Nii riskifondid kui ka fondihaldurid omandasid viimase nädala jooksul tuletisinstrumentide kaudu 33 miljonit barrelit. Miks nad seda teevad?
Maailmamajandus püsib silmus, kus domineerivad vaktsiinid, viirused ja perimeetri sulgemine. Paljude riikide majandus on isegi osaliselt seiskunud ja ebakindlus püsib elavam kui kunagi varem.
Ja kui räägime ebakindlusest, räägime mõlemat pidi. Teisisõnu, neil, kes arvavad, et majandus läheb halvemaks, on sama palju ebakindlust kui neil, kes usuvad, et majandus saab ainult paremaks minna.
Selles mõttes fondijuhid, kes on veetnud nädalaid idee elluviimisel investeerida naftasse võiks anda vihjeid majanduse käitumise kohta
Miks juhid ostavad õli?
Juba neljateistkümnendal nädalal on juhid jätkanud nafta positsiooni suurendamist. Seega on põhjust arvata, et see pole midagi ajutist. Pealegi on kogu perioodi jooksul soetatud koguväärtus 531 miljonit barrelit, mis on suurim positsioonide kasv alates 2019. aasta esimesest kvartalist.
Esmapilgul võib see viia meid lihtsa järelduseni, mille juhid ostavad just seetõttu, et nende ootused majanduse tuleviku suhtes on optimistlikud. See argument võis aga olla vaid jäämäe tipp.
Peamised tegurid, mis võiksid mõjutada, on toodud allpool.
- Optimistlikud ootused majanduse suhtes: Esimene põhjus, mis võib juhtida juhtide ostusid ja sellest tulenevat naftahinna tõusu, võivad olla optimistlikud ootused majandusele. Kuid see pole päris tõsi. Miks? Sest suurem osa ostudest on tehtud WTI naftal (Ameerika Ühendriigid) ja mitte Brentil (mis annab meile ettekujutuse rahvusvahelisest areenist). Seetõttu võivad need ostud olla ajendatud Ameerika Ühendriikidega seotud teguritest, mis on seotud Joe Bideni lubatud stiimuliplaanidega.
- Ilmast tulenev naftapuudus: Teine põhjus võib olla seotud Texase eeldatavate külmadega. Nii et kui ilmastiku mõjul toodang väheneb ja nõudlust vähem vähendatakse, see ei muutu ega tõuse, siis nafta hind langeb. Vaadake pakkumise ja nõudluse seadust.
- Ebapiisav tootmine: Lõpuks võib teine probleem, mis võib mõjutada naftaturgu, olla seotud tootmisega üldisemal tasandil. Kuna naftabarrel alustas pikaajalist langustrendi, otsustasid mõned OPECi liikmed algatada tootmise vähendamise. Ehkki see tootmise vähendamine aja jooksul hääbub, võib majanduse kiire taastumise korral nõudlus kasvada üle pakkumise ja tõsta hindu.
Nagu näeme, on naftaturg põnev, kuid see võtab arvesse ka paljusid tegureid, mis võivad seda samal ajal mõjutada. Tootmise vähendamine, ilmastiku muutused või ootused majandusele.
Juhid ostavad aga peamiselt WTI-d, seega mõtlevad nad ilmselt rohkem kahe esimese kui kolmanda variandi peale.