Minister Matteo Salvini avalduse järel on Itaalia riskipreemia suurendanud selle volatiilsust. Deklaratsioonid põhinesid soovil suurendada oma võlga, ületades riigieelarve puudujäägi 3% piiri.
Itaalia on taas tähelepanu keskpunktis. Olukord, millele eelnesid minister Matteo Salvini avaldused, kes kuulutas sel nädalal võimaluse, et Itaalia rikub Euroopa Liidu stabiilsuskokkuleppeid, ületades puudujäägi 3% piiri. Mõned avaldused, mis on käivitanud häireid ja põhjustanud Itaalia riskipreemias järske muutusi.
Itaalia ei ole riik, mida on viimastel aastatel iseloomustanud usaldusväärne avaliku sektori raamatupidamine. Mõni kuu tagasi lõi riik oma sisemajanduse koguproduktis (SKP) pidevalt kokkutõmbeid, mis viis riigi tehnilise majanduslanguse olukorda. Itaalia võlgade tase on üsna murettekitav, sest Kreeka välja jättes on Itaalias Euroopa Liidu moodustavate riikide rühma kõrgeim võlg.
Lämmatas võlg
Kuna riigivõlg ületab juba 130% SKPst, on Itaalia võlg Euroopa tipus. Rahapoliitika stabiilsuse tagamiseks kehtestab Euroopa puudujäägi maksimaalselt 3%. Maksimum, mille Itaalia soovitab vahele jätta, et jätkata Brüsseliga laenude võtmist, ilma et sellest tuleneks kokkulepitud võlg.
See võimetus võla vähendada on investorid häirekelladeks pannud. Nagu oleme muul ajal kommenteerinud, võib kõrge võla olukord tuua riigile tõsiseid refinantseerimisprobleeme ja suuremaid raskusi investorite ligimeelitamisel. Nii juhtubki, investorid, kes on selliste avaldustega silmitsi, ei soovi Itaalia võlakirju osta. Mõned võlakirjad, mis Unicredit Bankilt hoiatavad pärast kommentaari avaldamist surve all.
Minister Salvini avaldused on investorites tekitanud suurt hirmu, mis on põhjustanud riigi riskipreemia, Itaalia kümneaastase võlakirja ja Saksamaa analoogiga mõõdetud erinevus on jõudnud maksimaalselt 290 punktini. Kuigi on tõsi, et pärast tagasilööki on see langenud 270 baaspunkti tasemele. Et ennast olukorda seada ja võrdluseks saada, on Hispaania riskipreemia praegu 88,3 baaspunkti; Prantsusmaa oma on 28,6 baaspunkti; Ühendkuningriik, 103,8 punkti; samas kui Portugalis on see 106,8 punkti.
Nagu näeme, teevad need riskipreemia kõrged tasemed riigi finantseerimise lisaks kallimaks muutmisele keeruliseks. Rahastamine, mille Salvini avaldustes teevad nad ettepaneku jätkata, ehkki see tähendab võla taseme ületamist võla / SKP suhtes üle 140% SKPst.
Vähem kasvu dünaamilisust
Salvini avaldusi julgustab suutmatus Brüsseliga defitsiidieesmärgi osas kokkuleppele jõuda. Riigi jaoks tähendab võlgade vähendamise protsess vähendamise tõttu riigile võlgade vähendamine majanduskasvu aeglustumisel. Valitsuse andmetel oli Itaalia kasvuprognoos 2,4% SKPst. Kuid Brüsseli tagasilükkamine eelarvete heakskiitmiseks ja vajadus saavutada puudujäägieesmärgile vastav pakt viisid prognoosid 1% ni SKPst.
Vajadus vähendada oma kasvu ja kogeda majanduse edasist nõrgenemist Euroopa Liidu stabiilsuspaktide tõttu ei ole Salvini jaoks talle meelepärane. Minister on tuntud selle poolest, et ei ole kogukonnalepingu suur toetaja ja see on pannud ta keha avalikult väljakutset esitama, kuid sattumata kõrvalmõjudesse, mille tema avaldused ja kavatsused on riigi majanduse vallandanud.
Itaalia, nagu ka Hispaania, ehkki viimased vähemal määral, peab oma võlgu vähendama. Finantsvõimenduse vähendamise protsess viib majanduskasvu aeglustumiseni, kuid praeguse stsenaariumi korral on finantsvõimenduse vähendamine vajalik. Võlgade tase on Itaalias juba praegu kõrge ja soov teha investeeringuid, näiteks need, mis on vajalikud Hiinaga Siiditeele sisenemiseks, või muud projektid, mida riik soovib ette võtta, võib riiki hüpoteekida tasemel, mis ei ole võimeline tagasi pöörama. tulevik.
Ministri avalduste valguses on valitsuspartnerid, eriti riigi töö- ja majandusarengu minister Luigi Di Maio, lükanud kolleegi Salvini avaldused vastutustundetuks, seetõttu on viietärni liikumise ministri jaoks seda tüüpi avaldused suurendavad ainult riskipreemiat ega toeta riiki mingeid sissemakseid. Itaalia vastutustundetus seisneb võlas - võlas, mis kui seda ei vähendata, võib Itaalia riigi olukorda veelgi süvendada.