Ujuv kupongivõlakiri on teatud tüüpi võlakiri. Selles sõltub perioodilise intressi (kupongi) maksmine varem kehtestatud viivise intressimäärast. Tuntud ka hispaania keeles kui ujuva intressimääraga noot -FRN- või ujuk.
Seda tüüpi võlakirju kasutatakse tavaliselt portfellide immuniseerimiseks intressimäärariskilt või teiselt poolt fikseeritud tulumääraga portfellide kestuse vähendamiseks. See sarnaneb fikseeritud intressimääraga võlakirjade maandamisele vahetustehinguga (kuna vahetustehingu ostmisel maksate fikseeritud intressi ja saate muutuva võla). Selleks ostetakse muutuva intressiga võlakiri.
Ujuvate kupongidega boonuse omadused
Valdav osa Euroopa väärtpaberitest on muutuva intressimääraga võlakirjade vormingus.
Muutuva intressiga võlakirja (edaspidi FRN) baasintressimäär on tavaliselt rahaturu intressimäär (Euribor või Libor). Enamikus FRN-des maksavad nad viitemäära pluss intressimarginaali näol. Seda marginaali väljendatakse baaspunktides, mida väljendatakse sadades sama protsentides 1% kohta. Näiteks võrdub 120 baaspunkti erinevus 1,2% -ga.
Näiteks arvestame muutuva intressiga võlakirjaga, mis maksab Euribori pluss marginaal 0,75% (75 baaspunkti) aastas. Kui 1-aastane Euribor on aasta alguses 2,3%, maksab võlakiri aasta lõpus 2,3% + 0,75% = 3,05% selle nimiväärtusest. Järgmist 1-aastast intressimäära viivitatakse ja see määrab järgmise aasta lõpus makstava intressimäära.
Kas olete valmis turgudele investeerima?
Üks maailma suurimaid maaklereid, eToro, on muutnud finantsturgudele investeerimise kättesaadavamaks. Nüüd saab igaüks aktsiatesse investeerida või aktsiate murdosa osta 0% vahendustasuga. Alustage investeerimist kohe 200 dollari suuruse sissemaksega. Pidage meeles, et investeerimiseks on oluline treenida, kuid muidugi saab seda täna teha igaüks.
Teie kapital on ohus. Võivad kehtida muud tasud. Lisateavet leiate aadressilt stock.eToro.com
Ma tahan investeerida EtorogaPaljudele nendest võlakirjadest viidatakse kvartalimaksena, aluseks on 90-päevane intressimäär (90/3 = 30 päeva), kolm kvartalit aastas (3 × 4 = 12) ja seetõttu muudatused.
See võib olla tingimus, et võlakirja kupong tõuseb, kui viitemäär väheneb, siis räägime pöördvõrdleva muutuva intressiga võlakirjast (inglise keeles pöördvõrdeline ujuk).
Nende võlakirjade iseloomulik tunnus on see, et nad on fikseeritud kupongiga (kõige levinum ja traditsioonilisem) võlakirjadega võrreldes stabiilsemad ja samadel tähtaegadel. Selle põhjuseks on asjaolu, et intressimäär on perioodiliselt üle vaadatav (see sõltub valitud viitemäärast) ja seetõttu kõikuvad nad viiteintressimääraga.
Kuidas arvutatakse ujuvate kupongidega võlakirja kupong?
Nagu mainisime, on FRN-i kupong:
Kupong = viitintressimäär +/- marginaal
See varu sõltub krediidirisk võlakirja krediidiriski suhtes.
Kui FRN-võlakirja emiteerib ettevõte, millel on kõrgem (madalam) krediidirisk kui võrdlusintressimäära tsiteerivatel pankadel (Euribor, Libor jne), lisatakse (lahutatakse) marginaal.
Terminoloogia FRN-is
- Marginaal: Alusintressimäärast liidetakse või lahutatakse marginaal.
- Soodushind: See on tagatise tagastamiseks vajalik nimiväärtus (nominaalväärtus).
Kui krediidikvaliteet jääb muutumatuks ja diskontomarginaal on võrdne, naaseb FRN igal ülevaatamisel oma nimiväärtuse juurde (perioodilisus vastavalt kasutatud viitemäärale), kui järgmine kupongimakse "lähtestatakse" intressimäärale. turukurss (pluss või miinus marginaal).
Kui emitendi krediidikvaliteet langeb, on marginaal väiksem kui diskontomarginaal ja FRN kaubeldakse alla nominaalväärtuse. Kui emitendi kvaliteet paraneb, on marginaal suurem kui diskontomarginaal, kaubeldes selle nominaalväärtusest kõrgemal.