Hinna ja kasumi suhe ehk PER (hinna ja kasumi suhe) on finantssuhe, mis võrdleb aktsia hinda ettevõtte aktsiakasumiga (EPS).
Teisisõnu, PER-suhtarv näitab meile, kui palju investorid on nõus iga euro kasumi eest maksma. Tuntud ka kui P / E.
PER on fundamentaalanalüüsis üks enim kasutatavaid finantssuhteid. See ütleb meile, kas ettevõtte aktsia on ülehinnatud või alahinnatud, sest see ütleb meile, kas aktsia hind on ettevõtte kasumi suhtes palju tõusnud või langenud.
Pidage siiski meeles, et kui ettevõtte PER on väga madal (mis näitab hinna alahindamist), võib see tähendada ka seda, et ettevõtte aktsiad on mõjuval põhjusel alahinnatud.
PER-i tõlgendamine
PER-i võib tõlgendada kui aastate arvu, mille jooksul ettevõte võtab kasu, mis võrdub hinnaga, mida investor aktsia hinna eest maksab. Kuna hüved sisalduvad hinnas mitu korda. Näiteks kui aktsia hind on 15 eurot ja kasum aktsia kohta aastas on üks euro (PER = 15), näitab see, et 15 aasta jooksul (kui kasum püsib stabiilne) teenib ettevõte piisavalt kasumit, et aktsia tagasi maksta. algselt makstud hind.
Kõrge PER, tavaliselt üle 25, võib viidata kahele. Ühelt poolt võib see viidata sellele, et ettevõte on üle hinnatud, kuid teiselt poolt võib see viidata investorite hinnangul ettevõtte kasumi suurenemisele lähiaastatel. Seetõttu ei pea see olema halb, tavaliselt öeldakse, et kui ettevõttel on kõrge suhe, öeldakse, et tegemist on "kasvava ettevõttega" ja et selle kasumid lähema paari aasta jooksul tõusevad. Muidugi on väga oluline analüüsida, mis on põhjus, miks ettevõttel on kõrge PER.
Väike PER, alla 15, näitab just vastupidist. See võib viidata sellele, et ettevõtet on alahinnatud või investorid arvavad, et selle ettevõtte kasum langeb.
Valdkondliku võrdluse tähtsus
Et teada saada, kas ettevõtte PER on kõrge või väike, on vaja seda võrrelda ülejäänud sektori ettevõtetega. Selle põhjuseks on asjaolu, et on sektoreid, millel on oma olemuselt madalamad PER-id, näiteks pankadel või teenindusettevõtetel, kuna kasumi suurt kasvu pole oodata. Siiski on ka teisi sektoreid, millel on tavaliselt kõrgem PER, näiteks tehnoloogiaettevõtted.
Lühidalt, enamasti on enne järeldusele jõudmist mugav seda võrrelda ülejäänud sektoriga. See tähendab, et teiste sarnase tegevusega ettevõtete PER-iga.
Kuidas arvutatakse PER
Üks põhjus, mis on põhjustanud selle hinna ja tulu suhte nii laialdase kasutamise, on arvutusmugavus ja selle mõistmise lihtsus. See arvutatakse jagades aktsia hind ettevõtte kasumiga aktsia kohta:
PER = hind / EPS
Seda saab arvutada ka järgmiselt:
PER = turukapital / puhaskasum
Näiteks kui ettevõtte PER on 10, maksavad investorid kümnekordset, kui see ettevõte on aastas teeninud, see tähendab, et nad maksavad 10 eurot iga euro kasumi eest. Kui lähtuda teisest vaatenurgast, kui eeldame, et ettevõttel on lähiaastatel samad eelised, võiksime kaaluda PER-i kui aastaid, mis kuluvad ettevõttel investeeringu teenimiseks, antud juhul: investeeringu taastamine võtab aega 10 aastat.
Kui suur on ettevõtte keskmine PER?
Ainuüksi ettevõtte PER-i vaatamisel pole eriti mõtet, selle suhe hästi kasutamiseks peame seda võrdlema oma eakaaslaste, st sama valdkonna sarnaste omadustega ettevõtetega. Näiteks võib panga 17-aastane PER olla kõrge, kuid tehnoloogiaettevõtte jaoks võib see olla madal.
Selle finantssuhte üks eelis on see, et sarnaste ettevõtete vahel on seda väga lihtne võrrelda nii riiklikel kui ka rahvusvahelistel turgudel. PER ütleb meile ühe hooga, kummal ettevõttel on paremad ootused. Seda saab arvutada ka siis, kui ettevõte ei maksa dividende.
Üks puudusi on see, et see kasutab erinevate perioodide andmeid. See kasutab aktsia praegust turuhinda, kasumi saamiseks aga uusimaid saadaolevaid andmeid, mis võivad pärineda kuude tagustest aegadest. Selle probleemi lahendamiseks kasutavad investorid ettevõtte hinnangulist EPS-i. Teine puudus on see, et see ei ole kasulik negatiivse kasumiga ettevõtete võrdlemiseks.