Nasdaq jõudis eile 5000 punktini, mis jõudis ka 15 aastat tagasi dot-com mulli kõrgusel 2000. aasta märtsis. Kas see indeks on üle hinnatud kui tollal?
Tänu keskpankade süstitud rahade tulvale on turud tänapäeval tunduvalt üle hinnatud kui muudel tõusuperioodidel. Tehnoloogiaaktsiaindeksi praegune tase pole aga kaugeltki nii ülehinnatud kui millenniumi alguse kriisis.
Mark Hulberti sõnul viitab eufooriale, mida praegu kogeme, see, et paljud analüütikud keskenduvad ainult võrdlemisele 2000. aasta märtsiga ja mugavuse huvides ülejäänud lugu ignoreerimas.
Praeguste turuhindade ja 2000. aasta märtsi hindade tõhusaks võrdlemiseks näeme põhianalüüsi kuut kõige olulisemat hindamissuhet:
- PER: S&P 500 PER-suhe oli mulli tipus 29, mis on täna 20,5.
- Tsükliliselt kohandatud PER ehk CAPE oli 2000. aastal 43,8, samal ajal kui praegu on see 27,8.
- Hinna / müügi suhe: 2000. aasta märtsis oli see 2,1 ja nüüd 1,8.
- Hind / bilansiline väärtus: see suhe on täna 2,8, 2000. aastal jõudis see 4,8-ni.
- Dividendide kasumlikkus: Kuna aktsia hind nii palju tõuseb, väheneb dividendide pakutav kasumlikkus, mille tõttu 2000. aastal langes dividendide kasumlikkus 1,2% -ni. Täna on see 2%.
- Q-suhe: Mark Huberti arvutuste kohaselt on see suhe hetkel 1,13, samas kui dot-com-mulli seniidis jõudis see 1,64-ni.
Nagu näeme, olid 2000. aasta märtsi turud tunduvalt ülehinnatud kui praegu. Nii et kui vaadata ainult seda võrdlust, on turgudel veel pikk tee minna.
Mark Huberti põhjus, miks ei kasutatud võrdlusena ainult 2000. aasta märtsi, on see, et enamiku hindamismeetmete järgi tähistab see kuu seda punkti, kus turud on kogu USA ajaloos kõige enam üle hinnatud.
Allikas: Market Watch