Samal ajal - mis see on, määratlus ja mõiste

Paremissioon on väärtpaberite emiteerimine nende nimiväärtuses, nimiväärtusena on väärtpaberi eest makstud hind (veksel, aktsia, kohustus, riigivõla väärtpaber jne), kui emitent selle algselt müüs..

Võime seda määratleda ka summana, mis tuleb teatava tiitli omandamiseks tarnida, et kui makstud hind on võrdne nimiväärtusega, siis ütleme, et nimetus on hinnatud nimiväärtusega. Seetõttu võib emiteerimine olla nominaalväärtusest madalam summa, kui makstav summa on suurem kui väärtpaberi nimiväärtus, nominaalväärtuses, kui mõlemad summad langevad kokku ja alla nominaalväärtuse.

Finantsväärtpaberite emiteerimine on üks viis, kuidas ettevõtted peavad finantsturgudel finantseerimist saama. Need väärtpaberid võivad olla aktsiad (aktsiad) ja kohustused või võlakirjad (fikseeritud tuluga).

Aktsiate emissioon par

Kapitali suurendamise korral loetakse par emissioon vabastatud emissiooniks, mis kantakse ettevõtte reservidesse ja mis seetõttu ei nõua aktsionärile väljamakset, kuid see võib olla ka vabastatud emissioon protsentides, kui see on emiteeritud. maksab investor ja teise firma, kuna see kannab osa vabatahtlikest reservidest kapitali. Aktsia hinna määrab ettevõte eelnevalt aktsionäride koosolekul heaks kiites.

Väärtpaberite emiteerimine on osa ettevõtte kapitali suurendamisest, et koguda finantseerimist selle kulude, investeeringute ja projektide katmiseks, mida ettevõte peab oma tegevusega ellu viima.

Kui ettevõte teeb nimiväärtusega kasvu, on väljamakse väiksem kui aktsia nimiväärtus ja seetõttu võivad aktsionärid olla huvitatud nende ringlusse lastavate uute aktsiate omandamisest.

Näide par

Ettevõttel on 1 000 000 aktsiat nimiväärtusega 10 eurot. Lisaks on tal varusid summas 5 000 000 eurot. Ettevõtte kapital on: 1 000 000 x 10 = 10 000 000 eurot.

The teoreetiline väärtus aktsia summa võrdub kapitali pluss reservid, jagatuna aktsiate arvuga:

VT = (10 000 000 + 5 000 000) / 1 000 000 = 15 000 000/1 000 000 = 15 eurot.

Teiselt poolt otsustab ettevõte suurendada oma kapitali 2 000 000 euro võrra ja teeb seda samal ajal, emiteerides seetõttu 200 000 uut aktsiat (2 000 000/10). Aktsia uus teoreetiline väärtus oleks järgmine:

VT * = (10 000 000 + 5 000 000 + 2 000 000) / (1 000 000 + 200 000) = 17 000 000/1 200 000 = 14,17 eurot.

Seetõttu ilmneks eelmainitud lahjendusefekt.

Selle mõju vältimiseks oleks vaja nõuda uutelt aktsionäridelt a väljalaske lisatasu:

PE = (10 000 000 + 5 000 000 + 2 000 000 + emissioonipreemia) / 1 200 000 = 15 eurot.

Eeltoodust järeldub, et emissioonipreemia kogusumma peaks olema 1 000 000 eurot, mis tähendab 5 uut iga emiteeritud uue aktsia kohta.

Aktsia uus teoreetiline väärtus oleks:

VT ** = 18 000 000/1 200 000 = 15 eurot

Teisisõnu sama, mis oli enne kapitali suurendamist.

Fikseeritud tulu nominaalväärtusega emiteerimine

Võlakirjad ja kohustused on nominaalväärtuses need, mille nimiväärtus on see, mis tagastatakse tiitli omanikule selle kehtivusaja lõppemisel. Näeme pildilt, kuidas erinevad võlakirjad emiteeritud, nullkupong (emiteeritud allahindlusega või emiteeritud nominaalväärtusega ja tagasimakse koos lisatasuga), kupong 7%, kupong 10% ja kupong 13% lõpptähtajal, selle amortisatsiooniväärtus on 100% nominaalväärtusest, nimiväärtusega ise "samal ajal".

Soodushinnaga emiteeritud nullkupongiga võlakirjad (vahemaksed puuduvad) emiteeritakse näiteks 85% -l nende nominaalväärtusest ja tähtaja saabumisel saab investor 100%, saades kasumlikkuse erinevuse. Teisest küljest võib neid emiteerida ka nende nimiväärtuses ja lunastamise ajal saada tagasimaksepreemiat, st emiteerida 100% ja amortisatsiooni 102% juures.

Võlakirja või kohustuse kupong on makse selle omanikule teatud protsent väärtpaberi nimiväärtusest, mis võib olla aasta, poolaasta, kvartal, kuu jne.

Fikseeritud tulu korral on selle hinna väljendamine protsendina võlakirja / kohustuse nominaalväärtusest või nominaalväärtusest. Sees heide par, hind on 100%, a heide üle par selle hind väljendatakse üle 100% (näiteks 102%) ja a heide alla parTuntud ka kui allahindlus, jääb selle hind alla 100% (näiteks 98%).

Näide hinnapakkumisest

Kui meil on väärtpaber, mille nimiväärtus on 100% ja mis on noteeritud järelturul või kauplemisturul:

• See kaubeldakse alla par, kui see on 75%, täpsemalt ütleme, et see kaupleb 75% nimiväärtusest.
• Hinnapakkumine nimiväärtuses, kui see protsent on võrdne 100-ga, see tähendab, et turuhind ja nominaalväärtus on samad.
• See kaupleb üle par, kui see on 105.

Lõpuks peame rõhutama, et teooria ütleb seda meile fikseeritud tulumääraga väärtpabereid ei saa kunagi emiteerida üle nimiväärtuse, kuna poleks mõtet, et võlakirja või kohustuse ostmiseks võiks investorilt nõuda rohkem kui nimiväärtus. Kuid suurema osa fikseeritud tulumääraga väärtpaberite puhul langeb emissioonihind kokku nimiväärtusega ja väärtpaberid emiteeritakse nominaalväärtusega, ehkki mõnel juhul võib hind olla madalam või kõrgem, sõltuvalt nende emiteerimise viisist. allahindlusega või lisatasuga.