Pangakriis on olukord, kus ühe või mitme panga riigis või piirkonnas on samal ajal tõsised mittelikviidsus- või maksejõuetusprobleemid.
Pangakriiside nähtuse mõistmiseks on vaja eelnevalt mõista panga bilansi struktuuri. Sellega seoses on kõige olulisemad omadused:
- Kõrge finantsvõimenduse tase: Omanikud panid panga juhtimiseks vajaminevast rahast vaid väikese osa. Ülejäänud osa rahastatakse välistest vahenditest.
- Tähtaja mittevastavus: Lühiajaliselt finantseeritud pikaajaliste varade (laenud, hüpoteegid jms) investeeringud (nõudmiseni hoiused, tähtajalised hoiused, lühiajalised laenud jne)
Kaks peamist panganduskriisi iseloomustavat probleemi on maksejõuetus ja mittelikviidsus. Kuigi nad on tavaliselt väga seotud, tuleks neid eristada.
Maksejõuetus on põhjustatud panga vara väärtuse halvenemisest selliselt, et tema lepingulisi kohustusi on võimatu täita. Teisisõnu, kui (majandus) üksuse kahjud on suuremad kui tema omavahendid, ei saa ta raha tagasi anda, kui tema võlausaldajad on talle laenanud. See võib juhtuda mitmel põhjusel. Peamised neist on oodatust suuremad viivisemäärad ja muu panga käsutuses olevate varade väärtuse vähenemine.
Likviidsuskriis tekib siis, kui pankadel on liiga palju aeguvaid kohustusi, ilma et nende rahuldamiseks oleks piisavalt raha või muid likviidseid varasid. See võib juhtuda, kui paljud hoiustajad otsustavad oma hoiused korraga välja võtta või kui pank ei suuda nende lühiajalist võlga refinantseerida. Põhimõtteliselt võib arvata, et mittelikviidsus iseenesest ei tohiks panka pankrotti viia, kuna juhul, kui ettevõte on maksejõuline, peaks ta sobiva intressimääraga suutma end maksete tasumiseks refinantseerida.
Tegelikkuses käivad mõlemad probleemid sageli käsikäes. Enesekindlus on murdosa reservpanga üks alustalasid, mistõttu likviidsuskriisid on sageli põhjustatud maksevõimekriisidest (realiseeritud või kahtlustatav). Teisisõnu, kui üksuse hoiustajad või võlausaldajad kahtlustavad, et tegemist võib olla maksevõimega, üritavad nad neile usaldatud raha võimalikult kiiresti kätte saada, et mitte kahju kannatada. Kui kõik üksikisikud käituvad samamoodi, loob see panga juhtimise ja pank võib ebaõnnestuda. Teiselt poolt on ka vastupidise juhtumi võimalus, see tähendab likviidsusprobleemide tagajärjel, et pank on sunnitud likviidseid varasid likvideerima, põhjustades nende hinna languse, põhjustades lõpuks maksejõuetuse.
Panganduskriisi põhjused
Oleme juba näinud, mis on kaks põhjust, miks panganduskriisid tekivad, kuid kuidas sellesse olukorda jõuda? Majandusteadlaste seas pole üksmeelt käitumises, mis seletab nende kriiside algust, seega esitame mõned kõige aktsepteeritumad teooriad:
Makromajanduslik
Paljud peavad panganduskriisi peamiseks põhjuseks makromajanduslikke tegureid. Selle põhjuseks on asjaolu, et pankrotihäirete käivitajad on tavaliselt mingisugune makromajanduslike nähtuste kombinatsioon, näiteks majanduslanguse tekkimine, vahetuskursi langus, intressimäärade järsk tõus jne. Need “makro” tegurid võivad põhjustada panga vara väärtuse languse, mis võib põhjustada maksejõuetuse olukorra. Sellele peaksime lisama hoiuste võimalikud massilised väljavõtmised säästjate usaldamatuse tõttu, suurendades probleemi likviidsuse poolel.
Põhimõtteliselt peaksid nii juhid kui ka reguleerivad asutused ja järelevalveasutused arvestama nende sündmuste toimumise võimalusega ja valmistama institutsioonid ette nendega tegelemiseks. Tegelikkuses on see tegelikult kahel põhjusel tõesti keeruline. Esiteks ei järgi enamik majanduses asetleidvaid sündmusi normaaljaotust ega saa neid ka varasema teabe põhjal täielikult kindlaks määrata, mistõttu ajalooliste andmete kasutamine üksuste kaitsmiseks äärmuslike sündmuste eest ei ole täiesti kehtiv. Teisalt võib ülemäärane kaitse seda tüüpi kahjulike sündmuste vastu vähendada headel aegadel kasumlikkust drastiliselt, muutes nii juhid kui ka aktsionärid kannatamatuks.
