Võla finantsvara kupong on intressimäär, mis realiseerub selle omanikule teatud protsendi väärtpaberi nimiväärtusest väljamaksmisel. Üldiselt viitab see fikseeritud tulumääraga võlakirjale.
Paljud võlakirjad emiteeritakse kupongidega, mis maksavad nende omanikule erinevates tingimustes, ja see kajastub võlakirja kirjelduses, nagu me allpool pildil punase värviga tähistasime. Seal jälgime Hispaania riigi emiteeritud võlakirja, mille kupongimakse on 5,15% aastas.
Seetõttu saab kupongimakse olla:
- Iga-aastane: Sellisel juhul on 1 makse aastas.
- Kaks korda aastas: Sellisel juhul on 2 makset aastas.
- Kord kvartalis: Sellisel juhul on aastas 4 makset.
- Igakuine: Sellisel juhul on aastas 12 makset.
Üldiselt tähendab kupongide kogumine, et vara omanik saab püsiva sissetuleku, hoides seda samal ajal portfellis. Lisaks saab investor oma vara tagasi teenida, kui vara eluiga on lõppenud (vara lunastamise või konverteerimise teel). Samuti saate seda vara igal ajal müüa või üle anda, tehes selle hinna põhjal kasumit või kahjumit.
Loogiliselt võttes lõpetab see vara müümise või võõrandamise korral kupongide või intresside saamise, mida uus omanik võtab.
Mõni võlakiri ei maksa kupongi, neid nimetatakse nullkupongvõlakirjadeks. Sellisel juhul saab investor intressi eluea lõpus koos põhiosaga. Seetõttu välistatakse nende võlakirjade puhul intressimäära ja reinvesteerimise risk, mis on saadud tulemus emissiooniväärtuse ja tagasivõtmisväärtuse vahena. Selle omandamisel järelturult (st mitte emiteerimise ajal) tuleneb selline kasumlikkus turul makstud hinna ja lunastusväärtuse vahest.
Voolu struktuur
Kupongivõlakirju emiteeritakse omalt poolt mitmel erineval viisil. Allpool toodud näites on kujutatud viie aasta pärast lõpptähtajaga võlakirja ja iga-aastase kupongimakse maksete ja sissenõudmise struktuur. Investor, kui seda hoitakse tähtajani, maksab põhiosa selle elu alguses ja saab 5 kupongi ning põhiosa tagasimakse aastal 5.
Soodushinnaga emiteeritud nullkupongiga võlakirjad (vahemaksed puuduvad) emiteeritakse näiteks 85% -ga nende nimiväärtusest ja tähtaja saabumisel saab investor 100%, saades kasumlikkuse erinevuse. Omalt poolt võib neid emiteerida ka nende nimiväärtuses ja lunastustähtaja möödudes saada tagasiostupreemiat, see tähendab näiteks emiteerida 100% ja amortisatsiooniga 102%.
Kupongi arvutamine
Kupongi arvutamise valem on väga lihtne. Selleks peame teadma kõnealuse võlakirja nimiväärtust ja kupongi protsentides, mida see maksab.
Vaatame ühte näidet.
Kui võlakiri maksab 7,5% kupongi ja selle nimiväärtus on 1000 eurot. Kui suur on summa, mille maksate igal aastal?
Kupong = (7,5% / 100) x 1000 eurot = 0,075 x 1000 eurot = 75 eurot
Natuke ajalugu
Kupongi mõiste pärineb asjaolust, et akrediteerimisdokumendis sisalduv füüsiliste nimedega laenude vana emiteerimine, mis anti igale võlakirjaomanikule kätte mitmete väikeste ristkülikute (kupongidena), kus iga järgnev tähtaeg ja järgmine sissenõudmine väärtpaberite emitendi teenitud tulust.
Ülaloleval pildil näeme erinevate kupongidega füüsilist pealkirja. Nimetuse omanik kogus need üürid, andes vastutasu kupongi tiitli väljaandjale (omades järjest vähem kuponge). Ilmselgelt pole seda süsteemi aastaid kasutatud, kuna see on asendatud raamatupidamiskannete süsteemiga ja elektrooniliselt, ehkki kupongi termin on säilinud.
Lühike kupong
Lühikest kupongi nimetatakse kupongiks, mis laekub tavapärasest lühema aja jooksul. Tavaliselt juhtub see esimese kupongi maksmisega.
Näiteks kui emitent emiteerib võlakirja 17. mail, kuid soovib, et kupongid makstaks välja 30. juunil ja 31. detsembril, on esimene kupong lühike kupong, kuna esimese kupongi tasumiseni kulub vaid 44 päeva. kupong selle kuue kuu asemel, mis möödub ühe kupongi maksmise ja järgmise maksmise vahel.
Kuna möödunud ajavahemikku on vähem, on makstavat kupongi vähem ja seetõttu nimetatakse seda lühikeseks kupongiks. Jätkates eelmise näitega, kujutagem ette võlakiri, mis emiteeritakse 17. mail kupongiga 7,5% ja intressimääraga intressimäär 7,5% ning mis emiteeritakse nimiväärtusega (1000 eurot).
Kasutame ülaltoodud valemit, kuid iga-aastase asemel peame maksma kupongist ainult 44 päeva:
Kupong = (7,5% / 100) x 1000 € x 44/365 = 0,075 € x 1000 € x 44/365 = 9,04 €
Toimetaja soovitab:
Võlakirja hindamine