Milleri ja Orri mudel hõlmab komplekti tehnikaid ja otsuseid, mis käsitlevad ettevõtte riigikassa haldamist ning eesmärgiga saavutada tasakaal, mida peetakse selle omaduste põhjal optimaalseks.
See Milleri ja Orri poolt eelmise sajandi 60ndate lõpus loodud mudel kinnitab, et ettevõttes ei ole sularaha sissevool ja väljavool tema enda igapäevase tegevuse tõttu tavaliselt konstantne. Seetõttu on need juhuslikud.
See juhtub seetõttu, et kõige tavalisem on see, et nii sissetulekud kui ka kulud ei ole korrapärased ja et need on seotud paremate või halvemate päevadega ärilisest seisukohast.
Põhitasandil on ettevõte Milleri ja Orri mudeli abil suuteline hindama oma ellujäämis- ja kohanemisvõimet likviidse raha või sularaha puuduse hetkedel, suudades säilitada oma majandustegevuse teatud normaalsusega.
Selles mõttes peaks rahavoogude ettearvamatus mõjutama ettevõtte investeerimisotsuste langetamist, nii et ajutiste finantsvarade (näiteks hoiuste) ostu ja müügi kaudu on sularahahaldus tasakaalustatud ja vastutustundlik.
Milleri ja Orri mudeli esindamine
Seal on ala, mis on piiritletud alumise ja ülemise piiriga, mis näitab graafiliselt optimaalse tasakaalu võimaluste ringi:
Piirangute arvutamiseks väidavad Miller ja Orr, et:
Kus H on ülemine piir ja Z on optimaalne tasakaal. Alampiiri L kehtestab omalt poolt regulaarselt ettevõtte finantsjuhtkond.
Optimaalse riigikassa saldo arvutamine oleks järgmine:
Kui Z on optimaalne saldo, b konverteerimiskulu, X2 ettevõtte igapäevaste sularahajääkide dispersioon ja i alternatiivkulu raha hoiul
Milleri ja Orri näidud
Kui saldo läheneb ülaltoodud piirmäärale (sularaha on üle), peab ettevõte ostma väärtpabereid eesmärgiga vähendada olemasolevat saldot, samas kui allpool olevale piirmäärale läheneb, on vaja läbi viia aktsiate müük.
Tavaliselt leitakse, et need ettevõtted, kelle voogude kõikumine on suurem, peaksid suurema stabiilsuse saavutamiseks ja kiirete investeerimisotsuste tegemise vältimiseks või liiga riskantseks (hindade volatiilsuse tõttu mitu korda) kehtestama suurema eraldatuse oma ülemistes ja alumistes piirides.
Teiselt poolt sõltub investeerimisväärtpaberite ostmise ja müümise võime paljuski seotud või tehingukuludest ning turul igal ajahetkel kehtivatest intressimääradest.
Lõpuks leiab majandusuuring, et see mudel esindab Tobini ja Baumoli mudeli arengut, kus peamine kontseptuaalne erinevus on voogudele iseloomuliku juhuslikkuse välimus.