Väline areng on ettevõtluse kasvu vorm, mis tuleneb ettevõtte, ettevõtete või teiste ettevõtete varade omandamisest, osalemisest, ühendamisest või kontrollist, nende praeguse ettevõtte laiendamisest või uue ettevõtte asutamisest. Ärižargoonis on kasutatud terminit M&A, mis pärineb inglise keelestÜhinemisi ja ülevõtmisi.
Põhjused, miks ettevõte otsustab välise arengu üle (ühinemised, omandamised, liidud …), võrreldes sisemisega, tulenevad erinevatest põhjustest, mida me selles definitsioonis kommenteerime.
Ühinemiste ja ülevõtmiste põhjused
Toome välja majanduslikud ja turujõu põhjused.
1. Majanduslikud põhjused
- Kulude vähendamine: Via kaudu mastaabimajandus mina mastaabisääst kahe ettevõtte integreerimise kaudu, mille tootmis- ja ärisüsteemid on üksteist täiendavad, tekitades sünergia.
- Hangi uusi ressursse ja võimalusi ametiühingu kaudu või teise ettevõtte omandamise kaudu.
- Juhtkonna asendamine: Tavaliselt juhtub, et aadressi asendamisel suureneb väärtus rohkem.
- Maksusoodustuste saamine mis võib erandite või boonuste abil suurendada omandamise ja ühinemise eeliseid.
2. Turujõu motiivid
- See võib olla ainus viis sisestage tööstus ja / või riik, et teil on tugev sisenemistõkked.
- Kui ühinemised ja ülevõtmised on horisontaalne integratsioon soovitakse tulemuseks oleva ettevõtte turujõu kasvu ja sellest tulenevalt a vähendas tööstuse konkurentsi taset.
- Kui ühinemised ja ülevõtmised on vertikaalne integratsioon tootmistsükli erinevates etappides tegutsevad ettevõtted on integreeritud, eesmärk on viivitamatult saavutada vertikaalse integratsiooni eelised, nii tahapoole kui ka ette.
Välise arengu tüübid
Välise arengu tüübid on:
- Ettevõtete ühinemine: Kahe või enama ettevõtte integreerimine nii, et vähemalt üks originaalidest kaoks.
- Ettevõtete omandamine: Aktsiapakettide ostmine ja müümine kahe ettevõtte vahel, säilitades kumbki juriidilise isiku staatuse.
- Ettevõtete vaheline koostöö või liidud: Ettevõtete vahel luuakse vahevalem, sidemed ja suhted, kaotamata juriidilise isiku staatust ühelgi osalejal, kes säilitab oma juriidilise ja tegevusliku sõltumatuse.
Sõltuvalt ettevõtete vaheliste suhete tüübist võib need liigitada:
- Horisontaalne: Ettevõtted on omavahel konkurendid ja kuuluvad samasse tööstusharusse.
- Vertikaalne: Ettevõtted asuvad toote täieliku kasutamise tsükli erinevates etappides.
- Konglomeraadid: Ettevõtetel on üksteisest väga erinevad tegevused.
Ühinemiste tüübid
Need on kahe või enama ettevõtte vahelised ametiühingud, kus vähemalt ühe osaleja juriidiline isik on kaotatud.
1. Puhas termotuumasüntees
Kaks või enam võrdväärse suurusega ettevõtet nõustuvad liituma, luues uue ettevõtte, kuhu nad panustavad kõik oma ressursid; ürgsete ettevõtete laialisaatmine. (A + B = C)
2. Ühinemine imendumise teel
Üks kaasatud (neeldunud) ettevõtetest kaob, integreerides oma varad neelava ettevõttega. Neelav ettevõte (A) eksisteerib jätkuvalt, kuid kogub oma omakapitali summa, mis vastab neeldunud ettevõttele (B).
3. Varade osalise panusega ühinemine
Äriühing (A) panustab ainult osa oma varast (a) koos teise ettevõttega, kellega ühineb (B), kas uude ettevõttesse (C), mis on loodud ühinemislepinguga ise, või mõnes teises olemasolev ühiskond (B), mis seega suurendab oma suurust (B '); on vajalik, et vara panustav ettevõte (A) ei lahustuks.
Omandamised
Ettevõtete osalemine või omandamine toimub siis, kui ettevõte ostab osa teise ettevõtte aktsiakapitalist kavatsusega selles täielikult või osaliselt domineerida.
Ettevõtetes omandamine või nendes osalemine põhjustab erinevat kontrolli või taset sõltuvalt tema valduses oleva omandatud kapitali protsendist ja sellest, kuidas ülejäänud väärtpaberid jaotatakse teiste aktsionäride vahel: suured aktsiad aktsiaid väga väheste üksikisikute või suure hulga aktsionäride käes, kellel on vähe individuaalseid osalusi.
Ettevõtte saab osta tavapärase ostu-müügilepingu kaudu, kuid viimastel aastakümnetel on välja töötatud kaks finantsvalemit:
- Osta finantsvõimenduse abil või inglise keeles Võimendatud väljaost (LBO).
- Avalik pakkumine aktsiate omandamiseks (OPA).
1. Finantsvõimenduse kaudu ostmine
Finantsvõimenduse kaudu ostmine koosneb olulise osa ettevõtte soetusmaksumuse finantseerimisest võla kasutamise kaudu.
See võlg on tagatud mitte ainult ostja omakapitali või krediidivõime, vaid ka omandatud ettevõtte varade ja tulevaste rahavoogude abil. Nii et pärast omandamist kipub võlasuhe jõudma väga kõrgete väärtusteni.
Võib juhtuda, et ostu teevad omandatava ettevõtte samad juhid. Sel juhul on tegemist juhtkonna või juhtkonna väljaostuga (MBO). Põhjus, miks nad otsustavad pakkuda pakkumist ettevõttele, kus nad töötavad, on ettevõtte suunamine õigesse suunda.
2. Avalik pakkumine aktsiate omandamiseks (OPA)
The avalik pakkumine OPA aktsiate omandamiseks, tekib siis, kui ettevõte teeb teatud tingimustel pakkumise teise börsifirma aktsionäridele kogu aktsia või osa sellest osta.
Põhjalikuma ülevõtmispakkumiste selgituse leiate siin.
Lõhustamine