Avalik omandamispakkumine (OPA) on toiming, mis seisneb avalikus plaanis börsiettevõtte aktsiate kindla hinnaga ostmise kavatsuses.
OPA võib läbi viia iga füüsiline või juriidiline isik, kellel on selleks volitused. See tähendab, et see võib olla isik või ettevõte, kes teeb pakkumise aktsiate või muude kontrollimist võimaldavate väärtpaberite ostmiseks, näiteks vahetusvõlakirjad.
Vastutasuks, nagu me juba ütlesime, pakutakse hinda. Tavaliselt makstakse seda hinda sularahas, kuid see võib olla ka aktsiatena või segatuna (raha ja aktsiad).
Mis on ülevõtmispakkumise (OPA) eesmärk?
Eesmärk on saavutada märkimisväärne osalus aktsiakapitalis, mis võimaldab meil ettevõtte üle kontrolli omandada. Alati, kui ettevõte kaupleb alla oma tegeliku väärtuse, võib see olla mõne teise ettevõtte rünnaku sihtmärk, kes näeb võimalust teenida raha ettevõtte ostmise, organiseerimise ja seejärel müümise teel. Ettevõtteid, kes seda teevad, nimetatakse finantshaideks.
Pärast ülaltoodu märkimist peame siiski ütlema, et sõltuvalt konkreetsest kavatsusest, kes ülevõtmispakkumise teeb, võime rääkida erinevat tüüpi ülevõtmispakkumistest. Järgmisena vaatame olemasolevaid OPA tüüpe.
Ülevõtmispakkumiste tüübid (OPA)
Laias laastus võiksime nende kavatsuse järgi eristada kahte tüüpi OPA-sid:
Sõbralik ülevõtmispakkumine
Kui pakkumise teinud ettevõte ja sihtettevõte jõuavad tehingu hinna ja viisi osas kokkuleppele, seisame silmitsi sõbraliku ülevõtmispakkumisega.
OPAsse minek on alati vabatahtlik. Iga investor peab oma huvidest lähtuvalt otsustama, kas pakkumine vastu võtta või mitte. Pakkumise vastuvõtmise tähtaeg ei tohi olla lühem kui viisteist päeva ega üle seitsmekümne päeva, selle määrab pakkuja infovoldikus.
Vaenulik ülevõtmispakkumine
See on vaenulik ülevõtmispakkumine, kui omandamistoimingul puudub sihtettevõtte juhtmeeskonna nõusolek. Operatsioon toob kasu "rünnatud" ettevõtte aktsionäridele, kuna nad saavad rahasumma, mis on suurem kui nende aktsiad turul väärt.
Juhul, kui hind oli turuhinnast madalam, ei oleks ükski aktsionär huvitatud oma aktsiate müümisest pakkujale, mistõttu peab pakkumise teinud ettevõte tegema mahlase pakkumise. Niisiis, kuidas panna aktsionäre aktsepteerima vaenulikku ülevõtmist? Pakkumine neile rohkem raha kui nende aktsiad on turul väärt.
Kui selline kontrollivorm on otsustatud, peame säilitama oma kavatsuste konfidentsiaalsuse ja olema ettevaatlikud, sest vastasel juhul võime lisaks sihtaktsiate väärtuse tõstmisele meelitada ka teisi huvitatud ettevõtteid.
Tavaliselt algab see sellise suurusega aktsiapaketi omandamisega, mis annab meile teatud edu garantiid. Paketi suurus sõltub reguleeriva asutuse reeglitest (Hispaania puhul CNMV), kuna alates enam kui 3% börsiettevõtte omandamisest tuleb sellest CNMV-le teatada ja iga 5% täiendav kohustus on ka seda edastama.
Niimoodi vaadates tundub üllatusfaktori saamine keeruline, kui ostjad on avastatud ja neil pole kiiret, kogunevad nad aeglaselt aktsiapakette. Vastupidine taktika on koidurünnak, mis seisneb võimalikult suure aktsiate mahu omandamises võimalikult kiiresti.
Muud tüüpi OPA
Lisaks kahele peamisele võiksime mainida ka järgmisi OPA tüüpe:
- Väljaarvamise OPA.
- Konkureeriv ülevõtmispakkumine.
- Tingimuslik ülevõtmispakkumine.
- Haarab ülevõtmispakkumise.
- Kaudne ülevõtmispakkumine.
- Piiratud ülevõtmispakkumine.
- Kohustuslik ülevõtmispakkumine.