Optsiooni lisatasu mõjutavad muutujad on komponendid, mis mõjutavad optsiooni maksumust.
Saame esile tuua järgmist:
- alusvara tõus
Selles turukonfiguratsioonis ostuoptsioonide preemiate väärtus tõuseb, arvestades, et rahas (rahas) olevate sisemine väärtus ja nende raha kasutamise tõenäosus (rahas) suureneb.
Ja vastupidi, müügioptsioonide preemiate väärtus langeb, kuna rahas (rahas) olevate sisemine väärtus ja rahast (rahast väljas) kasutamise tõenäosus väheneb.
Kas olete valmis turgudele investeerima?
Üks maailma suurimaid maaklereid, eToro, on muutnud finantsturgudele investeerimise kättesaadavamaks. Nüüd saab igaüks aktsiatesse investeerida või aktsiate murdosa osta 0% vahendustasuga. Alustage investeerimist kohe 200 dollari suuruse sissemaksega. Pidage meeles, et investeerimiseks on oluline treenida, kuid muidugi saab seda täna teha igaüks.
Teie kapital on ohus. Võivad kehtida muud tasud. Lisateavet leiate aadressilt stock.eToro.com
Ma tahan investeerida Etoroga- alusvara langetamine
Selles turukonfiguratsioonis müügioptsiooni preemiad tõusevad, arvestades, et rahas (rahas) olevate sisemine väärtus ja nende raha kasutamise tõenäosus (rahas) suureneb.
Ja vastupidi, ostuoptsioonide preemiate väärtus langeb, kuna valuutas olevate sisemine väärtus ja rahata (raha otsas) kasutamise tõenäosus väheneb.
Alusvara hind seoses täitmishinnaga määrab sisemine lisatasu väärtus.
Toimetaja soovitab:
Rahas
Raha otsas
Raha juures
Volatiilsus tähistab vara kõikumisvahemiku laiust ajaühikus. See on optsiooni hinna kujunemisel määrav tegur.
Suurem volatiilsus, suurem tõenäosus optsiooni täitmiseks kasumiga.
Madalam volatiilsus, väiksem tõenäosus optsiooni täitmiseks kasumiga.
Seetõttu muudab volatiilsuse suurenemine kindlustusmakseid kallimaks (nii müügi- kui müügioptsioonides). Kui alusvara hind kõigub palju, on raske ennustada, milline on selle hind tähtajal, arvestades, et võimalikke hindu, mida võime oodata, on palju ja väga erinevaid, kui volatiilsuse puudumisel.
Näide volatiilsuse kohta
Oletame, et kaks aktsiat A ja B kauplevad 15 eurot. A-aktsia kõikumiste vahemik on viimase 6 kuu jooksul olnud 30%, minimaalselt 12,75 eurot ja maksimaalselt 17,25 eurot. B-aktsia kõikumiste vahemik on viimase 6 kuu jooksul olnud 15%, minimaalselt 13 875 eurot ja maksimaalselt 16 125 eurot.
Ajaloolise hinnasarja põhjal ja intuitiivselt on tõenäosus kasutada 13-eurost streiki ja 17-eurost streiki, mis tuleb tasuda kuue kuu jooksul, suurem aktsia A kui aktsia puhul.
Esimesel juhul jäävad mõlemad realiseerimishinnad perioodi ajalooliste kõikumiste vahemikku ja teisel juhul väljaspool nimetatud vahemikku. Seetõttu on A-aktsia optsioonipreemiad kallimad kui B-aktsia optsioonipreemiad.
Seetõttu on alusvara volatiilsuse hindamine optsioonide hinnakujunduse põhiküsimus, kuna kauplemisoptsioonid hõlmavad investeerimist volatiilsusootustesse. Volatiilsust on kaks peamist mõõdet:ajalooline volatiilsus ja kaudne volatiilsus.
