Repotehingud on finantstehingud, mis koosnevad üldjuhul lühiajalise fikseeritud tulumääraga väärtpaberite, näiteks võlakirjade, vekslite või kohustuste ostmisest / müügist, tingimusel, et need ostetakse teatud aja pärast tagasi / edasi. Teisisõnu on kaks vastupidise märgi toimingut, millel on erinevad täitmiskuupäevad.
Repo on seega kokkulepe, mille kohaselt ostja loobub õigeaegselt sularahast ja saab selle kätte finantsvara (antud juhul võlakiri) vastaspoole tagatisena, kohustudes, et müüv pool ostab selle tulevikus tagasi, edastades sularaha koos intressidega. Seda finantstehingut kasutatakse näiteks fikseeritud tulumääraga portfellide haldamisel kestus portfellist.
Tagasiostuhind on kõrgem kui müügihind ja see selgitab huvi liik selle võtab ostja. Kahe hinna kaudset intressimäära nimetatakse intressimääraks, mis on hindade aastapõhine protsentuaalne erinevus.
Ühe päeva repotehingut nimetatakse üleöö repoks ja pikemat perioodi hõlmavat tehingut pikaajaliseks repoks.
Repo intressikulu on tavaliselt väiksem kui pangalaenu või muude lühiajaliste allikate hind.
Repo intressimäär ja marginaal
Repotehingute intressimäär vastab järgmistele tingimustele:
- See on seda suurem, mida pikem on repotermin.
- See on madalam, seda kõrgem on garantiide (tagatiste) krediidikvaliteet.
- See on madalam, kui tagatis antakse laenuandjale kätte.
- See on kõrgem, kui teiste alternatiivide intressimäär on kõrgem.
Repo marginaali mõjutavad sarnased tegurid. Repo marginaal on:
- See on seda suurem, mida pikem on repotermin.
- See on madalam, seda kõrgem on garantiide (tagatiste) krediidikvaliteet.
- See on madalam, seda kõrgem on laenuvõtja krediidikvaliteet.
- See on madalam, kui tagatise järele on suur nõudlus või pakkumine on madal.
Põhjus, miks pakkumise ja nõudluse tingimused mõjutavad tagatise hinda, on see, et mõned laenuandjad soovivad hoida tagatisena teatud tüüpi võlakirju. Suure nõudlusega võlakirja saamiseks peavad laenuandjad võlakirjaga konkureerima, pakkudes madalamaid repo-intresse. Võime järeldada, et nagu igal turul, on ka Pakkumise ja nõudluse seadus.
Võlakirjade edasimüüja vaatenurgast viitab pöördtrepileping repotehingu vastupidise poole võtmisele. Seejärel viitab see fondide laenamisele tagatiste ostmise asemel, mitte fondide laenamiseks tagatiste müümise vastu.
