Tingimuslik vahetusvõlakiri (CoCo) on fikseeritud tulumääraga finantsvara, mille tunnuseks on see, et see võidakse sundida konverteerima aktsiateks, kui selle emitent tabab rea eelnevalt kindlaksmääratud ettenägematuid olukordi.
Vahetatavad tingimuslikud võlakirjad (CoCos) kuuluvad vahetusvõlakirjade perekonda. Viimaseid iseloomustab see, et investoril on õigus oma portfellis olevad konverteeritavad võlakirjad aktsiateks muuta.
Vahetusvõlakirju on kolme tüüpi, klassikalised, kohustuslikud ja vahetusvõlakirjad (CoCos). Klassikas on konverteerimisõigus investori poolel. Vahetusvõlakirja emiteeriv ettevõte pakub investoritele konverteerimishinda, mille nad aktsepteerivad või mitte, sõltuvalt tähtajast, kasvuootustest, pakutavast hinnast jne. Kohustuslikes kabriolettides on investor seevastu kohustatud saama aktsionäriks.
Tingimuslike vahetusvõlakirjade (CoCos) korral ilmnevad kaks eelmist juhtumit. Nad käituvad nagu klassikalised kabrioletid, kuid võivad muutuda sundkonversiooniks, kui on täidetud rida tingimusi (ettenägematud asjaolud). Kui ettevõtte jaoks on rida negatiivseid ettenägematuid olukordi (täpsustatud emissiooniprospektis), on need sunnitud aktsiateks ümber arvestama.
Millisel hetkel on kohustus kaasatud võlakiri tegevuseks konverteerida? Selle otsustab ettevõte, kuna vahetusvõlakiri sisaldab õigust just selle konverteerimise teostamiseks. Tänu sellele saab ettevõte oma maksevõimet parandada.
Kas olete valmis turgudele investeerima?
Üks maailma suurimaid maaklereid, eToro, on muutnud finantsturgudele investeerimise kättesaadavamaks. Nüüd saab igaüks aktsiatesse investeerida või aktsiate murdosa osta 0% vahendustasuga. Alustage investeerimist kohe 200 dollari suuruse sissemaksega. Pidage meeles, et investeerimiseks on oluline treenida, kuid muidugi saab seda täna teha igaüks.
Teie kapital on ohus. Võivad kehtida muud tasud. Lisateavet leiate aadressilt stock.eToro.com
Ma tahan investeerida EtorogaKonverteeritavate tingimuslike võlakirjade eelised
Vahetatavate võlakirjade eelised on järgmised:
- Emitendi käes olevate konverteerimisriskide tõttu on emissioonis tõestatud atraktiivne fikseeritud intress.
- Prioriteetide järjekorras on CoCos jätkuvalt aktsiate kohal (enne konverteerimist), seega hüpoteetilise pankroti korral võtaks CoCos'i investorid kõigepealt tasu kui ettevõtte enda osanikud.
Konverteeritavate tingimuslike võlakirjade puudused
Nendel boonustel on aga ka puudusi:
- Asjaolu, et nad saavad suuremat tootlust, on tagajärg, et CoCos kannab suuremat riski.
- CoCos võib olla huvitav majanduse (ja ettevõtte enda) laienemise ajal, kuna edenedes ei täida ta aktsiateks konverteerimise õigust. Teisalt, kui majanduslik olukord on ebastabiilne, võib tingimuslike vahetusvõlakirjade omamine investorile ohtu kujutada, sest kui ettevõttel on raskusi, võib ta sundida konverteerima madalama hinnaga, kui võlakirjaomanik oleks valmis konverteerima. klassikaliste vahetatavate võlakirjade puhul.
Kui võlakirjad on konverteeritud, langevad nad prioriteedijärjekorras, kui neist saavad tavalised aktsiad.
Üldiselt, kui konversioonid jõustuvad, langeb ettevõtte aktsia hind.
Miks see juhtub? Kuna ringluses olevate aktsiate arv on oluliselt suurenenud, mis põhjustab üleliigse pakkumise ja sellest tulenevalt aktsia hinna languse.