. aastal. Selle probleemi juure võime leida vähemalt kahel põhjusel: 2007. aastal, mis endiselt tõmbab paljusid riike (nende hulgas on suurem võlg) ja Ameerika Ühendriikides, Euroopas ja Jaapanis käivitatud majanduse elavdamise mudel, mis põhineb rahalise laienemise poliitikal, mis on aidanud kaasa korrutada kohustuste maht avalik ja privaatne.
Üldiselt võime öelda, et võla areng on aastaringselt olnud ebaühtlane, kuna leiame väga erinevaid suundumusi sõltuvalt analüüsitavast riigist ja sektorist. Sel moel leiame, et eravõlg protsendina SKPst on stabiliseerunud Ameerika Ühendriikides ja Hiinas, kuid Euroopas ja Jaapanis on see kerget tagasilööki kogenud. Riigivõlgade osas näeme Euroopas väikest langust (eriti kontsentreerituna Idas), suhteliselt stabiilset taset Jaapanis ja mõningast kasvu Ameerika Ühendriikides, mida osaliselt nõrgendab hea majanduslik olukord, kuid mida ähvardab lühiajaline halvenemine, sest Trumpi maksureformist.
Kas inflatsioon tuleb tõesti tagasi?
Teine 2017. aasta hinnang oli deflatsioonilise ohu lõplik kõrvaldamine Euroopas ja hindade taastumine maailma suurimates majandustes. Selles mõttes võime seda kinnitada vähemalt Euroopas see prognoos näib olevat täielikult täidetud, arvestades, et hinnad kasvavad juba praegu umbes 1,5% ja seega lähemal Euroopa Keskpanga (EKP) kehtestatud 2% eesmärgile. Atlandi ookeani teisel poolel on inflatsioon ka eelmise aastaga võrreldes tõusnud, ehkki mõnikord madalamal arvul, kui turud eeldavad.
Igal juhul on oluline meeles pidada, et inflatsiooni tõusu kaks peamist põhjust Euroopas ja Ameerika Ühendriikides (see tähendab naftahindade taastumine ja rahabaasi mitmekordistamine) on endiselt ajutised tegurid, mis võivad muutuda. tulevikus. Põhiinflatsioon jääb enamasti suhteliselt madalaks ja pole kindel, kas see iseenesest võib takistada deflatsiooni taastumist lähiaastatel.
Tootmismudeli muutmine
Omakorda muutis uus maailmamajanduslik olukord ette näha reformide tõuke teatud riikides, mis olid sunnitud oma tootmismudeli muutma konkurentsis püsima üha enam globaliseeruvas keskkonnas. Üldiselt eeldasime sellest väljaandest lähtuvalt majanduslike meetmete võtmist, mis on suunatud välissektori tugevdamisele, tööõigusaktide paindlikumaks muutmisele ja avaliku sektori suuruse vähendamisele.
Loomulikult võtab tootmismudeli muudatuse realiseerumine aastaid ja seetõttu ei saa me ikkagi öelda, kas meil on täiesti õigus. Siiski oleme kogu selle aasta jooksul suutnud peamistes maailma majandustes täheldada mõningaid märke, mis näivad sellele viitavat meie ennustus on õiges suunas. Kõige selgem näide on võib-olla Prantsusmaa, kelle majandus valmistub reformide liberaliseerimise laiaulatuslikuks programmiks vastvalitud presidendi Emmanuel Macroni käe all, kuid sarnaseid aspekte võime leida ka Trumpi USA maksureformist. Nii võib 2017. aasta kujuneda mõne arenenud maailma majanduse jaoks ajalooliseks kuupäevaks, kuigi kahjuks ei õnnestu me seda lühikese aja jooksul kinnitada.
