Tobini küsimus - mis see on, määratlus ja mõiste
Tobini Q on sektori pikaajalise kasumlikkuse ja kasumi põhinäitaja. See on seos ettevõtte vara turuväärtuse ja selle sisemise väärtuse vahel. Nii ütleb Tobini Q meile, kas vara on ülehinnatud või alahinnatud. Selle abil ennustatakse, kas kapitaliinvesteering suureneb või väheneb. Tobini Q töötas välja majanduse Nobeli preemia laureaat James Tobin.
See näitaja saadakse jagades ettevõtete investeeritud varade majanduslik väärtus turul nimetatud vara asendamise hinnaga. Selle arvutamiseks peame lisama ettevõtte vara ja võlgade väärtuse ning seejärel jagama selle ettevõtte netovaraga.
Rakendame seda suhet antud ettevõtte aktsia väärtusele. Kui Q on suurem kui üks, tähendab see, et aktsia on üle hinnatud. Selle turuhind on aktsia väärtusest kõrgem. Kui Q on väiksem kui üks, ütleksime, et aktsia on alahinnatud, see tähendab, et selle turuväärtus on väiksem kui omakapitali väärtus.
Suhe Q> 1 = ülehinnatud
Suhe Q <1 = alahinnatud
Tobini Q on vara väärtuse pikaajaline mõõt, seetõttu tuleb investeerimisotsuste tegemisel seda ajalist detaili arvestada. Näiteks täna on X aktsia Q suhe 1,5 ja selle turuhind on 10 €. See tähendab, et aktsia on üle hinnatud, kuna selle omakapitali väärtus on 6,67 eurot (10 / 1,5). Kas me siis aktsia ostame või mitte? Kas oleme pulli- või karuturul? Tobini Q ütleb meile, et pikas perspektiivis on aktsia üle hinnatud, kuid lühikese aja jooksul on selle meile pakutav teave piiratud ja võib-olla poleks paha mõte sellesse aktsiasse investeerida 3 aastaks.
Investeeringute tegemisel on väga oluline võtta arvesse sarnaste ettevõtete Tobini Q-d, kuna on sektoreid, kus Tobini Q on tavaliselt kõrgem kui teistel. Seega, kui nad annavad meile ühe ettevõtte Tobin Q, pole meil tegelikult mingit teavet ja peame võrdlema sarnaste ettevõtetega, et saaksime hinnata, mis on enam-vähem ülehinnatud.
See indeks annab meile teavet investeerimisvara ootuste kohta tulevikus. Lisaks on see hea näitaja selle ettevõtte konkurentsivõimele. Kuid see ei võta arvesse ootuste ületamist, mis on kaudne väärtuse loomisel. Väärtuse loomine viitab tulemusele, mis saadakse siis, kui seisame silmitsi kasumlikkusega, mille aktsionär on saavutanud kindlaksmääratava perioodi jooksul, see tähendab tootlust, mida investor nõuab ettevõttelt oma hoiuseid investeerides.
