Mario Draghi ilmus pressikonverentsil, selgitades EKP uusi prognoose ja meetmeid, mida ta võtab. Oma avaldustes rõhutas ta, et hoiab intressimäärad praegusel tasemel ja süstib turule ka rohkem likviidsust.
Majanduskasv on nõrgenenud ja kasv on aeglustunud. Meie kolleeg Francisco Coll tutvustas seda juba oma viimases artiklis kasvu väljavaadete kohta. Kui globaalsed riskid üha enam esinevad, on eurotsooni SKP kaotanud auru.
Euroopa Keskpanga (EKP) presidendi viimased avaldused teevad selgeks, et need ei ole spekulatsioonid. Majanduse aeglustumine on olemas ja eurooplased peavad seda üle elama nii hästi kui võimalik.
Täpsemalt on EKP aeglustumise vastu võitlemiseks avaldanud neli meedet:
- Intressimäärad jäävad muutumatuks.
- EKP jätkab vara tagasiostuprogrammi raames omandatud väärtpaberite põhiosa reinvesteerimist.
- Uus likviidsussüsteprogramm nimega LTRO-III.
- Eurosüsteemi krediiditoimingud jätkuvad nagu varem.
Muutmata intressimäärad ja reinvesteerimine
Kahe esimese meetme põhjal saab teha selgeid järeldusi. Ühest küljest oli selge, et Euroopa Keskpank (EKP) ei saa aeglustumise tingimustes kaaluda intressimäärade tõstmist (piirav rahapoliitika). Sel poleks mõtet. Rohkem kui võimalik, kui EKP on jätkanud väga ekspansiivse rahapoliitika rakendamist ka siis, kui majandus hakkas kasvama.
- OPF-i intressimäär: 0%
- Piiratud krediidilimiit: 0,25%
- Hoiuse lihtsus: -0,40%
Stiimulite tagasivõtmine peab toimuma järk-järgult ja arvestades praeguse majanduse habrasust, ei saa seda kiirustades läbi viia. See oli midagi, millele analüütikud olid juba viidanud. Stiimulite tagasivõtmine oli vajalik ja tuleb läbi viia, kuid see ei toimu üleöö.
Teisest küljest on Mario Draghi lisaks intressimäärade hoidmisele näidanud, et EKP jätkab vara ostuprogrammi varadest raha reinvesteerimist. Teisisõnu, kui see aegub, ostab ta tagasi majanduse elavdamiseks ostetud varad. Ja mitte ainult, vaid jätkab seda veel kaua, kuni seda vaja on.
Uued likviidsussüstid: TLTRO-III
Üks märk sellest, et Euroopal ei lähe nii hästi kui ta soovib, on uue ergutusprogrammi avaldamine. Teisisõnu, ekspansiivsem rahapoliitika.
Sisuliselt TLTRO-III, mis tuleneb ingliskeelsest lühendist Targeted Long-Term Refinancing Operations. Teisisõnu, rääkides selgelt ja hispaania keeles, on need pikemaajalised refinantseerimisoperatsioonid, mis on suunatud sihtrühmale. Kes on see sihtrühm? Ettevõtted ja pered. See tähendab, et EKP teeb selle likviidsussüsti pankadele tingimusel, et krediit läheb reaalmajandusse.
Vastutasuks selle eest, et krediit reaalmajandusse voolaks, saavad nad paremad tingimused. See tähendab, et suurem tähtaeg ja madalam intressimäär. Seetõttu erinevad need põhilaenudest, mida EKP pankadele pakub.
Nagu kõigest sellest veel vähe oleks, antakse enampakkumised, mille kaudu eurosüsteemile krediiti antakse, täielikult. Teisisõnu antakse krediiti pankadele ka edaspidi. Kõike eesmärgiga hoida majandust voolavana.
Euro nõrgeneb dollari suhtes
EUR / USD paar kannatas päeva jooksul veidi üle 1% -lise languse, registreerides seega oma senise suurima kukkumise.
Sel viisil jätkub langustrend, mis oli olnud kogu 2018. aasta, teisisõnu, dollar tugevneb ja euro nõrgeneb. Midagi, mis panoraami vaadates pole üllatav.
- Föderaalreserv (FED): Piirav rahapoliitika
- Euroopa Keskpank EKP): Laienev rahapoliitika
Juhend rahapoliitika mõjust Forexile
Seda silmas pidades ja seni, kuni investorite väljavaated ei muutu, on lihtne arvata, et euro devalveerimine dollari suhtes jätkub. Lisaks põgenevad paljud investorid eurost, pidades silmas edasist aeglustumist.