Valuutatsükli muutus
Kõigist prognoosidest, mis me pärast seda väljaannet 2017. aastal tegime, on kõige nähtavamalt täidetud kahtlemata rahatsükli muutus, mis on juba Euroopas, Ameerika Ühendriikides ja Jaapanis. Seda liikumist piiravama rahapoliitika suunas on otsustavalt juhtinud Föderaalreserv, mis on kogu aasta jooksul tõstnud intressimäärasid 3 korda (jaanuari 0,75% -lt täna 1,5% -le) ja on juba välja kuulutanud oma tasakaalu järkjärgulise vähendamise protsessi. Euroopas on EKP otsustanud hoida intressimäärasid 0% tasemel, kuid on lähiaastatel määranud QE kava järkjärgulise tagasivõtmise. Ainsaks erandiks võib olla Jaapan, mille nõrk kasv ja inflatsioonimäärad on võimud eemale peletanud oma praeguse rahapoliitika normaliseerimist.
Lisaks ei ole turureaktsioonid rahatsükli muutumisele lakanud häirimast peamiste maailma valuutade hindu, mille tulemuseks on aasta kõrge volatiilsus valuutaturgudel. Nii võime esimeses kvartalis täheldada dollari suhtelist tugevnemist, millele järgnes suve jooksul euro tugev tõus ja teatav stabiliseerumine pärast mitmeid vapustusi, aasta lõpuks umbes 1,18 dollarini euro kohta ( kui alguses see ei jõudnud 1,05-ni). Ka Ida valuutad on huvitavaid liikumisi kogenud: Jaapani jeen on suutnud stabiilse hinna säilitada suure volatiilsuse hinnaga, samas kui jüaan on hoolimata vähestest üllatustest kannatanud dollari suhtes aeglast, kuid pidevat suundumust.
Maailmakaubandus reorganiseerub
Teine prognoos oli a algus rahvusvaheliste kaubandusvõrkude üldine läbivaatamisprotsess, riikide vaheliste kahepoolsete lepingute kasuks ja ulatuslike piirkondlike lepingute kahjuks. Selles mõttes oleme mitte ainult kinnitanud TTIP-st lõplikku loobumist, vaid ka raskusi Vaikse ookeani vabakaubanduspiirkonna loomisel, mida piirab Ameerika Ühendriikide puudumine. Nagu me täheldasime, on Donald Trumpi protektsionistlik pöördumine USA välispoliitika suunas paratamatult mõjutanud globaalset kaubandust.
Hiina püüab omalt poolt jätkuvalt oma mõju Aasias suurendada ambitsioonika strateegia abil, mis hõlmab arvukaid kahepoolseid lepinguid naaberriikidega (sellistes võtmesektorites nagu kaubandus, side ja infrastruktuur), püüdes tugevdada sidemeid Euroopaga. Kõiki neid tegevusi esitleti sel aastal nime „Uus siiditee” all, mis tõotab olla kaalukas tegur uute rahvusvaheliste kaubandusvõrgustike mõistmisel, mida näeme lähiaastatel.
Euroopa puhul aitab endiselt kaasa raskus saavutada Briti ja ELi valitsuste vahel Brexiti osas kokkulepe protsessi ebakindlust säilitada Ühendkuningriigi müügikoht. Kõik seni kaalutud võimalused võimaldavad meil mõista, et saare ja mandri kaubandussuhted, olenemata läbirääkimiste tulemustest, ei ole enam endised. Samal ajal otsib Euroopa Liit juba alternatiivseid partnereid teistes maailma piirkondades, allkirjastades Jaapaniga ajaloolise lepingu ja edendades läbirääkimisi sarnase poole Mercosuri liikmetega.
Ülemaailmselt maailmamajandus on oma kasvuteed säilitanud viimastel aastatel on paljud riigid juba enne 2007. aasta kriisi oma SKP taseme taastanud. Mõned neist tähistavad seni saavutatut ja näivad olevat valmis jätkama panustamist lühiajaliste kasvustrateegiate otseseid tulemusi otsides, teised aga alustavad valmistuda selleks, mida majandus võib meile tuua 2018. aastal. Just sellele pühendame oma järgmise väljaande.