Passiivne juhtimine või passiivne investeerimine on investeerimisprotsess, mille kaudu investeerimisfondi valitseja teeb investeerimisotsuseid eesmärgiga saavutada võrdlusindeksi käitumisega sarnane või võrdne käitumine (ben. See on vastupidine aktiivsele juhtimisele.
Sellele juhtimisele tuginevad investorid leiavad, et turg on tõhus ja seetõttu pole võimalik saada turust suuremat tootlust. Seetõttu on kõige ratsionaalsem proovida seda korrata või koostada portfell, mille eesmärk ei ole arvata, millised ettevõtted on kõige kasumlikumad. Vastupidi, aktiivses juhtimises valib juht finantsvarad oma kriteeriumide ja analüüsi põhjal, eesmärgiga saavutada turust kõrgem tootlus või vähendada riske.
Passiivset juhtimist kasutatakse ka selleks, et saada kokkupuudet konkreetsel turul või sektoris, et täiendada aktiivselt hallatavate fondide portfelli.
Passiivselt juhitud fondihaldurid saavad oma võrdlusalusega võrdse või väga sarnase tootluse (võib juhtimiskulude või muude muutujate tõttu veidi erineda). Kuidas juhid võrdlusalust kordavad?
Oletagem näiteks Ameerika aktsiate, näiteks Dow Jonesi, võrdlusalust. Dow Jones koosneb 30 aktsiast, millel on teatud kaal. Kui fondi võrdlusalus on see aktsiaindeks, ostab see kõik 30 aktsiat indeksiga samas proportsioonis. Aktsiaid, kuhu investeerite, või investeeritud summat muudate ainult siis, kui indeks muudab oma koostist.
Kas olete valmis turgudele investeerima?
Üks maailma suurimaid maaklereid, eToro, on muutnud finantsturgudele investeerimise kättesaadavamaks. Nüüd saab igaüks aktsiatesse investeerida või aktsiate murdosa osta 0% vahendustasuga. Alustage investeerimist kohe 200 dollari suuruse sissemaksega. Pidage meeles, et investeerimiseks on oluline treenida, kuid muidugi saab seda täna teha igaüks.
Teie kapital on ohus. Võivad kehtida muud tasud. Lisateavet leiate aadressilt stock.eToro.com
Ma tahan investeerida EtorogaIndeksi kordamiseks võivad passiivsed juhid investeerida seetõttu samadesse väärtpaberitesse ja indeksiga samas proportsioonis, saavutades sama tootluse. See on nn füüsiline koopia. Kuid koopia saate teha ka valimi abil (investeerides kõige esinduslikumatesse väärtpaberitesse) või tehes sünteetilise koopia, kasutades tuletisinstrumente. Nagu näiteks tuleviku ostmine S&P 500-st.
Seda tüüpi investeering võimaldab meil jõuda nendesse sektoritesse, kus meie teadmatuse tõttu ei saanud meil olla häid investeerimisotsuseid.
Kujutame ette, et areneva majandusega riikide ettevõtted kasvavad lähiaastatel märkimisväärselt. Kuid meil pole vahendeid ega piisavalt teadmisi, et teha piirkonna ettevõtete hea analüüs. Noh, passiivne juhtimine võimaldaks meil sellesse valdkonda investeerida, ilma et peaksime tegema ammendavat analüüsi või jälgimist. Passiivset juhtimist kasutatakse nii aktsiate kui ka fikseeritud tulu puhul.
Passiivse juhtimise eelised
Need on passiivse juhtimise peamised eelised:
- Madalad komisjonitasud: Juhi töö põhineb ainult turu kordamisel ja mitte püüdmisel seda ületada. Nii et vajalikud jõupingutused ja analüüs on väga piiratud. Eeldades, et madalamad juhtimistasud kui aktiivse juhtimise puhul.
- Mitmekesistamine: Indeksi või turu kopeerimisel põhinev juhtimine annab meile võimaluse oma investeerimisportfelli mitmekesistada. Selline hajutamine võib olla nii geograafiline kui ka sektoriline, hõlbustades investeerimisfondi riski vähendamist.
- Saate sama (või väga sarnase) kasumlikkuse kui turu keskmine.
- Seda on lihtsam jälgida.
- Üldiselt ei sõltu need juhi oskusest
Passiivse juhtimise puudused
Need on passiivse juhtimise peamised puudused:
- Ootamatute tulemuste võimalus: Passiivselt juhitud fondi investeerimine kätkeb endas riski, et selle käitumine pole ootuspärane. Teisisõnu, risk põhineb asjaolul, et meil on sama tootlus kui turul, mida me kordame. Ja kui indeks või turg toovad negatiivse tulemuse, siis ka meie fond.
- Madal järelevalve ja reageerimisvõime: Kui fondi trend ei ole ootuspärane, ei tee juht selle muutmiseks mingit strateegiat. Juhi eesmärk on ainult turu kordamine kas positiivse või negatiivse tootlusega.
Passiivne juhtimine praktikas
Juht ei paku investorile mingit lisaväärtust, kuna see püüab korrata indeksit ja mitte midagi muud ega saada sellele väga lähedale. Praktikas on siiski täheldatud, kuidas erinevatel sama indeksit või sektorit kordavatel fondidel on erinevad komisjonitasud.
Seetõttu ei saa investori valikut peatada, millist tüüpi indeksit või sektorit ta soovib investeerida. Tuleks teha analüüs, kuidas seda teha madalamate kuludega. Seda seetõttu, et juhtkonna edu taga on suures osas kantud komisjonitasud. Seetõttu oleks selle passiivse juhtimisfondi valimine, millel on kõige madalamad vahendustasud ja riskide minimeerimiseks vajalik replikatsioonitüüp.
Me ei tohi segi ajada indekseeritud haldust passiivse haldusega. Indekseeritud haldamine on passiivse juhtimise tüüp, kuid mitte kogu passiivne juhtimine on indekseeritud.