Mikroökonoomika
Järgmised põhjused on keskendunud sündmuste mõtestamisele üksustes vastastikmõjus olevate osade analüüsimisel:
A) Reguleerimine ja järelevalve
Paljude majandusteadlaste jaoks võib dereguleerimine koos halva järelvalvega põhjustada pangandussüsteemile laastavaid tagajärgi. Selle selgitusega mõistetakse, et piisava regulatsiooni puudumisel kipuvad majandustegevuses osalejad käituma kergemeelselt, võttes endale võimendatud riske.
B) Raamatupidamisstandardid
Raamatupidamisstandardeid peetakse harva panganduskriisi ainsaks või peamiseks põhjuseks, kuid sageli vastutavad nad üksuste maksevõime ja likviidsuse probleemide varjamise ja edasilükkamise eest. Täpsemalt öeldes on vastutus selles mõttes seotud uute raamatupidamisstandardite aktsepteerimisega, mis loobuvad traditsioonilisest ettevaatlikkuse põhimõttest, asendades selle bilansi varade, eriti finantsvarade väärtuse hindamisel õiglase väärtuse põhimõttega.
C) Valitsuse sekkumine
Mõnel juhul on valitsused avaldanud pankadele survet anda teatud klientidele soodsate intressimääradega laene. Seetõttu peavad mõned seda tüüpi käitumist panganduskriiside süvenemiseks või kiirendamiseks.
D) Moraalne oht ja pangaõigused
Teine võimalikest panganduskriisi põhjustest peitub pankade käitumises riigi antud privileegide tagajärjel. Esiteks tagavad pangad tänu keskpangale, et nende refinantseerimisvoogu lühikese aja jooksul ei katkestata. Teisest küljest on valitsused ajalooliselt ka avaliku sektori rahaga päästnud üksuste võlausaldajad. Sellepärast, kui on laialt levinud ootus, et ühelgi pangal ei lubata pankrotti minna, või kui finantsabi rasketel aegadel on nii pankade kui ka nende hoiustajate jaoks liiga lihtne saada, tekib nn moraalne oht. Asümmeetriline tasustamise süsteem, mille see pankuritele tekitab (kui hästi läheb, võidan palju, kui halvaks läheb, ei kaota ma liiga palju) võib õhutada liigset riskide võtmist.
Pangastrateegia ja toimingud
Paljudel juhtudel võivad pangaprobleemid olla põhjustatud vigadest nende enda strateegias või ebaõnnestumistest. Mõned kõige levinumad tegevusprobleemid on antud laenude halb hindamine, ülemäärane kokkupuude intresside või vahetuskurssidega, laenude ja nendega seotud laenude kontsentratsioon jne.
Pettus
Pettused on olnud ka mitmete suurte pankade ebaõnnestumiste põhjuseks, millest mõned tipnesid tõsiste pangakriisidega. Pankade kõrge finantsvõimendus tähendab, et isegi suhteliselt väikesed pettusjuhtumid võivad põhjustada maksejõuetuse. Mõned kuulsad näited petturlikust käitumisest on Venezuela 1994. aastal ja Dominikaani Vabariik 2003. aastal.
Panganduskriisi tagajärjed
Pangakriiside esimene tagajärg on tavaliselt krediidikriis. Kui pankadel pole investeerimiseks likviidsust, on nendest laenudest sõltuvatel ettevõtetel oma tegevuse korraldamiseks vajaliku kapitali hankimine keeruline.
See nõrgestab üldist majandussüsteemi nii lühikeses kui pikas perspektiivis. Likviidsuse ja investeeringute langus suurendab töötust, vähendab valitsuse maksutulu ning vähendab nii investorite kui ka tarbijate usaldust (kahjustades aktsiaturgusid, mis omakorda piirab ettevõtete juurdepääsu kapitalile).
Teisalt on panganduskriisidel sageli olulised tagajärjed ka riigi säästjatele ja maksumaksjatele. Selle põhjuseks on asjaolu, et valitsuse tegevus finantssektori päästmiseks hõlmab tavaliselt vara ülekandmist maksumaksjatelt pankadele ja hoiustajatelt võlausaldajatele. Näiteks on maksejõuetute pankade rekapitaliseerimine varanduse ülekandmine maksumaksjatelt pankadele ning laiaulatuslik võlgade leevendamine inflatsiooni või vääringu devalveerimise kaudu tähendab kriisi kulude ülekandmist nominaalvõlausaldajatele.