Euroopal on kaks tõsist probleemi: majanduskasvu seiskumine - majanduslangus - ja hirmuäratav deflatsioon.Peal Economipedia me juba selgitasime mõiste QE. Nüüd läheme edasi ja analüüsime QE-d, mis on hiljuti heaks kiitnud Euroopa Keskpank .
Euroopa Keskpank (EKP), eesistuja Mario draghiJuba mõnda aega oli ta uurinud võimalust kokkuhoiupoliitikast lahti saada ja käivitada QE, et lahendada eurotsooni majandusprobleeme. Ebakindlus lõppes Eurostati 7. jaanuari 2015. aasta teatega, et 2014. aasta detsembris olid eurotsooni hinnad olnud negatiivsel territooriumil. Draghi ei oodanud enam, EKP nõukogu esimesel istungil, mis toimus rahapoliitika aasta kiitis heaks QE käivitamise. Saksamaa rahulolematuseks.
See rahalise laienemise meede suureneb EKP bilanss 50%, ulatudes 3 triljoni euroni.Selle rahalise laienemisega kavatseb EKP raha sissemakse majandusse riigivõla massilise ostmise kaudu. EKP ostab riigivõlg ja maksta eurodega, tulemuseks on rohkem eurosid ringluses. Seekord on see teistsugune, kuna selle eesmärk on genereerida inflatsioonRahalise baasi suurendamine ei steriliseeri seega kapitalisüsti mõju.
Miks tahab EKP majandusse rohkem raha panna?
See põhineb ideel, et kui finantsturgudel on rohkem raha, siis see see lekib reaalmajandusse üksikisikutele ja ettevõtetele antavate laenude kaudu. Investeeringute, tarbimise ja tööhõive taasaktiveerimine. Selle meetmega on tasandada intressikõverat (madalamad intressimäärad nii lühi- kui ka pikemaajaliste võlaküsimuste korral), näevad sel viisil pangad võla ostmist vähem atraktiivseks (madalamate intressimäärade tõttu madalam tootlus) ning kulutavad siis peredele ja ettevõtetele laenamiseks.
Nagu eespool mainitud, tähistab praegust majanduskonteksti tähis hirm deflatsiooni ja seisva majanduskasvu ees. Euroala majandus vajab taasaktiveerimiseks palju stiimuleid.
Ja EKP on seni võtnud palju meetmeid:
- Madalamad intressimäärad ajaloolise madalaima tasemeni, 0,05%.
- eravõlgade ostmine (Cédulas ja väärtpaberistamine).
- kaks panga finantseerimistoimingut kokku rohkem kui 200 000 miljoni euro eest.
See on viinud selleni, et Mario Draghi pidi pöörduma printige rohkem rahatähti inflatsiooni ergutamiseks ja nii taasaktiveerida krediit, investeeringud ja tarbimine.Hinnangud on midagi rohkem kui triljon eurot uut millega pankadelt oodatakse raha laenamist ja seega euroala majanduse elavdamist.
See uue raha voog saabub pakkidena 60 000 miljonit eurot kuus, 45 000 miljonit aasta jooksul riigivõlakirjades ja ülejäänud eravaras 19 kuud. Sellest järgmisest märtsist septembrini 2016. Juhul, kui pärast seda ajavahemikku ei lähe inflatsioon EKP eesmärgi lähedale (keskpikas perspektiivis 2%), jätkab QE tegevust. St kui hinnad ei tõuse, ujutavad nad majandust jätkuvalt paberiga üle.
Kes võtab kahjumi korral riske?
EKP jagaks ainult 20% keskpankade ostetavatest emissioonidest, 80% riskist jäävad nende kanda. Teisisõnu võtab EKP riski, et iga 5 euro suurune kogusumma moodustab 1 euro. EKP 20-protsendiline risk koosneb kõigist Euroopa institutsioonide ostetud võlakohustustest (need peavad moodustama 12% kogu programmist) ja EKP enda sooritatud omandamistest (8% koguarvust).
QE ei ole a tavameede, nagu asjaolud pole. Kuid Mario Draghi pulss ei värise ja nagu ta 26. juulil 2012 Londonis rõhutatult ütles: „Meie volituste piires on EKP valmis tegema kõik, mis euro säästmiseks vajalik. Ja uskuge mind, sellest piisab. "
Loe ka: Mis on kitsenev?