Varaga tagatud kommertspaber on ettevõtete kasutatav lühiajaline rahastamisvahend, mis hõlmab ärivõla kajastamist ja on kaitstud finantsvaradega.
Ettevõte emiteerib kommertspabereid oma lühiajaliste ressursside rahastamiseks: varud, kliendid jne. Ettevõtte eesmärk on saada rahastust väga lühikese aja jooksul, tavaliselt maksimaalselt 270 päeva jooksul. Nii saab ettevõte kohese likviidsuse juhul, kui sularahavajadus seda nõuab.
Kui kommertspaber on tagatud varaga, on kommertspaberi omanikul emitendi maksejõuetuse korral suurem garantii. Seetõttu on intress vähem kui kommertspaber, mis ei ole varaga tagatud.
Varaga tagatud kommertspaberite tootlus
Varaga tagatud kommertspabereid saab emiteerida ja nendega kaubelda aktsiaturgudel. Praktikas sarnaneb see riigivõlakirjadega, see tähendab, et need on instrumendid, mis emiteeritakse allahindlusega. Seetõttu maksavad investorid kommertspaberite eest vähem, kui nad saavad tähtaja saabumisel.
See tähendab, et ettevõtte makstav intressimäär sõltub investori makstavast kommertspaberite diskonteeritud hinnast. Teisisõnu, mida suurem on turu allahindlus, seda vähem on ettevõttel likviidsust ja seetõttu ka rohkem intressi. Operatsiooni võiks kokku võtta kolmes etapis:
- Äripaberite väljaandmine: Ettevõte väljastab finantsturgudel kommertspabereid.
- Äripaberite ost: Investorid ostavad kommertspaberid ja samal ajal saab ettevõte otsitud likviidsuse.
- Kommertspaberite aegumine: Ettevõte maksab tähtajaga, mis on suurem summa, mis saadi kommertspaberite emiteerimise eest.
Vara tüüp, mis tavaliselt toetab seda tüüpi kommertspabereid, on krediidid klientidele või saadaolevad arved. See tähendab, et neid toetavad rahavood, mida ettevõte saab tulevikus oma praeguste sissenõudmisõiguste jaoks.
Varaga tagatud kommertspaberite eelised
Peamine eelis tuleneb selle erinevusest tavalisest kommertspaberist, see tähendab, et seda ei toetata varadega. Kuna sellel on tagatisena rida varasid, on rahastamisvahend investori jaoks väiksem.
Teiselt poolt maksab ettevõte väiksema riski olemasolul saadud rahastamise eest madalamat intressi. Eeldades, et see instrument on hea alternatiiv teistele lühiajalise rahastamise allikatele, näiteks krediidiliinile.
Varaga tagatud kommertspaberite puudused
Nagu tagatisena toimivad varad, vähendavad need investori riski, saavad seda ka suurendada. Pidagem meeles, et garantii sõltub ettevõtte tulevastest sissetulekutest antud kommertskrediitidest.
Aga mis juhtub, kui teie kliendid ei maksa ettevõttega oma võlgu? Võib juhtuda, et kliendid ei maksa oma krediiti, näiteks võib see juhtuda majanduskriisi ajal. Ja see tähendaks investori poolt nominaalse amortisatsiooni suurt riski. Tegelikult oli see viimase tõsise majanduslanguse ajal üks tõsiseid probleeme Ameerika Ühendriikides.