-Ajalooline volatiilsus
See on varasema volatiilsuse statistiline mõõtmine kindlaksmääratud ajaperioodil, näiteks aasta, semester, veerand või kuu. See näitab, milline võiks olla vara edasine volatiilsus, eeldades, et kõiki turutegureid, mis mõjutasid vara kõikumise kiirust ja ulatust, korrati tulevikus muutumatuna.
Selle arvutamise kõige tavalisem metoodika on alusvara standard- või standardhälve (sulgemishinnad) ühe aasta jooksul, mõõdetuna protsentides. Tuletame meelde, et rea hindade standardhälve mõõdab hälvet nende keskmise suhtes.
-Liikuv volatiilsus
Kaudne volatiilsus esindab turu volatiilsuse ootusi.
Seda peegeldab optsioonide hind. Preemia on sisuliselt alusvara volatiilsuse ootuse rahaline kvantifitseerimine, sest mida suurem on kõikumise vahemik, seda suurem on optsiooni kasutamise tõenäosus.
Üldreeglina arvutavad kaudse volatiilsuse arvutamise metoodikad volatiilsuse, mille puhul optsiooni hindamise mudeli teoreetiline hind on võrdne optsioonide turuhinnaga.
Black & Scholesi mudel, integreerib ajaloolise volatiilsuse oma arvutusparameetritesse, olles optsiooni teoreetilise väärtuse hindamiseks kõige laiem. Seetõttu ütleme, et turuajal t on optsiooni eeldatav volatiilsus volatiilsus, mille puhul Black & Scholes'i teoreetiline hind on võrdne optsiooni turuhinnaga.
Finantsvahendajad kõrvaldavad kaubeldavate optsioonilepingute kaudsed ja ajaloolised volatiilsused. Lisaks on tavaline rääkida suurest volatiilsusest, kui eeldatav on suurem kui ajalooline, ja madalast volatiilsusest vastupidi.
Dividendimaksed ja nende ootused mõjutavad aktsiaoptsioonide hinda, kuna dividendide väljamaksmine vähendab aktsiate väärtust.
See asjaolu avaldab müügioptsioonide preemiatele ülespoole ja müügioptsioonide langusele.
Ja vastupidi, kui optsiooni teoreetiline hindamine on kõrgem kui turuhind, on kaudne volatiilsus tavaliselt madalam kui ajalooline volatiilsus. Kui lisaks sellele juhtub see olukord ajalooliselt madala või kaudse volatiilsusega keskkonnas, ütleme, et optsioonide ostmiseks on olemas soodsad tingimused, ja loobume igasugusest optsioonide müügil põhinevast strateegiast. Optsiooni kehtivuse lõppemisega sama tähtajaga intressimäär on tõenäoliselt tegur, mis optsiooni hinda kõige vähem mõjutab.
Kui intressimäär tõuseb, suurenevad preemiate finantseerimise kulud ja realiseerimishindade nüüdisväärtus väheneb.
See finantsolukord on võrdne alusvara tõusuga, mis võrdub täitmishindade jooksva väärtuse vähenemisega. Seetõttu onhelistama muutuvad kallimaks japanema need lähevad odavamaks.
Vastupidi, intressimäära langedes preemiate rahastamise kulud vähenevad ja täitmishinna nüüdisväärtus suureneb.
See on samaväärne alusvara vähenemisega, mis võrdub streigihindade nüüdisväärtuse tõusuga. Seetõttu muutuvad kõne lisatasud odavamaks ja müügi lisatasud kallimaks.
Aegumiskuupäevani jäänud aeg mõjutab otseselt optsiooni ajaväärtust.
Mida rohkem aega on jäänud valiku aegumiseni, seda suurem on ebakindlus sisemise väärtuse hindamiseks tähtajaga.
- Seega, mida kauem on tähtajani jäänud, seda suurem on preemia ja ajaväärtus.
- Mida lühem on tähtajani jäänud aeg, seda väiksem on preemia ja ajaväärtus. Tähtaja saabumisel on ajaväärtus null.