Odav raha on majanduslik olukord, kus esmatähtis on ekspansiivne rahapoliitika, mis soosib madalate intressimäärade olemasolu. See soodustab paremat juurdepääsu krediidile.
Intressimäärade vähendamine odava raha ringluse soodustamiseks on ekspansiivse rahapoliitika üks peamisi tunnuseid.
Erinevate valitsuste või asjaomaste majandusinstitutsioonide motivatsioon on see, et krediidi võimalus on suurem. Nii võimaldatakse mitmel majandussektoril ja suurema sissetulekuga inimestel laenu võtta.
Sel põhjusel soosib ekspansiivne poliitika intressimäärade vähendamist kui rahapoliitilise stimuleerimise meedet, taotledes lühiajalisi mõjusid ja raha kiiret liikumist majanduses.
See mõiste on seotud keynesianismile kõige lähemal olevate majandusteadlaste teoreetilise seisukohaga.
Vastavalt tema postulaatidele oleks majanduskasvuks soovitav riigi sekkumine majandusküsimustesse ja selliste elementide nagu intressimäärade kontrollija.
Odava raha tagajärjed
Majandusel, kus odaval rahal on juhtiv positsioon, on vaja arvestada järgmiste mõjudega:
- Krediidile juurdepääsu võimalus on suurem elanikkonna jaoks suurem. Kuna tagastamisele kuuluvad madalamad intressid, saab rohkem peresid ja ettevõtteid endale krediiti või laenu lubada.
- Odav raha soodustab sageli toormekorvide suuremat inflatsiooni.
- Takistades finants- ja võlainstrumentide kasutamist nende madalama kasumlikkuse tõttu, soovitatakse kasutada sularaha. See mõjutab rahapoliitikat ja igas riigis ringluses olevat raha.
- Lühiajaline leevendus, mille see ärikonstruktsioonile tekitab, aitab saavutada paremaid palkasid ja suurendada töölevõtmise määra.
Teiselt poolt annab odav raha võimaluse teha investeeringuid või luua infrastruktuure, mida kõrgete intressimäärade olukorras ei oleks võimalik osta.
Teisisõnu, madalamate intressimäärade korral on suure avaliku töö teostamise kogukulu madalam.
Viimane on tõlgendatav investeerimiskavadesse, mille eri riigid on oma turgude ergutamiseks välja töötanud. Kui võtta näiteks avalike tööde stiimul, siis täheldatakse, et on ekspansiivseid meetmeid, mis tähendavad töökohtade loomist.
Kriitika odava raha kasutamise kohta
Kuigi ekspansiivse poliitika kaitsjad kinnitavad, et odav raha soodustab lühiajaliselt majanduskasvu, on veel üks seisukoht, mis erineb sellisest kasvust, väites, et pikas perspektiivis oleks see kahjulik.
Teoreetilised seisukohad, mis on lähemal sellistele autoritele nagu Hayek, viitavad sellele, et selline madalate intressimäärade režiim on stiimuliks võlgade tekkimiseks, mida süsteem ei saa endale lubada.
Lisaks tähendab inflatsioonitrendi olemasolu sageli seda, et perekonnad ja ettevõtted kaotavad aja jooksul ostujõu.
Lühiajalises perspektiivis saavutatud kokkuhoid kaob siis, kui nende tarbitavate kaupade ja teenuste hinnad tõusevad.
Selles mõttes muutub odava raha vohamine ja suurem juurdepääs võlgadele sageli majanduslike mullide või finantskriisidena, mis on tingitud suurest makseviivitusest.
Selle näiteks on hüpoteeklaenude kriis ja selle muutumine viimase kümnendi finantskriisiks. Miljonid Ameerika elanikud said väga soodsad krediiditingimused, kuid ei vastanud võetud võlgadele, põhjustades hüpoteeklaenude sektori plahvatuse.
Lisaks on finants- ja krediidiasutuste positsioon tavaliselt vastuolus odava raha oletusega, sest nende tulu saadakse suures osas intressimäärade kehtestamisest.